外汇早报：美上调供应预期拖累油价 特朗普将设立对外税务局 美经济数据不及预期提振金价（2025/1/15）

   基本消息面

   周三（北京时间1月15日）现货黄金交投于2677.10附近，此前美国通胀数据略低于预期，给投资者带来了美联储今年将继续降低利率的微弱希望；美原油交投于76.76美元/桶附近，油价周二下滑，此前美国政府机构预测2025年美国石油需求将保持稳定，同时上调了供应预期。

   日内重点关注

   IEA公布月度原油市场报告，欧佩克公布月度原油市场报告，英国零售数据，美国12月季调后CPI数据。

   道琼斯工业指数周二收盘上涨0.52%，报42，518.28点；标普500指数上涨0.11%，报5842.91点；纳斯达克指数下跌0.23%，报19044.39点。

   股市

   美国股市周二标普500指数走高，而纳斯达克指数则收挫，全天交投震荡，因投资者衡量通胀数据，并为季度财报做准备，以评估股票估值和美国经济实力。

   股市全天都在涨跌之间徘徊。劳工部的一份报告显示，12月份生产者物价指数涨幅低于预期，尽管这份报告未能对美联储今年可能采取的货币政策路径的预期产生实质性影响，但股市还是得到了初步提振。

   投资者正在等待周三的消费者物价指数，该指数将进一步影响人们对通胀和美联储的预期。

   CommonwealthFinancialNetwork首席市场策略师ChrisFasciano表示："对于利率和美联储的走向，市场上一贯存在着不确定性。"他在谈到CPI报告时说："现在我们将看看明天早上会带来什么。"

   根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，市场预计美联储将在2025年底前降息约29个基点，对在6月会议之前的几次会议上至少降息25个基点的预期均没有超过50%。

   令投资者更加谨慎的是，美国公债收益率仍处于高位，指标10年期公债收益率报4.784%，维持在周一触及的14个月高点附近。

   周三，大型银行将公布季度财报，预计在强劲的收购和交易业务推动下，大型银行将实现更强劲的利润。标普500银行指数上涨。高盛在周三公布财报前股价上涨1.52%，帮助道指收高。

   指标标普500指数的估值远高于其历史长期平均水平，令人失望的财报季可能会危及股市的进一步上涨。医疗保健股在标普11个主要板块中表现最差，下跌0.94%，原因是礼来下跌6.59%，因该公司预计第四季度减肥药Zepbound的销售低于预期。

   堪萨斯城联储总裁施密德表示，美联储正在“积极讨论”即将上任的特朗普政府的政策对美国经济的影响，如果通胀或就业目标被推离轨道，美联储将做出回应。

   股市在美国大选后上涨，但最近却陷入困境，标普500指数在过去五周中有四周下跌，原因是经济具有韧性、通胀顽固以及美联储决策者的言论加剧了市场对降息力度不及此前预期的担忧。对特朗普政府可能征收关税、进一步刺激通胀的担忧也挥之不去。

   金市

   金价周二延续涨势，此前美国通胀数据略低于预期，给投资者带来了美联储今年将继续降低利率的微弱希望，美元应声下跌。现货金上涨0.3%，至每盎司2671.27美元。美国期金收高0.1%，结算价报2682.30美元。

   数据显示，美国12月生产者物价指数（PPI）同比上升3.3%，路透调查经济学家预期为上升3.4%。KitcoMetals高级市场分析师JimWyckoff称："PPI数据降温令美元指数受挫，这有助于贵金属市场的多头，通胀降低意味着美联储可能会更快地降息。"美元指数下跌0.6%，使得黄金对海外买家来说价格降低。

   投资者目前正在等待周三的消费者物价指数（CPI），以分析美联储的政策路径。路透一项调查预测，12月CPI将环比上涨0.3%，同比增幅将为2.9%，11月为2.7%。

   伦敦证交所集团（LSEG）编制的数据显示，交易员目前预计美联储将在年底前降息29.4个基点。瑞银集团指出，美元走强和美国公债收益率上升可能仍将是今年上半年黄金面临的不利因素，但黄金作为多样化投资工具的需求将足以盖过这些不利因素。

   现货白银上涨0.8%，至每盎司29.83美元；铂金下跌1.6%，至938.65美元；钯金上涨0.1%，至939.61美元。

   油市

   油价周二下滑，此前美国政府机构预测2025年美国石油需求将保持稳定，同时上调了供应预期。油价跌幅受限，因美国对俄罗斯向印度和中国出口石油实施了新制裁。

   布伦特油价下跌1.35%，报收于每桶79.92美元。美国原油收于每桶77.50美元，下跌1.67%。

   周一，油价跳涨2%，此前，美国财政部上周五对俄罗斯天然气工业石油公司和苏尔古特油气公司（Surgutneftegas）以及183艘运输石油的船只实施制裁，它们是所谓俄罗斯影子油轮船队的一部分。

