今日市场信号：美指一度站上106关口 美联储在这一情况下可能暂停降息？
亚汇网
2024-11-13 11:35:01
周二，美元上涨至近6个半月高点，持续受美国总统当选人特朗普可能施行的通胀性进口关税预期提振。
追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周二上涨0.51%，报105.96，此前一度触及106.17，为5月初以来最高水平。
瑞银(UBS)外汇策略师VassiliSerebriakov表示：“这仍然是选后行情的延续；尽管本周稍晚的经济数据较为繁忙，但目前市场主要聚焦于特朗普第二任期可能带来的影响，尤其是像潜在的关税提高等有利美元的政策。”
华尔街日报周二最新报道称，知情人士透露，美国当选总统特朗普已告知其盟友，希望前美国贸易代表罗伯特·莱特希泽(RobertLighthizer)重返白宫，再度出任美国贸易代表。
市场预期更高的关税将推高物价，使美联储减少降息的空间。美国10年期国债收益率上升13.1个基点，至4.439%。
Serebriakov补充道：“美元的广泛走升趋势在选举前就开始了，现在可能因为出现‘红色浪潮’而进一步受到提振，这大致上被视为对美元有利的消息。”
根据DecisionDeskHQ数据，特朗普的共和党有望掌控众议院，并在参众两院取得微弱优势，让特朗普能在明年1月上任后推动其减税和放宽监管的议程。
当地时间11月12日，美国当选总统特朗普宣布，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克与企业家维维克·拉马斯瓦米(VivekRamaswamy)将在他就任总统后共同领导其拟成立的“政府效率部”。
特朗普表示，“政府效率部”将“为拆解政府官僚机构铺平道路，削减多余的监管法规和浪费的开支，并重组联邦机构”。
马斯克随后在社交媒体平台X转发特朗普上述声明时评论称：“这不是对民主的威胁，而是对官僚主义的威胁……人们根本不知道这将产生多大实质影响！”
上月特朗普曾向福克斯新闻节目主持人MariaBartiromo表示，在可能出现的第二届特朗普政府中，马斯克可能会扮演相对积极的角色。
特朗普说：“他（马斯克）是一个了不起的企业家，也是削减成本的高手。他（马斯克）说，‘我可以在不影响任何人的情况下削减成本’。”
亚洲市场
日本10月份PPI同比从3.1%升至3.4%，超过市场预期的3.0%，创下2023年7月以来的最高年度涨幅。按月计算，PPI上涨0.2%，反映出日本生产部门持续的通胀压力。
数据还显示，以日元计价的进口价格下降幅度较小，同比下降-2.2%，而9月份的跌幅为-2.5%，表明进口成本可能正在趋于稳定。这种相对改善与日元汇率环比上涨4.3%一致。然而，按月计算，进口价格在9月份下跌2.8%后，显着上涨了3.0%。
欧洲市场
在昨天的一次会议上，英国央行首席经济学家HuwPill提到了今天的英国劳动力市场数据，指出工资增长仍然“在高水平上相当具有粘性”，鉴于目前的生产率增长预期，他将其描述为“难以调和”通胀目标。
虽然承认最近几个月出现的重大通货紧缩导致货币政策限制减少，但Pill警告说，“并不意味着工作已经完成”。
他强调，尽管整体通胀有所缓解，但英国经济仍然存在“一些潜在的通胀压力”。
芬兰欧洲央行管理委员会成员OlliRehn在昨天的一次会议上重申，货币宽松的方向是“明确的”。不过，他强调，这些降息的“速度和范围”将取决于每次欧洲央行会议上评估的三个因素：通胀前景、潜在通胀趋势和货币政策传导的有效性。
Rehn指出，欧洲央行有可能将目前的3.25%存款利率降至中性水平。如果数据支持，此类调整可能会在冬末或春初发生。
“目前的市场数据和简单的数学似乎暗示，我们将在2025年春冬的某个时候离开限制性区域，”Rehn说。“但这只是我这边的观察，而不是承诺。”
德国ZEW经济景气指数在11月受到重创，从13.1暴跌至仅7.4，远低于预期的13.2。现状指数也有所下降，从-86.9降至-91.4，低于预期的-86.0。
更广泛的欧元区也受到了影响，其ZEW经济景气指数从20.1降至12.5，现状指数下滑3.0点至43.8。
ZEW主席AchimWambach强调，德国经济预期的下降在很大程度上受到最近的两个事态发展的影响：唐纳德·特朗普的选举胜利和德国政府联盟的崩溃。
