今日市场信号：央行分歧、数据博弈与贸易缓和 美国退出多哈谈判
亚汇网
2025-07-25 11:16:01
7月25日，周五亚市盘中，现货黄金交投于3370.62美元/桶附近，金价周四连续第二个交易日下跌，全球贸易紧张局势缓解的迹象抑制了对避险资产的需求，特朗普周四造访了美联储，美国管理和预算办公室负责人VOUGHT称，鲍威尔和特朗普在美联储之行进行了很好的交谈；美原油交投于66.20美元/桶附近，油价周四削减涨幅，因美国总统特朗普政府可能允许雪佛龙恢复在委内瑞拉的业务。
欧洲央行周四一如预期维持利率在2%不变，在过去一年多次放松政策之后暂停行动，等待欧洲与美国未来贸易关系更加明朗。
加拿大丰业银行首席外汇策略师ShaunOsborne表示：“认为欧洲央行或将按兵不动的观点可能正在获得更多支持。我们已经认为9月降息的可能性肯定不足50%。”
日本央行副行长内田真一表示，与华盛顿达成的贸易协议减少了经济的不确定性，此番发言带动了市场对日本可能重启加息的乐观情绪。
不过一些分析师认为，鉴于周日参议院选举后国内政治的不确定性，日元持续面临阻力，反对阵营正在考虑提出不信任动议。
外交官表示，欧盟即将与美国达成一项协议，对进入美国的欧盟商品广泛征收15%的关税。这一税率也可能扩展至汽车，将效仿美国与日本达成的框架协议。
采购经理人指数(PMI)数据显示，法国在预算削减提案公布后表现脆弱，但德国和欧元区其他地区则表现出韧性。数据显示，德国7月企业活动继续小幅增加。
富瑞经济学家MohitKumar表示：“截至目前，关税对硬数据的影响非常小。”
与此同时，随着达成贸易协议缓解了人们对全球贸易战经济影响的担忧，风险资产上涨。
下周，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将召开会议，预计将维持利率不变，决策者正在等待关税对通胀和增长的预期影响显现。
下周将公布一系列美国数据，周五将公布重要的6月非农就业报告，而7月个人消费支出（PCE）物价指数和第二季度国内生产总值（GDP）数据也可能对市场产生影响。
Osborne表示：“下周有很多事件风险，不仅仅是来自美联储，下周我们还有很多数据，所以这可能会在一定程度上影响对9月的预期。”
亚洲市场
东京7月份核心CPI（不包括生鲜食品）同比从3.1%小幅下降至2.9%，略低于预期的3.0%，但仍明显高于日本央行2%的目标。
总体通胀率也从同比3.1%放缓至2.9%。核心指标（不包括新鲜食品和能源）稳定在3.1%。核心通胀的粘性凸显了持续的潜在价格压力。
这些数据将反映在日本央行即将举行的7月30日至31日政策会议上，人们普遍预计该委员会将在会上上调本财年的通胀预测。虽然仅数据可能不会促使日本央行立即采取行动，但由于通胀仍远高于目标，它加强了进一步正常化的理由。
欧洲市场
欧洲央行昨天将存款利率稳定在2.00%，符合预期，在自2024年6月以来连续降息后暂停了宽松周期。央行在声明中重申，它将继续“依赖数据”并“逐次会议”。它强调，这种方法，理事会“没有预先承诺特定的费率路径”。
政策制定者指出，即将发布的数据与之前的评估“大致一致”，国内价格压力继续缓解，工资增长放缓。然而，欧洲央行指出全球形势“异常不确定”，称持续的贸易争端是一个主要风险。
英国经济在7月份显示出失去动力的迹象，综合PMI从52.0降至51.0。制造业采购经理人指数从47.7小幅上升至48.2，未能抵消服务业活动的急剧放缓，服务业活动从52.8降至51.2。总体而言，数据表明第三季度初的扩张脆弱。