   周二，美国能源信息署（EIA）称，2025年和2026年，美国的石油需求将稳定在每天2050万桶，国内石油产量将增至每天1355万桶，高于该机构此前预测的今年每天1352万桶。

   PriceFuturesGroup的高级分析师PhilFlynn说，市场正在期待EIA的短期能源展望报告，看预测的供应增长是否会出现逆转。荷兰国际集团分析师估计，新制裁有可能使他们预测的今年70万桶/日的盈余全部消失，但他们表示，实际影响可能更小。

   汇市

   美元兑欧元周二走软，但仍保持在逾两年高位附近，在美国上周公布强劲的就业报告之后，最新生产者物价数据低于预期，这使得人们难以预测美联储在利率方面的下一步行动。

   数据显示，美国12月生产者物价温和上涨。由于潜在的美国关税仍是市场关注的焦点，投资者已经开始减少对降息的押注。

   由于交易员谨慎等待周三的消费者物价指数报告，美元在盘中稍晚收窄了涨幅。投资者一直在密切关注经济数据，以研判是否支持美联储对利率的谨慎立场。

   MonexUSA交易部副主管HelenGiven表示，周三CPI公布前交易员可能正在反向对冲，因此我们看到了一些公布前的波动，这使得美元略显承压，关税事件似乎是今天价格走势的主要驱动力。交易员预计美联储将在9月首次降息，但今年降息幅度将小于美联储12月预计的50个基点。

   随着美国当选总统特朗普将于下周开始第二个任期，人们一直在关注他的政策，分析师们预计这些政策将刺激经济增长及物价压力。关税威胁以及市场对美联储降息次数减少的预期提高了美债收益率并支撑美元。

   然而，在彭博一篇报道暗示美国可能会对提高关税采取循序渐进的做法后，周二市场重新关注美国逐步提高关税的可能性。

   特朗普的财长人选贝森特（ScottBessent）预计将控制美国赤字，并将关税作为谈判工具，缓和美国经济政策对通胀的预期影响。富瑞金融集团（Jefferies）全球外汇主管BradBechtel表示，尽管CPI报告很重要，但“所有的目光都集中在特朗普和新政府身上”。

   不过，StoneX市场研究主管MattWeller表示，周三的CPI数据“最终对美联储以及交易员将更为重要，交易员们将寻找相应的降温迹象作为买入风险资产的理由”。

   美元指数下跌0.14%报109.25点，低于周一触及的26个月高点110.17。

   欧元涨0.51%，报1.0297美元。周一曾触及1.0177美元，为2022年11月以来最低。

   由于投资者担心关税威胁以及美联储与欧洲央行之间的货币政策分歧，2024年欧元下跌逾6%。

   英镑兑美元下跌0.04%，至1.2198，也触及两个半月低点，因对于英国财政挑战的担忧持续拖累。

   美元兑日元涨0.26%至157.89，交易员正在为下周的日本央行政策会议做准备，市场预计会上加息的可能性为57%。

   国际要闻

   特朗普：将设立“对外税务局”

   美国当选总统特朗普在他的“TruthSocial”平台上发帖称，长期以来美国依靠美国国税局（IRS）对本国人民征税，而通过软弱的贸易协议，美国经济在为世界带来增长与繁荣的同时却对自己征税，这种情况需要改变。他宣布将成立“对外税务局”（ExternalRevenueService），以“征收关税、税款以及所有来自国外的收入”。让那些通过贸易从美国赚钱的国家支付其应承担的份额，并确定2025年1月20日为成立日，同时喊出“让美国再次伟大”的口号。

   俄外长：俄罗斯已准备好在特朗普就职后研究其有关结束俄乌冲突的想法

   据路透社报道，俄罗斯外交部长拉夫罗夫当地时间14日表示，俄罗斯已准备好在美国候任总统特朗普1月20日就职后，研究其提出的关于结束俄乌冲突的想法。报道称，拉夫罗夫在新闻发布会上表示，俄罗斯欢迎即将上任的美国新政府开始更“频繁”地提及现实情况。他提到美国候任国家安全顾问迈克·沃尔茨的相关言论。报道还提到，克里姆林宫表示，对普京与特朗普之间的会晤持开放态度。此前，特朗普当地时间13日表示，他将在下周就职后“很快”与普京会面。

