下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（2024/10/13）
本周香港股市：截止收盘，恒生指数涨2.98%或614.74点，报21251.98点，全日成交额3253.27亿港元；恒生国企指数涨3.46%，报7620.74点；恒生科技指数涨2.05%，报4736.1点。全周来看，恒指累跌6.53%，国指累跌6.57%，恒科指累跌9.39%。新一轮美联储降息周期正式开启，年内预防式降息基调延续，全球流动性趋于改善，相对利好港股表现，但需注意美国大选对于市场情绪的扰动因素。叠加924政策组合与9月中央政治局会议提振市场预期，随着政策陆续落地，港股表现有望受到提振。预计四季度震荡向上概率较大，向上空间需进一步观察国内经济的修复斜率与后续财政政策加码力度。
大型科技股多数上涨，美团涨超5%，阿里巴巴涨超2%。央行5000亿“互换便利”落地，高股息资产今日走强，基建股、煤炭股、水务股、石油股等涨幅靠前；大金融股、消费股重拾升势，海通证券、国泰君安复牌集体飙升，双方重大资产重组预案落地；假期多地楼市热度提升 多家房企宣布涨价或全面收回折扣，内房股普遍上涨。另一边，芯片延续此前跌势，中芯国际跌超6%。
本周港式市场表现
一、煤炭、石油等高股息概念股走高
截至收盘，中国中铁（00390）涨8.97%，报4.25港元；兖矿能源（01171）涨8.82%，报11.1港元；中国神华（01088）涨5.77%，报34.85港元；中海油（00883）涨4.15%，报20.1港元。央行今日发布创设首期规模5000亿元互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。据接近央行人士介绍，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可能会视情况扩大。这些操作上的灵活性均表明，工具未来将有很大的发挥空间。
国盛证券认为，对于高股息率的公司，这一政策有助于大股东以较低成本增持股份，从而可能提高分红率，吸引更多追求稳定收益的投资者。以股息率4%的上市公司为例，假设股价不变的情况下，2.25%利率借款两亿元进行增持，分红到账为800万元，还借款利息需要450万元，净收入预计约为350万元，此利差收益能长期存在且具有明显优势，有助于上市公司大股东主动提高增持频率及分红比率，因为股息率越高利差收益越高，此政策亦是国家支持上市公司高股息策略的手段。
二、 内房股普遍上涨
截至收盘，融创中国（01918）涨17.33%，报2.64港元；万科企业（02202）涨6.72%，报7.31港元；龙湖集团（00960）涨6.7%，报13.38港元；富力地产（02777）涨4.76%，报1.76港元。随着节前多项政策集中落地，国庆“黄金周”期间，核心城市楼盘到访量、认购量普遍较节前大幅提升。中指研究院数据显示，多数城市调研新房项目国庆假期平均认购量超过9月全月。一线城市中，广州、深圳监测项目假期平均认购量达9月全月2倍水平，北京、上海超过9月全月认购量。另据克尔瑞，22个重点城市十一期间认购面积环比上升12%，同比上升26%。
另外，伴随市场逐步回稳，多家房企发布通知或海报，官宣涨价或全面收回折扣。美的置业宣布自10月8日起，全国在售房源将全面回收2%的购房优惠。华润置地北京公司也宣布，自10月8日后北京公司所有在售房源，在现有价格基础上上调2%；中建壹品也发出海报，10月8日起旗下的花香壹号、颐和公馆、御璟星城、御璟星城元启、大兴星光城，折扣回收2%。
三、汽车股表现亮眼