标准普尔全球市场情报的克里斯·威廉姆森警告说，目前产出增长与季度GDP仅增长0.1%一致，并且“风险倾向下行”。各行业持续的失业凸显了潜在的疲软，引发了人们对近期需求状况的担忧。
威廉姆森表示，随着增长停滞和劳动力市场疲软，这将给英国央行增加8月再次降息的压力。尽管最近的通胀数据出人意料地上行，但英国央行可以“审视”这些压力，并优先支持陷入困境的经济。
美国市场
受服务业走强的推动，美国7月份商业活动激增，综合采购经理人指数从52.9跃升至54.6，创7个月新高。PMI服务业从52.9升至55.2，也是7个月高点。然而，制造业指数从52.9大幅下降至49.5，今年首次重新陷入收缩。
标准普尔全球的克里斯·威廉姆森指出，这些数据表明经济增长急剧回升，调查显示第三季度年化增长2.3%，而第二季度为1.3%。但反弹幅度不均衡。制造业现在再次拖延，之前与关税相关的前置式提振正在消退。
两个行业的商业信心都减弱，降至两年多来的最低水平之一。关税的不确定性和疲软的需求似乎严重打压了前瞻性情绪。即使在服务业，尽管目前产出强劲，但前景也黯淡无光。
价格压力也在增加。该调查强调了三年来销售价格涨幅最大的市场之一，企业将关税和劳动力成本上升列为主要驱动因素。这表明消费者通胀的上行压力将持续到未来几个月，尽管制造业疲软，但美联储仍保持紧张。
截至7月19日当周，美国初请失业金人数下降-4人至217人，低于预期的230人。首次申请失业救济金的四周移动平均线下降-5k至224.5k。
在截至7月12日的一周内，持续申请失业救济人数增加了4万至1955万。持续申请失业救济人数的四周移动平均线下降了-2k至1954k。
加拿大5月份零售额环比下降-1.1%至69.2B加元，下降主要是由于机动车和零部件经销商环比下降-3.6%。虽然总体数据令人失望，但核心零售销售（不包括汽车和汽油）持平，表明基本消费比总体显示的更稳定。
展望未来，加拿大统计局的预估表明6月份销售环比反弹1.6%，这可能有助于缓解对国内需求疲软的担忧。
（亚汇网编辑：林雪）
欧洲央行周四一如预期维持利率在2%不变，在过去一年多次放松政策之后暂停行动，等待欧洲与美国未来贸易关系更加明朗。
加拿大丰业银行首席外汇策略师ShaunOsborne表示：“认为欧洲央行或将按兵不动的观点可能正在获得更多支持。我们已经认为9月降息的可能性肯定不足50%。”
日本央行副行长内田真一表示，与华盛顿达成的贸易协议减少了经济的不确定性，此番发言带动了市场对日本可能重启加息的乐观情绪。
不过一些分析师认为，鉴于周日参议院选举后国内政治的不确定性，日元持续面临阻力，反对阵营正在考虑提出不信任动议。
外交官表示，欧盟即将与美国达成一项协议，对进入美国的欧盟商品广泛征收15%的关税。这一税率也可能扩展至汽车，将效仿美国与日本达成的框架协议。
采购经理人指数(PMI)数据显示，法国在预算削减提案公布后表现脆弱，但德国和欧元区其他地区则表现出韧性。数据显示，德国7月企业活动继续小幅增加。
富瑞经济学家MohitKumar表示：“截至目前，关税对硬数据的影响非常小。”
与此同时，随着达成贸易协议缓解了人们对全球贸易战经济影响的担忧，风险资产上涨。
下周，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将召开会议，预计将维持利率不变，决策者正在等待关税对通胀和增长的预期影响显现。
下周将公布一系列美国数据，周五将公布重要的6月非农就业报告，而7月个人消费支出（PCE）物价指数和第二季度国内生产总值（GDP）数据也可能对市场产生影响。
