纽市盘前：美国政府停摆拖累汇市 10月22日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

  全球市场综述

  1、欧美市场行情

  美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.00%，标普500指数期货跌0.04%，纳指期货跌0.27%。德国DAX指数跌0.21%，英国富时100指数涨0.90%，法国CAC40指数跌0.33%，欧洲斯托克50指数跌0.21%。

  2、市场消息面解读

  美国政府停摆拖累汇市 波动率骤降暗藏玄机

  ⑴美国联邦政府停摆已持续22天，成为继2018-19年度停摆后历史上第二长的停摆事件。⑵随着本周未能出现明确妥协方案，市场对近期达成协议的预期逐渐消退。⑶预测市场数据显示停摆持续至11月16日后的概率从29%上升至39%。⑷数据发布流程持续受阻，原定周五发布的9月CPI数据确认推迟。⑸关键经济数据的缺失削弱了外汇市场的波动性和方向性风险，这一特征在期权市场中得到明确体现。⑹机构报道指出期权定价清晰反映了当前外汇市场的特殊状况⑺欧元兑美元看涨期权溢价出现明显消退，显示市场对突破性行情的预期减弱。

  沙特原油出口创六月新高 供需天平加速倾斜

  ⑴沙特阿拉伯8月原油出口量增至640.7万桶/日，较7月增长41.3万桶，创下六个月来最高水平。⑵原油产量同步攀升至972.2万桶/日，环比增加52.1万桶，显示供应端持续放松限制。⑶refinery原油加工量降至290.2万桶/日，环比下降2.6%，直接燃烧量微降至60.7万桶/日。⑷分析师指出中东气温下降将释放更多出口空间，预计9月出口规模将进一步扩大。⑸OPEC+宣布自11月起继续增产13.7万桶/日，国际能源署预警明年全球市场或面临400万桶/日供应过剩。

  美国抵押贷款申请量连续四周下滑

  ⑴截至10月17日当周，美国抵押贷款申请量环比微降0.3%，实现连续第四周下降。⑵尽管基准抵押贷款利率随长期国债收益率下跌5个基点，申请量仍未见起色。⑶抵押银行家协会经济学家乔尔·坎表示，再融资指数上升4%，主要受传统再融资增长6%及联邦住房管理局再融资申请增长12%推动。⑷退伍军人事务部再融资独降12%，购房贷款申请指数当周下降5%。⑸可调利率抵押贷款申请周增16%，市场份额升至11%，其利率较30年期固定利率低逾80个基点。

  意大利国债收益率逼近11个月新低

  ⑴意大利10年期国债收益率跌向3.34%，创去年12月以来最低水平。⑵全球借贷成本普遍下降，因投资者预计主要央行将实施降息。⑶欧洲央行将于周四进入会议前静默期，为下周政策决议做准备。⑷尽管利率预计维持不变，市场关注政策前景指引，目前完全定价2026年7月前降息25个基点。⑸意大利总理梅洛尼执政三周年强调，政府将把国家稳定置于经济增长之上。⑹尽管经济表现疲软，总理仍指出稳定性是核心政策目标。

  美联储主席热门人选Waller虽主张降息 但对特朗普并非马首是瞻

  上月美联储官员会面时，投资者确信今年以来的首次降息即将到来。但许多人想知道，美联储理事Christopher Waller会怎么做？在外人看来，Waller可谓处境艰难。总统唐纳德·特朗普的一位亲密盟友刚刚加入美联储，几乎肯定会如特朗普所愿投票主张激进降息。而作为主席候选人之一的Waller，可能也感受到了以同样行动提高自身当选几率的压力。但他没有这么做。虽然特朗普新任命的理事斯蒂芬·米兰持异见，投票赞成降息50个基点，但Waller站在了多数委员的一边，支持降息25个基点。

  英央行下一步竟会加息 市场定价与通胀现实严重脱节

  ⑴英国9月通胀率意外维持在3.8%，推动富时100指数上涨0.9%，表现显著优于泛欧斯托克指数。⑵施罗德资深经济学家乔治·布朗指出，英国央行可能将维持利率不变直至2026年底，且下一步行动甚至是加息。⑶接近4%的通胀率应成为市场警讯，目前市场仍定价明年降息两次，这与通胀现实形成鲜明对比。⑷令人失望的生产率与顽固的工资增长正使英国面临通胀根深蒂固的风险，货币政策路径存在变数。⑸市场目前定价英国央行11月6日会议降息概率为40%，并预期到明年12月累计降息近70个基点。

  金融稳定风险压顶 欧元涨势遭遇狙击

  ⑴ 欧洲央行首席经济学家连恩警告称，若美元资金枯竭，欧元区银行业将面临压力，凸显金融稳定风险。⑵连恩指出欧元区银行业对美元存在巨大风险敞口，导致其处于脆弱境地，这直接制约欧元走势。⑶分析师认为欧元近期上涨潜力有限，主因欧元区增长疲软与市场情绪脆弱形成双重压制。⑷机构数据显示欧元周二下跌0.1%至一周低点1.1582美元，金融稳定担忧正转化为实际抛压。

