纽市盘前：英国预算案推迟引发市场恐慌 9月3日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

   全球市场综述

   1、欧美市场行情

   美股三大股指期货涨跌不一，道指期货跌0.05%，标普500指数期货涨0.39%，纳指期货涨0.62%。德国DAX指数涨0.64%，英国富时100指数涨0.52%，法国CAC40指数涨0.90%，欧洲斯托克50指数涨0.82%。

   2、市场消息面解读

   英国预算案推迟引发市场恐慌，国债收益率面临新一轮挑战

   ⑴英国财政大臣瑞秋·里夫斯宣布，秋季预算案将于11月26日公布，这一推迟可能对英国国债市场造成扰动。⑵机构分析师指出，债券市场可能会因此感到恐慌，并引发关于增税的猜测。⑶然而，如果延期能带来一份不含“抑制增长的增税措施”的有利预算，市场可能会对此表示欢迎，届时任何抛售行为都可能是暂时的。⑷伦敦证券交易所集团数据显示，10年期英国国债收益率在周三早些时候攀升至4.858%的七个半月高点后，最新回落至4.782%。⑸这一波动表明，在财政预算的最终细节出炉之前，英国国债市场仍将保持高度敏感，投资者情绪将左右其短期走势。

   “天量”发债季来袭！欧元区国债收益率高位震荡，多国财政前景引担忧

   ⑴进入9月，欧元区长期国债收益率在历史高位附近震荡，市场对政府债务可持续性及巨量发债的担忧持续升温。⑵德国30年期国债收益率一度升至14年高点3.4340%后回落至3.3979%。⑶法国和意大利的长期国债收益率也紧随德国，分别小幅回落至4.49%和4.65%。⑷机构预计，9月和10月欧洲将有超过1000亿欧元的债券发行，这加剧了市场的供应担忧。⑸此外，政治风险也成为影响市场的重要因素，法国政府面临不信任投票，而英国30年期国债收益率则因财政控制担忧升至1998年以来的最高水平。⑹在此背景下，投资者正密切关注即将公布的美国关键劳动力市场数据，该数据将对美联储本月降息的预期产生重要影响。⑺市场目前预计美联储本月降息25个基点的可能性超过90%。

   美国抵押贷款利率降至4月以来新低

   ⑴截至8月29日当周，美国30年期固定利率抵押贷款平均合约利率从前值6.69%降至6.64%。⑵该利率创近五个月新低，但仍高于去年同期的6.43%。

   拉脱维亚7月工业产出增速创2021年以来新高

   ⑴拉脱维亚7月工业产出同比增长9.8%，较前值7.2%进一步加速。⑵这是自2021年5月以来最强劲增长，主要因制造业产出增速大幅提升（10.8%vs6月7%）。⑶采矿采石业收缩幅度收窄（-18.4%vs-21.1%）。⑷电力与燃气供应产出增速放缓（12.5%vs19.2%）。⑸经季节调整后，7月工业产出环比增长1.5%，创今年1月以来最高水平，前值为增长0.5%。

   南非第三季度商业信心指数创一年新低

   ⑴南非2025年第三季度RMB/BER商业信心指数从前值40降至39，创2024年第三季度以来新低。⑵该指数较长期平均水平42低3个点，主要反映企业对美国关税影响的担忧。⑶美国总统特朗普于8月7日结束三个月暂停期后重启关税措施，使南非企业面临不利贸易协议的现实。⑷南非第一兰德银行首席经济学家IsaahMhlanga表示："汽车行业的前期采购、订单取消和生产假期等措施也对本期活动造成影响"。⑸制造业信心指数暴跌10点至23，在全球贸易不确定性持续背景下成为最低分项。⑹零售商指数下降10点至32，批发商指数下滑12点至38。⑺建筑承包商和新车经销商信心指数较疲弱的第二季度数据有所改善。

   美国抵押贷款申请量连续第三周下滑

   ⑴抵押银行家协会数据显示，在截至8月2日当周，美国抵押贷款申请量环比下降1.2%，前值为下降0.5%。⑵这是该数据连续第三周呈现下降态势，尽管基准抵押贷款利率下降5个基点至近五个月低点。⑶新房购买抵押贷款申请量下降1.2%，消费者信心减弱导致连续四周的增长势头中断。⑷对利率短期变动更为敏感的再融资申请量微升0.9%。