Osborne表示：“下周有很多事件风险，不仅仅是来自美联储，下周我们还有很多数据，所以这可能会在一定程度上影响对9月的预期。”
亚洲市场
东京7月份核心CPI（不包括生鲜食品）同比从3.1%小幅下降至2.9%，略低于预期的3.0%，但仍明显高于日本央行2%的目标。
总体通胀率也从同比3.1%放缓至2.9%。核心指标（不包括新鲜食品和能源）稳定在3.1%。核心通胀的粘性凸显了持续的潜在价格压力。
这些数据将反映在日本央行即将举行的7月30日至31日政策会议上，人们普遍预计该委员会将在会上上调本财年的通胀预测。虽然仅数据可能不会促使日本央行立即采取行动，但由于通胀仍远高于目标，它加强了进一步正常化的理由。
欧洲市场
欧洲央行昨天将存款利率稳定在2.00%，符合预期，在自2024年6月以来连续降息后暂停了宽松周期。央行在声明中重申，它将继续“依赖数据”并“逐次会议”。它强调，这种方法，理事会“没有预先承诺特定的费率路径”。
政策制定者指出，即将发布的数据与之前的评估“大致一致”，国内价格压力继续缓解，工资增长放缓。然而，欧洲央行指出全球形势“异常不确定”，称持续的贸易争端是一个主要风险。
英国经济在7月份显示出失去动力的迹象，综合PMI从52.0降至51.0。制造业采购经理人指数从47.7小幅上升至48.2，未能抵消服务业活动的急剧放缓，服务业活动从52.8降至51.2。总体而言，数据表明第三季度初的扩张脆弱。
标准普尔全球市场情报的克里斯·威廉姆森警告说，目前产出增长与季度GDP仅增长0.1%一致，并且“风险倾向下行”。各行业持续的失业凸显了潜在的疲软，引发了人们对近期需求状况的担忧。
威廉姆森表示，随着增长停滞和劳动力市场疲软，这将给英国央行增加8月再次降息的压力。尽管最近的通胀数据出人意料地上行，但英国央行可以“审视”这些压力，并优先支持陷入困境的经济。
美国市场
受服务业走强的推动，美国7月份商业活动激增，综合采购经理人指数从52.9跃升至54.6，创7个月新高。PMI服务业从52.9升至55.2，也是7个月高点。然而，制造业指数从52.9大幅下降至49.5，今年首次重新陷入收缩。
标准普尔全球的克里斯·威廉姆森指出，这些数据表明经济增长急剧回升，调查显示第三季度年化增长2.3%，而第二季度为1.3%。但反弹幅度不均衡。制造业现在再次拖延，之前与关税相关的前置式提振正在消退。
两个行业的商业信心都减弱，降至两年多来的最低水平之一。关税的不确定性和疲软的需求似乎严重打压了前瞻性情绪。即使在服务业，尽管目前产出强劲，但前景也黯淡无光。
价格压力也在增加。该调查强调了三年来销售价格涨幅最大的市场之一，企业将关税和劳动力成本上升列为主要驱动因素。这表明消费者通胀的上行压力将持续到未来几个月，尽管制造业疲软，但美联储仍保持紧张。
截至7月19日当周，美国初请失业金人数下降-4人至217人，低于预期的230人。首次申请失业救济金的四周移动平均线下降-5k至224.5k。
在截至7月12日的一周内，持续申请失业救济人数增加了4万至1955万。持续申请失业救济人数的四周移动平均线下降了-2k至1954k。
加拿大5月份零售额环比下降-1.1%至69.2B加元，下降主要是由于机动车和零部件经销商环比下降-3.6%。虽然总体数据令人失望，但核心零售销售（不包括汽车和汽油）持平，表明基本消费比总体显示的更稳定。
展望未来，加拿大统计局的预估表明6月份销售环比反弹1.6%，这可能有助于缓解对国内需求疲软的担忧。
（亚汇网编辑：林雪）
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