截至收盘，吉利汽车（00175）涨9.34%，报12.88港元；小鹏汽车-W（09868）涨8%，报50.6港元；蔚来-SW（09866）涨4.62%，报48.7港元；比亚迪股份（01211）涨4.4%，报298.8港元。今年十一假期，国内车市迎来消费热潮。鸿蒙智行官方数据显示，国庆假期智界R7、问界M9、问界M7大定分别突破9600辆、7800辆和9000辆。零跑汽车CEO朱江明在微信朋友圈表示，国庆最后一天，零跑销量再次创新高，假期7天大定一万七千多台。车fans创始人孙少军称“极氪国庆期间新增大定破万辆、理想新增大定破2万辆；小鹏新增订单破1.6万辆。”
随着“金九银十”行业旺季到来，以及前期以旧换新政策增量释放，9月新能源汽车市场加速增长，多品牌再创历史新高。另据央视新闻报道，知情人士透露，近期，中国和美国、欧盟均就电动汽车等贸易问题进行了密集沟通。在10月4日欧盟成员国代表投票通过欧盟电动汽车反补贴案终裁草案后，中欧工作团队仍将继续磋商。
四、大消费股重拾升势
截至收盘，华润啤酒（00291）涨10.42%，报33.9港元；九毛九（09922）涨8.85%，报4.18港元；携程集团-S（09961）涨8.48%，报505.5港元；中国飞鹤（06186）涨5.27%，报6.19港元；珍酒李渡（06979）涨5.26%，报8.21港元。华泰证券指出，消费板块当前估值处于底部区间，政策催化下未来戴维斯双击可期。多数消费龙头2024年市盈率处于10倍至20倍，且机构配置比例较低，市场对于消费的悲观情绪已得到较为充分地反映。展望后续，消费龙头业绩韧性较强，随着政策组合拳提振市场信心，以及扩内需、促消费政策落地显效，有望带动消费板块业绩向好与估值持续修复。中信证券认为，消费后周期特征显著，政策态度明确后的经济修复预期，将积极带动消费景气回升预期。
五、部分香港传媒股强势
截至收盘，英皇文化产业（00491）涨61.9%，报0.068港元；电视广播（00511）涨11.58%，报3.47港元；邵氏兄弟控股（00953）涨9.32%，报0.129港元。10月9日，商务部国际贸易谈判副代表李詠箑与香港特区政府财政司司长陈茂波在香港共同签署《关于修订＜《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）服务贸易协议＞的协议二》。《协议二》自签署之日起生效，并将于2025年3月1日起正式实施。《协议二》在电影、电视等服务领域增添了开放措施。
电影方面，取消香港服务提供者不得投资电影制作的限制；以及允许香港服务提供者经内地主管部门批准设立的发行公司，经营以买断形式引进的香港影片的发行业务。电视方面，将取消香港人士参与网络电视剧作主创人员的数量限制；以及允许香港制作的引进剧经国家广播电视总局批准后在内地广播电视台的黄金时段播出。
本周港股市场盘点
一、重大资产重组预案落地，国泰君安、海通证券复牌集体飙升
截至收盘，海通证券（06837）涨95.48%，报7.09港元；国泰君安（02611）涨55.07%，报12.26港元。10月9日晚间，国泰君安、海通证券发布合并重组相关预案及联合公告。双方筹划通过换股吸收合并方式进行重大资产重组，并募集配套资金。海通证券与国泰君安的换股比例为1:0.62，即每1股海通证券A股股票可以换得0.62股国泰君安A股股票、每1股海通证券H股股票可以换得0.62股国泰君安H股股票。合并后公司将采用新的公司名称。
二、泰凌医药（01011）复牌大涨。截至收盘，涨17.5%，报0.47港元
泰凌医药发布公告称，公司正考虑向四名债权人（包括两名主要股东）发行若干新股份，目的为将集团结欠认购人的现有贷款的未偿还本金额及利息资本化。倘落实，将导致任何认购人持有公司股本逾30%，须按例提出强制性全面要约责任。于公告日期，公司与任何认购人之间尚未订立任何协议。
三、十月稻田（09676）创新低。截至收盘，跌13.62%，报12.18港元