   “鸽”派预期推迟？英国新财长定预算日，降息时间表或被推迟

   ⑴英国新任财政大臣瑞秋·里夫斯宣布，将于11月26日公布年度预算。⑵这一日期设置在英国央行11月6日的货币政策会议之后，意味着英国央行可能需要等待财政预算细节出炉，才能决定下一步的利率行动。⑶市场数据显示，目前投资者认为英国央行在11月降息的可能性为20%，在12月降息的可能性为18%。⑷机构分析指出，由于英国央行不太可能在财政预算公布前采取行动，因此最早的降息时间可能会推迟到12月。⑸尽管预算日期的确定可能会给英镑和英国国债带来短暂的平静，但市场对英镑兑欧元汇率的看涨情绪仍在继续。⑹此次预算日期的设定，无疑给原本就充满不确定性的英国货币政策前景又增添了一层变数。

   市场“供大于求”？亚洲燃料油结构走弱，高硫油现货交易激增

   ⑴周三，由于市场抛售加剧，亚洲主要燃料油品种的市场结构走软。⑵超低硫燃料油（VLSFO）的现货升水收窄，而380-cst高硫燃料油（HSFO）的结构则转为现货贴水。⑶机构数据显示，10月VLSFO裂解价差收于每桶约8美元的溢价，而380-cstHSFO裂解价差则跌至每桶贴水5.85美元。⑷市场消息来源称，预计本月燃料油供应将十分充足，这导致了市场情绪的疲软。⑸尽管市场结构走弱，但周三380-cstHSFO的现货交易活跃，主要买家为Trafigura。⑹此外，截至9月1日当周，富查伊拉重质燃料油库存下降14.1%，至555万桶。⑺综上所述，尽管库存有所下降，但市场对未来供应的预期和裂解价差的走弱，共同构成了当前亚洲燃料油市场的下行压力。

   “末日博士”的预言成真？美债收益率逼近5%，全球债市“警报”再响

   ⑴全球长期债券市场焦虑情绪持续，美国30年期国债收益率自7月中旬以来首次触及5%关口。⑵多个国家的长期国债收益率均出现飙升，其中，日本30年期国债收益率创下历史新高，德国30年期收益率触及14年高点，英国30年期国债收益率则达到1998年以来最高水平。⑶投资者对公共债务、欧洲预算、美联储独立性等多种因素的担忧，共同引发了这场债券市场的动荡。⑷在股票市场方面，标普500指数下跌0.7%后，股指期货在谷歌母公司Alphabet获判胜诉后有所反弹。⑸黄金价格受地缘政治紧张局势和债券市场动荡的提振，持续创下3500美元以上的历史新高。⑹此外，有机构预测，未来一年日元将进一步上涨7.4%，欧元上涨2.5%。⑺尽管市场存在短期反弹，但长期债券收益率的持续上行表明，投资者对未来的经济前景和通胀风险仍持谨慎态度。

   GDP超预期，澳洲联储主席“鹰”声嘹亮！澳元强势反弹，多头狂喜

   ⑴受强劲的国内生产总值数据和澳洲联储主席的鹰派言论提振，澳元兑美元在0.6500下方获得支撑后反弹至日内高点0.6534。⑵机构数据显示，澳大利亚第二季度国内生产总值环比增长0.6%，高于0.5%的预期，同比增长1.8%。⑶澳洲联储主席布洛克表示，如果消费者继续增加支出，未来的降息次数可能不会那么多，这一表态被市场解读为鹰派信号。⑷尽管面临特朗普关税言论带来的不确定性，但强劲的经济数据为澳元提供了支撑。⑸投资者接下来将关注美国7月JOLTS职位空缺数据，该数据将为美元走势提供指引，并影响澳元的后续表现。

   市场大动荡！美债收益率狂飙，OPEC+增产悬而未决，全球经济面临多重考验

   ⑴全球债券市场面临巨大压力，美国30年期国债收益率一度触及5%，原因在于政府债务供应增加和对长期通胀的担忧。⑵在美债收益率飙升的背景下，债券息差也出现波动，2年期/10年期息差在61.5至63.8个基点之间，5年期/30年期息差在122.7至124.3个基点之间。⑶与此同时，投资者对政治和经济风险的担忧日益加剧，其中包括对特朗普关税言论合法性的质疑，这被视为行政与司法部门之间权力斗争的重要考验。⑷石油市场也面临不确定性，有消息称OPEC+将于周日考虑进一步提高石油产量，如果增产成为现实，将对油价构成下行压力。⑸英国财政大臣面临削减开支以改善公共财政的压力，投资者认为单纯加税不足以解决问题。⑹展望未来，投资者将密切关注美国7月工厂订单、职位空缺数据，以及美联储官员的讲话，这些都可能为市场提供新的指引。⑺市场波动性可能持续，投资者需保持警惕，寻求多样化的投资组合来规避风险。