根据Wambach的说法，“经济情绪已经下降——美国总统大选的结果可能是造成这种情况的主要原因。调查数据反映出对美国的乐观情绪不断上升，而对中国和欧元区的情绪继续恶化，加剧了对更广泛的不稳定的担忧。
10月，英国就业数据显示劳动力市场略有疲软，就业员工环比减少-5k或-0.0%，总计30.4m。与去年同期相比，就业人数同比增长95k或0.3%。然而，与工作相关的福利申请人数增加了26.7k，达到1.806mn，低于预期的30.5k增长。
在截至9月的三个月里，失业率从4.0%攀升至4.3%，高于预期的4.1%。在盈利方面，包括奖金在内的总平均收益同比增长4.8%，超过了之前的3.9%的增长和市场预测。不包括奖金，平均收入同比增长4.8%，略低于上一季度的4.9%，但仍高于预期的4.7%。
美国市场
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（NeelKashkari）指出，通胀是可能影响美联储下次会议政策方向的主要驱动因素。他表示，任何暂停降息的决定都需要在此之前出现“通胀意外”。
“如果我们看到从现在到那时通胀意外上行，那可能会让我们停下来，”Kashkari在一次活动中表示，并指出鉴于12月会议前的时间有限，劳动力市场发生重大变化的可能性较小。
卡什卡利重申，虽然美国经济仍然强劲，但通胀率尚未完全恢复到2%的目标。他强调，实现这一目标可能仍需要一两年时间，特别是考虑到住房通胀的挥之不去的影响，尽管他指出该领域最近的降温“令人鼓舞”。
关于货币政策的更广泛前景，卡什卡利将目前的立场描述为“适度的限制性”，这表明它实际上只是略微收缩。他承认，中性利率仍不确定，但随着美联储监测经济对利率变化的反应，预计未来一年将更加明确。
里士满联储主席托马斯·巴金（ThomasBarkin）指出，经济“处于良好状态”，美联储现在已准备好对不断变化的经济状况做出灵活反应。
Barkin在隔夜的一次活动中强调，利率是平衡的——从近期低点上升，但不再处于峰值水平——为美联储提供了根据需要调整政策的空间。
Barkin观察到，对价格更敏感的消费者群体有助于缓解通胀压力，这表明需求调整自然有助于美联储的通胀目标。
此外，他还指出了劳动力市场的弹性，公司留住了员工并保持较低的离职率，这提供了稳定性并提高了生产力。
追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周二上涨0.51%，报105.96，此前一度触及106.17，为5月初以来最高水平。
瑞银(UBS)外汇策略师VassiliSerebriakov表示：“这仍然是选后行情的延续；尽管本周稍晚的经济数据较为繁忙，但目前市场主要聚焦于特朗普第二任期可能带来的影响，尤其是像潜在的关税提高等有利美元的政策。”
华尔街日报周二最新报道称，知情人士透露，美国当选总统特朗普已告知其盟友，希望前美国贸易代表罗伯特·莱特希泽(RobertLighthizer)重返白宫，再度出任美国贸易代表。
市场预期更高的关税将推高物价，使美联储减少降息的空间。美国10年期国债收益率上升13.1个基点，至4.439%。
Serebriakov补充道：“美元的广泛走升趋势在选举前就开始了，现在可能因为出现‘红色浪潮’而进一步受到提振，这大致上被视为对美元有利的消息。”
根据DecisionDeskHQ数据，特朗普的共和党有望掌控众议院，并在参众两院取得微弱优势，让特朗普能在明年1月上任后推动其减税和放宽监管的议程。
当地时间11月12日，美国当选总统特朗普宣布，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克与企业家维维克·拉马斯瓦米(VivekRamaswamy)将在他就任总统后共同领导其拟成立的“政府效率部”。
特朗普表示，“政府效率部”将“为拆解政府官僚机构铺平道路，削减多余的监管法规和浪费的开支，并重组联邦机构”。
马斯克随后在社交媒体平台X转发特朗普上述声明时评论称：“这不是对民主的威胁，而是对官僚主义的威胁……人们根本不知道这将产生多大实质影响！”
上月特朗普曾向福克斯新闻节目主持人MariaBartiromo表示，在可能出现的第二届特朗普政府中，马斯克可能会扮演相对积极的角色。
特朗普说：“他（马斯克）是一个了不起的企业家，也是削减成本的高手。他（马斯克）说，‘我可以在不影响任何人的情况下削减成本’。”
亚洲市场