  英国陷通胀停滞泥潭 财政空间持续收窄

  ⑴英国9月年化通胀率维持在3.8%，与七八月持平，虽低于经济学家预期但仍处于高位。⑵服务业、核心商品及食品价格涨幅均未达预期，但通胀回落缓慢持续压制消费者信心。⑶财政大臣瑞秋·里维斯将在11月26日发布秋季预算，通胀挂钩债务成本下降为其实现财政规则创造空间。⑷市场普遍预期英国将实施增税措施，但独立财政监督机构可能下调生产率增长预测。⑸英国央行决策者将依据该数据决定11月与12月是否降息，当前通胀僵局正压缩政策灵活性。

  欧央行利率僵局至2027 欧元命悬一线

  ⑴全部88位经济学家预测欧洲央行将于10月30日维持存款利率在2.00%不变，这将是连续第三次按兵不动。⑵近72%受访者（63/88）预计今年利率保持稳定，57%（45/79）认为到2026年底仍维持现有利率水平，而上月该比例不足半数。⑶欧元区经济增速预期保持稳定，2025年增长1.2%，2026年1.1%，2027年1.4%，与9月预测完全一致。⑷通胀路径维持平稳，预测中值显示直至2027年通胀率将始终徘徊在2%目标附近，为央行暂停降息提供支撑。⑸尽管整体前景稳定，但24位经济学家中有多数认为欧元区未来一年经济增长更可能低于预期，德国今年增速仅0.2%，法国0.6%。

  瑞士央行储备乾坤大挪移 欧元崛起撼动汇市格局

  ⑴瑞士央行外汇储备构成出现显著变化，欧元配置比例获得提升。⑵欧元在储备中占比从37%升至39%，美元占比则从39%降至37%。⑶欧元兑美元汇率在2月至9月期间从1.0125升至1.1918，涨幅可观。⑷欧元走强可能鼓励其他央行以类似方式调整储备构成。⑸1.20关口构成重要的心理与技术位，200日移动均线位于1.1977。⑹若能持续突破1.2016的斐波那契阻力位，可能激发对欧元的进一步需求。⑺瑞士央行外汇干预行动将对多种货币产生连锁影响。⑻债券安全性较以往提升，可能对货币汇率产生日益增长的影响力。

  3、纽市盘前主要货币对走势

  欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元下跌，现报1.1585，跌幅0.13%。纽市盘前，在最近一次盘中交易中，欧元/美元（EURUSD）的价格下跌，原因是在持续受到EMA50下方交易压力的同时，短期内主要的看跌趋势占据主导，并且其价格沿趋势线波动。此外，相对强弱指标出现了负面交叉，在消化部分超卖条件后，这进一步加强了未来交易中可能出现亏损延续的可能性。

  英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元下跌，现报1.3332，跌幅0.28%。纽市盘前，（GBPUSD） 价格在其最近的日内水平上出现了较弱的波动走势，这是由于其依赖于 EMA50 的支撑，同时在相对强弱指标上出现了积极信号，在触及超卖水平后，限制了短期内由看涨楔形模式所代表的负面技术形态带来的负面影响，这一切发生在主要看跌趋势占主导的环境下。

  现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金下跌，现报4042.50，跌幅2.00%。纽市盘前，在最近一次日内交易中，（黄金）的价格下跌，主要受到强烈看跌波段的主导，同时受到由双顶形态代表的短期负面技术形态的影响。价格继续在EMA50均线下方交易，形成动态阻力，降低了近期价格回升的可能性，此前相对强弱指标已经消化了超卖状况。

  现货白银：截止北京时间20：23，现货白银下跌，现报48.101，跌幅1.05%。纽市盘前，（银）的价格在最后一日盘中交易中下跌，抹去了今日早盘的大部分涨幅，准备跌破关键支撑位47.80美元。在短期内，受强烈看跌修正波的主导影响，由于其交易价格低于EMA50，负面压力持续存在。我们注意到其相对强弱指标上的超卖状况正在被消化，这使其在短期内可能继续录得更多的亏损。

  原油市场：截止北京时间20：23，美油上涨，现报58.490，涨幅2.22%。纽市盘前，在最近一次盘中交易中，（原油）价格上涨，此前它成功突破了EMA50的负面压力，并得到了相对强弱指标出现的积极信号的支持，在短期内攻击主要的看跌趋势线，进一步加强了正面压力。

  4、机构观点

  高盛：预计英国央行将于明年2月降息 但存在提前降息可能

  高盛经济学家发布报告称，尽管英国通胀数据低于预期增加了更早降息的可能性，但预计英国央行的下一次降息将在明年2月进行。9月英国通胀率录得3.8%，低于《华尔街日报》调查中经济学家普遍预期的4.0%。该行认为，这一数据增加了英国央行在2025年第四季度再次降息的风险。“在明年2月之后，我们继续预期将按季度逐步降息，最终使利率降至3%的终端水平，”高盛表示。

  （亚汇网编辑：冰凡）