纽盘美元/日元汇率走势分析（2024年11月25日）

   周一纽盘，美元兑日元交投于154.183，跌幅为0.39%。

   日元基本面分析

   2022年，主要国家央行陆续开启加息紧缩，日本却坚持超宽松的货币政策，成为全球唯一一个负利率国家（直到2024年3月），这种低利率环境进一步强化了日元的融资属性。在套息交易中，投资者可以以较低成本借入低息的日元资产，用以购买高收益的资产，来赚取息差。当风险事件发生时，高收益资产价格的大幅回撤一旦引发恐慌性抛售，套息交易平仓的负反馈将带动日元快速升值。因此，尽管拉长时间线来看，2022年至今，日元对美元累计最多贬值近30%，但仍能在某些特殊时点看到日元的避险反应。与其说它是投资者主动的避险选择，不如说是套息交易驱动下日元与风险资产呈现反向变动的必然结果。

   正是由于套息交易显著放大了日元的波动，这种“被动”变化使得日元的避险属性反而更加突出。一个典型事实是，在日本完全自由兑换的体制下，国内投资者的海外资产规模巨大，其中又以金融资产为主，因此看到今年以来日元汇率一度与纳斯达克指数变化的同步性明显增强。可以预见的是，如果未来日本央行出现超预期的政策调整，金融条件的突变甚至存在逆转美股牛市的可能。

   美元/日元技术走势分析

   美元兑日元价格今天开盘出现新的下跌，远离EMA50，强化了修正性看跌情景，其目标从测试152.70水平开始，注意到突破该水平将延长熊市波，在近期达到150.20区域。

   因此，我们将继续建议未来一段时间的看跌趋势，注意突破155.10将阻止负面情景，并导致价格试图重新获得主要的看涨趋势。

   今天的预期交易区间在152.80支撑和154.30阻力之间

   趋势预测：看跌

   （亚汇网编辑：冰凡）