港股各大机构最新研报（2025/8/06）

   一、高盛：维持百胜中国（09987.HK）“买入”评级 目标价447港元

   高盛发布研报称，百胜中国（09987.HK）第二季盈利超预期，相信市场可能在等待第三季同店销售前景在外送平台补贴增加下更正面的基调。该行指，了解百胜中国审慎的销售指引是基于2024年第三季的各种成功促销活动、平台补贴政策、多变的宏观环境、管理层平衡商机与定价观点的策略，相信过往的往绩记录仍能让公司有健康的增长前景。维持“买入”评级及目标价447港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有2家投行给出买入评级。长江证券最新一份研报给予百胜中国买入评级。

   二、中信里昂发布研报称，上调中国民航信息网络（00696.HK）目标价至14.8港元，维持“跑赢大市”评级

   中信里昂发布研报称，上调中国民航信息网络（00696.HK）目标价至14.8港元，维持“跑赢大市”评级。中信里昂指，中国民航信息网络的系统处理量在2025年上半年年增5.3%，主要为外国航空公司量的下降所拖累。中信里昂注意到航旅纵横（Umetrip）近期的走势，认为航旅纵横的盈/亏应主要影响该公司的投资收益。该行预计，2025年上半年收入和净利润将分别年增8.5%/7.4%。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有1家投行给出买入评级。长江证券最新一份研报给予中国民航信息网络买入评级。

   三、中金：维持和誉-B（02256.HK）跑赢行业评级 升目标价至15港元

   中金发布研报称，由于和誉-B（02256.HK）授权收入超预期，上调2025年归母净利润预测7.5%至4807万元，维持2026年归母净利润预测3.2亿元不变。该行维持跑赢行业评级，考虑到公司核心管线进展顺利、早期管线不断丰富，基于DCF模型，上调目标价32.7%至15港币，离当前股价有30.5%的上行空间。投行对该股的评级以跑赢行业（OUTPERFORM）为主，近90天内共有1家投行给出跑赢行业（OUTPERFORM）评级，近90天的目标均价为12.43港元。天风证券最新一份研报给予和誉-B买入评级，目标价12.6港元。

   四、国信证券首予极智嘉（02590）“优于大市”评级 指公司软硬结合打造强用户粘性

   国信证券发研报指，极智嘉（02590）发布2025年上半年中期业绩预告：2025年上半年公司实现营业收入约9.95-10.30亿港元，同比增长约27%-32%；实现归母净亏损0.1-0.2亿港元，同比收窄约90%-95%。业绩提升主要系AMR解决方案业务拓展和汇兑收益增加。该机构表示，公司AI技术架构+AMR+机器人解决方案提升用户粘性。技术架构上，公司开发了全球首个AMR机器人通用技术平台RobotMatrix、AMR市场上最全面的ALLinone软件系统平台、自研协同优化算法平台。AMR解决方案上，通过高度标准化，将仓储整合为三种拣选方案（货架到人、货箱到人、托盘到人），叠加通用机器人的应用，极大提升了效率。参考公司招股书和官网，从最终效果来看，极智嘉调度AMR规模最大超过5000台，与此对应行业平均规模小于300台；1-3个月快速部署解决方案；客户回本周期缩短至1-3年，最终提升了用户粘性，客户复购率75%。

   五、招银国际维持中国铁塔（00788）“持有”评级 上半年业绩符合预期

   招银国际研报指，中国铁塔（00788）公布了2025年上半年业绩。收入同比/环比增长2.8%/0.2%至496亿元人民币（彭博一致预期：497亿元）；净利润同比/环比增长8.0%/6.6%至58亿元人民币（彭博一致预期：57亿元）。净利率小幅提升至11.6%，较2024年上半年/全年提升0.6个百分点。上半年收入和净利润分别完成我们对2025年全年预测的49%和50%，与2024年同期水平相当。EBITDA同比增长3.6%至342亿元人民币，EBITDA率为69.0%（2024年上半年为68.5%）。自由现金流同比下降14.7%至163亿元人民币，主因去年基数较高，但仍处于非常健康水平（经营现金流环比增长172%）。公司宣布派发2025年中期股息0.13元人民币/股，进一步提升股东回报。维持“持有”评级，目标价由13.7港元下调至13.1港元。

   六、东吴证券维持歌礼制药-B（01672）“买入”评级 指公司管线顺利推进

   东吴证券发研报指，8月5日歌礼制药-B（01672）宣布其小分子GLP-1管线ASC30在美国进行的每日口服剂型减重适应症13周IIa期研究已经完成入组，总计125名患者，预计将在2025年Q4读出顶线数据。ASC30拥有美国和全球化合物专利保护，专利保护期至2044年（不含专利延期）。

   （亚汇网编辑：书瑶）