   德国7月机械工程订单同比增长4% 非欧元区需求强劲

   ⑴德国机械设备制造业联合会（VDMA）发布数据称，德国7月机械工程订单量同比增长4%，其中国内订单持平，国外订单增长7%。⑵国外订单增长主要受非欧元区需求推动，该地区订单大幅增长10%，原因包括大型工厂需求及去年同期的低基数效应。⑶欧元区国家7月订单量与去年同期持平，未能形成增长支撑。⑷从三个月滚动周期（5月至7月）来看，订单总量同比增长2%，其中国内订单下降1%，国外订单增长3%。⑸值得注意的是，此期间欧元区国家订单显著增长14%，成为国外订单增长的主要动力。⑹VDMA首席经济学家约翰内斯·格南特表示：“今年前七个月订单总体增长2%，整体增长势头仍显疲软。”⑺他进一步指出，美国前总统特朗普的激进关税政策带来的不确定性是影响因素之一。⑻同时，德国及欧洲地区的改革瓶颈也抑制了投资活力。⑼格南特强调，此前承诺的政策支持必须在未来数月内切实落地，才能为行业带来实质性缓解。

   3、纽市盘前主要货币对走势

   欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元上涨，现报1.1653，涨幅0.11%。纽市盘前，（欧元兑美元）的价格在最后一个交易日下跌，此前它试图在今天的早盘交易中收复昨天的损失，并试图在（RSI）上卸载一些明显的超卖条件，特别是在那里出现积极信号的情况下，以打击其EMA50的阻力，这迫使价格再次下跌。

   英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元上涨，现报1.3414，涨幅0.17%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一个交易日继续下跌，除了稳定在EMA50下方之外，还受到打破之前短期看涨趋势线的影响，加剧了抛售压力，并推动其突破1.3390的关键支撑。

   现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金上涨，现报3547.32，涨幅0.39%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个交易日上涨，试图收集之前上涨的收益，试图在（RSI）上卸载一些明显的超买条件，特别是随着负面信号的出现，当前阻力稳定在3，540美元，这代表了我们之前分析的目标，主要看涨趋势占主导地位，并在此轨道的短期基础上沿着支持性小斜线交易。

   现货白银：截止北京时间20：23，现货白银上涨，现报40.910，涨幅0.12%。纽市盘前，尽管（RSI）上出现了负面信号，但（白银）价格在最后一个交易日上涨，在达到超买水平后，试图摆脱一些超买条件，这取消了其最后的收益，因为来自EMA50上方交易的积极压力仍在继续，并且在短期基础上的主要看涨趋势及其沿着支持性小斜线交易的主导下。

   原油市场：截止北京时间20：23，美油下跌，现报64.110，跌幅2.27%。纽市盘前，（原油）价格在最后一次交易中上涨，在65.00美元的关键阻力上方结算，确认其被突破，并在EMA50上方继续交易的支持下，以及在短期基础上看涨修正趋势的主导下，以及支持性斜线。

   4、机构观点

   丰业银行：英镑短期有望企稳并迎来反弹

   加拿大丰业银行首席外汇策略师ShaunOsborne与EricTheoret指出，英国债市的动荡态势看似已有所缓和，但财政状况仍将是影响英镑走势的关键驱动因素——目前市场正密切关注11月26日公布的预算案。从近期价格走势来看，英镑已显现支撑信号，有望企稳并迎来反弹——周二和周三的K线均出现较长下影线，正是这一趋势的体现。尽管相对强弱指数（RSI）仍处于50下方的看跌区间，但仅小幅低于50，看跌信号并不强烈。我们认为，英镑有潜力回升至50日移动平均线（1.3488）附近；短期来看，英镑/美元大概率在1.3350支撑位至1.3450阻力位之间呈区间震荡。

   （亚汇网编辑：冰凡）