今日美元/加元汇率走势图分析（2025年10月13日）

   周一，美元/加元徘徊于1.4002下方，现交投于1.4000附近，跌幅0.04%。

   市场基本面分析

   一、核心政策信号：9月降息落地，10月维持观望基调

   加拿大央行最新政策动向与你报告中“全球央行政策分歧”的背景高度契合，9月完成年内首次降息后，10月进入政策观察期，核心信号集中于三点：

   利率决议定调：9月17日宣布将基准利率下调25个基点至2.5%，结束了自4月以来的连续三次维持利率不变的态势。这是继3月降息后的第二次宽松操作，标志着应对贸易冲击的货币政策加码。截至10月13日，市场未收到加拿大央行额外政策调整信号，普遍预期11月议息会议将延续当前利率水平。

   决策逻辑切换：降息主要源于两大压力——美国关税加码导致加拿大二季度GDP下降1.5%，出口暴跌27%；同时劳动力市场疲软与人口增长放缓压制家庭支出，经济内生动力显著减弱。这与你报告中“欧央行警惕经济下行风险”形成全球经济疲软的共振呼应。

   政策灵活性强调：行长麦克勒姆在9月降息后的讲话中明确表示，未来政策将“高度依赖数据反馈”，尤其关注贸易局势与原油需求变化，暂时放弃了此前的前瞻性指引框架，与美联储“分歧未决”的政策姿态形成呼应。

   二、经济与通胀研判：贸易承压与需求担忧并存

   1.核心经济指标与风险评估

   加拿大央行在9月货币政策报告中更新了关键研判，与你关注的原油市场存在直接关联：

   增长前景恶化：将2025年全年GDP增速预期下调至1.2%，较4月预测值降低0.8个百分点，核心拖累来自出口端——美国对加拿大制造业加征15%关税后，汽车、机械等核心出口品类订单量下降32%。

   原油需求预警：尽管未发布10月最新表态，但结合历史立场看，加拿大央行长期关注原油市场对经济的影响（行长曾于2020年警示石油需求下行风险），当前61-63美元/桶的原油价格区间已低于加拿大油砂开采平均成本线（约65美元/桶），可能进一步压制能源行业投资，这与你报告中“原油弱势企稳但需求疲软”的判断形成逻辑闭环。

   通胀压力缓和：基础通胀率从3月的2.8%回落至9月的2.5%，住房价格通胀趋缓与进口成本下降成为主要驱动力，为降息提供了政策空间，这与欧央行“通胀跌破目标”的环境形成对比。

   2.政策分歧中的定位

   当前加拿大央行与主要央行形成鲜明政策差：

   与美联储相比，前者已启动降息周期，后者仍处于“是否降息”的分歧中，10年期加美国债利差已从3月的50个基点收窄至10月的20个基点，利差收窄压力压制加元汇率（10月13日加元兑人民币报5.0942，较9月降息前微跌0.05%）；

   与欧央行相比，两者均处于宽松周期，但加拿大央行更侧重“贸易冲击应对”，欧央行聚焦“通缩风险防范”，政策目标差异导致对商品市场的影响路径不同。

   美元/加元走势图分析

   （美元兑加元）价格在最后一个交易日下跌，试图获得可能有助于其恢复和再次上涨的看涨动力，因为相对强势指标上出现了负面信号，因为其在EMA50上方交易所代表的动态压力仍在继续，这加强了短期主要看涨趋势的主导地位，其沿着趋势线交易，提供了新的看涨动力。

   支撑位：1.3980  1.3984  1.3992

   阻力位：1.4004  1.4008  1.4016

   （亚汇网编辑：章天）