   法国总理呼吁国家政治回归稳定左翼党派提交不信任动议

   法国总理贝鲁14日在国民议会发表演讲，阐述政府在财政预算、工业、农业、教育、移民、医疗等领域的政策，呼吁法国政治回归稳定，重大改革在短时间内重回正轨。2024年12月，法国总统马克龙任命贝鲁为新总理，接替遭国民议会弹劾辞职的巴尼耶。贝鲁面临两大难题，一是搭建一个短时间内不会被议会弹劾的政府，二是尽快在议会通过2025年国家财政预算及社会保障预算。法国媒体分析认为，去年7月国民议会选举之后，执政党联盟失去了此前议席领先的优势，国民议会形成了左翼、中间派和极右翼“三足鼎立”的格局，政府施政阻碍重重。目前，左翼联盟中的政党“不屈法国”已经在国民议会提交了对贝鲁政府的不信任动议，该动议最早将于16日投票表决。

   美国能源信息管理局：2026年石油市场供应过剩将更加严重

   美国政府在其对明年石油市场的首次预测中表示，随着OPEC恢复产量，以及美国、加拿大和圭亚那的产量继续增长，全球石油市场在2026年将面临更严重的供应过剩局面。美国能源信息管理局（EIA）周二表示，预计2026年世界石油市场将平均过剩80万桶/日，是该机构预测的今年30万桶/日供应过剩规模的两倍多。在上个月的报告中，EIA曾预测今年会有小幅的供不应求。EIA表示，预计OPEC成员国以及非OPEC产油国的石油产量今明两年都将增长，而经合组织国家的石油消费2026年将略有下降。

   参议院民主党人敦促共和党推迟特朗普能源部长人选听证会

   美国参议院能源委员会的民主党议员周二呼吁该委员会的共和党主席推迟对当选总统特朗普挑选的能源部领导人的确认听证会，理由是文书工作出现延误。克里斯·赖特的听证会定于周三举行。赖特计划在被确认担任能源部长后，辞去自由能源公司首席执行官兼董事长的职务。随着美国石油和天然气产量的增加，他有望帮助推动特朗普的能源主导政策。

   以色列和哈马斯原则上同意停火协议草案

   以色列和哈马斯原则上就停火和释放人质的协议草案达成一致。协议最早可能在本周敲定。报道称，如果细节获得批准且以色列政府也投票赞成，那么协议最早可能在本周末开始实施。

   欧洲央行将评估银行风险管理规划中对于地缘政治风险的处置

   欧洲央行希望地区内的银行在评估自身财务实力时，将政治动荡和战争风险纳入考量，以强化对金融行业首要威胁的监控。欧洲央行两位高级别官员周二在博客文章中写道，央行将会评估银行在风险管理框架、资本和流动性规划，以及内部压力测试中如何处理此类地缘政治影响。他们写道，此项工作将有助于“确定稳妥的做法，进一步明确我们的监管预期”。

   国内要闻

   国家外汇局：将出台更多外汇便利化政策

   国新办周二举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。国家外汇管理局副局长李斌表示，将出台更多外汇便利化政策。继续推广优质企业贸易外汇收支便利化政策，重点是向之前受惠面比较小的地区和中小银行推广，从而让更多优质中小企业享受到减少单证、简化流程的便利。结合电商平台、外贸综合服务企业这些贸易新业态的特点，更好支持出口货款回流，简化物流、仓储、退货等外汇支付手续，提升外汇资金结算的便利化水平。我们也会积极回应部分承包工程企业提出的诉求，支持他们对跨国、跨地区工程项目资金进行统一管理和自主调配，从而提高资金管理的效率。

   自然资源部：我国在超深水超浅层气领域勘探取得重大突破

   自然资源部地质勘查管理司司长熊自力介绍，新一轮找矿突破战略行动聚焦能源矿产、大宗矿产、战略新兴矿产，围绕重点成矿区带和大型油气盆地，深层煤层气、超深水天然气等非常规油气实现重大突破。在鄂尔多斯盆地探明3个千亿方级深层煤层气大气田，探明地质储量突破5000亿立方米，接近该地区以往煤层气探明总量的70%。发现全球首个超深水超浅层大型气田，琼东南海域陵水36-1气田新增天然气探明地质储量超1000亿立方米，标志我国在超深水超浅层气领域勘探取得重大突破。

   自然资源部：我国成为平抑国际锂矿市场价格的“稳定器”

   自然资源部地质勘查管理司司长熊自力介绍，我国锂、锆铪、氦气、稀土等战略新兴产业矿产均取得大突破。我国锂资源类型多样，总量巨大，盐湖型、锂辉石型、锂云母型都有广泛分布。2024年，我国自产锂资源增幅超30%，成为平抑国际锂矿市场价格的“稳定器”。

   （亚汇网编辑：章天）