十月稻田即将迎来IPO前投资者一年的股份解禁期，此前公告显示，包括云锋基金旗下YF Mega Media （HK）、Sequoia Capital China Growth（红杉中国）、策然投资等在内的上市前投资者的禁售期截止日期为2024年10月12日。值得注意的是，10月7日，十月稻田发生存仓异动，存仓比例为34.61%，存入经纪商为中国国际金融香港证券。
四、李国雄减持澳能建设（01183）5.406亿股 每股作价约0.0832港元
10月10日，李国雄减持澳能建设（01183）5.406175亿股，每股作价0.0832港元，总金额约为4497.94万港元。减持后最新持股数目为222.075万股，最新持股比例为0.06%。
五、零跑汽车拟引入战略性投资，内资股认购所得款项总额为26亿元
10月9日，零跑汽车发布公告，于 2024 年 10 月 9 日，公司分别与武义县金投、金华市产业基金、杭州禾合及湖州信创订立内资股认购协议，据此，公司已有条件同意向武义县金投配发及发行 1080.2 万股内资股、向金华市产业基金配发及发行 540.1 万股内资股、向杭州禾合配发及发行 2700.5 万股内资股以及向湖州信创配发及发行 2700.5 万股内资股，认购价为每股内资股认购股份 40.80 港元。
市场机构观点预测
一、申万宏源：1992-2010年日本股市历次反弹 哪些行业跑赢指数？
申万宏源发布研报称，1990年代日本股市泡沫+地产泡沫破裂之后的“失落二十年”，以日经225指数为代表，日本股市较成规模的反弹共计4次。总体来看，1990s的反弹幅度均在50%左右，但调整幅度逐次加深；2000s的上涨持续时间最长，上涨幅度也相对较大。对各行业结构进行属性划分，四轮反弹中，至少3次跑赢指数定义为进攻，主要行业有科技、消费、工业；在与反弹对应的调整阶段，4次均跑赢指数定义为抗跌，主要行业有公用事业、医药。
二、海通证券：美国核心通胀仍处于较高位置 市场降息预期大体稳定
海通证券发布研究报告称，总的来说，美国的核心通胀仍处于较高位置，整体通胀的缓解主要来自于能源通胀缓解的贡献。市场降息预期大体稳定。根据CME观察显示，截至10月11日，市场预期美联储11月大概率继续降息，降息幅度则为25BP，预期年内总降息幅度在50BP附近。
三、华福证券：首予名创优品（09896）“买入”评级 门店爬坡与店效提升仍有充足动力
华福证券发布研究报告称，认为名创优品（09896）估值仍有提升空间，首次覆盖并给予“买入”评级。预计公司于2024-2026年实现收入165.72/190.31/211.61亿元，归母净利润为28.80/33.21/37.15亿元。名创优品为IP特色零售龙头，背靠国内优质供应链，以全球化设计与渠道支撑高速增长。依托灵活门店布局与高利润率吸引，未来于海内外开店空间广阔，门店爬坡与店效提升仍有充足动力。
四、长江证券：首予特海国际（09658）“买入”评级 未来开店空间广阔
长江证券发布研究报告称，首次覆盖特海国际（09658），给予“买入”评级，公司单店模型不断优化，新店快速实现盈亏平衡，该行看好火锅行业在国际市场的发展空间以及公司未来的发展前景，预计公司2024-2026年实现营业收入8.30、9.76、11.29亿美元，实现归母净利润2461.83、5122.54、6765.30万美元。在规模庞大且竞争格局分散的国际餐饮市场中，公司具备广阔的发展空间。
五、安信国际：国庆假期旅游市场表现平稳 维持OTA平台全年业绩预判
安信国际发布研报称，国庆假期国内旅游收入/人次可比口径下同比增6.3%/5.9%，人均消费金额同比持平。国内机票及酒店呈现量增价跌趋势，民航客运量同比增11%，经济舱均价同比降15%，酒店入住率同比提升11个百分点，ADR同比下降8%。维持携程集团-S（09961）、同程旅行（00780）2024年全年业绩预测，看好OTA在旅游消费趋势变化中运营的敏捷度及业绩的确定性。
（亚汇网编辑：书瑶）