日本10月份PPI同比从3.1%升至3.4%，超过市场预期的3.0%，创下2023年7月以来的最高年度涨幅。按月计算，PPI上涨0.2%，反映出日本生产部门持续的通胀压力。
数据还显示，以日元计价的进口价格下降幅度较小，同比下降-2.2%，而9月份的跌幅为-2.5%，表明进口成本可能正在趋于稳定。这种相对改善与日元汇率环比上涨4.3%一致。然而，按月计算，进口价格在9月份下跌2.8%后，显着上涨了3.0%。
欧洲市场
在昨天的一次会议上，英国央行首席经济学家HuwPill提到了今天的英国劳动力市场数据，指出工资增长仍然“在高水平上相当具有粘性”，鉴于目前的生产率增长预期，他将其描述为“难以调和”通胀目标。
虽然承认最近几个月出现的重大通货紧缩导致货币政策限制减少，但Pill警告说，“并不意味着工作已经完成”。
他强调，尽管整体通胀有所缓解，但英国经济仍然存在“一些潜在的通胀压力”。
芬兰欧洲央行管理委员会成员OlliRehn在昨天的一次会议上重申，货币宽松的方向是“明确的”。不过，他强调，这些降息的“速度和范围”将取决于每次欧洲央行会议上评估的三个因素：通胀前景、潜在通胀趋势和货币政策传导的有效性。
Rehn指出，欧洲央行有可能将目前的3.25%存款利率降至中性水平。如果数据支持，此类调整可能会在冬末或春初发生。
“目前的市场数据和简单的数学似乎暗示，我们将在2025年春冬的某个时候离开限制性区域，”Rehn说。“但这只是我这边的观察，而不是承诺。”
德国ZEW经济景气指数在11月受到重创，从13.1暴跌至仅7.4，远低于预期的13.2。现状指数也有所下降，从-86.9降至-91.4，低于预期的-86.0。
更广泛的欧元区也受到了影响，其ZEW经济景气指数从20.1降至12.5，现状指数下滑3.0点至43.8。
ZEW主席AchimWambach强调，德国经济预期的下降在很大程度上受到最近的两个事态发展的影响：唐纳德·特朗普的选举胜利和德国政府联盟的崩溃。
根据Wambach的说法，“经济情绪已经下降——美国总统大选的结果可能是造成这种情况的主要原因。调查数据反映出对美国的乐观情绪不断上升，而对中国和欧元区的情绪继续恶化，加剧了对更广泛的不稳定的担忧。
10月，英国就业数据显示劳动力市场略有疲软，就业员工环比减少-5k或-0.0%，总计30.4m。与去年同期相比，就业人数同比增长95k或0.3%。然而，与工作相关的福利申请人数增加了26.7k，达到1.806mn，低于预期的30.5k增长。
在截至9月的三个月里，失业率从4.0%攀升至4.3%，高于预期的4.1%。在盈利方面，包括奖金在内的总平均收益同比增长4.8%，超过了之前的3.9%的增长和市场预测。不包括奖金，平均收入同比增长4.8%，略低于上一季度的4.9%，但仍高于预期的4.7%。
美国市场
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（NeelKashkari）指出，通胀是可能影响美联储下次会议政策方向的主要驱动因素。他表示，任何暂停降息的决定都需要在此之前出现“通胀意外”。
“如果我们看到从现在到那时通胀意外上行，那可能会让我们停下来，”Kashkari在一次活动中表示，并指出鉴于12月会议前的时间有限，劳动力市场发生重大变化的可能性较小。
卡什卡利重申，虽然美国经济仍然强劲，但通胀率尚未完全恢复到2%的目标。他强调，实现这一目标可能仍需要一两年时间，特别是考虑到住房通胀的挥之不去的影响，尽管他指出该领域最近的降温“令人鼓舞”。
关于货币政策的更广泛前景，卡什卡利将目前的立场描述为“适度的限制性”，这表明它实际上只是略微收缩。他承认，中性利率仍不确定，但随着美联储监测经济对利率变化的反应，预计未来一年将更加明确。
里士满联储主席托马斯·巴金（ThomasBarkin）指出，经济“处于良好状态”，美联储现在已准备好对不断变化的经济状况做出灵活反应。
Barkin在隔夜的一次活动中强调，利率是平衡的——从近期低点上升，但不再处于峰值水平——为美联储提供了根据需要调整政策的空间。
Barkin观察到，对价格更敏感的消费者群体有助于缓解通胀压力，这表明需求调整自然有助于美联储的通胀目标。
此外，他还指出了劳动力市场的弹性，公司留住了员工并保持较低的离职率，这提供了稳定性并提高了生产力。
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