财报前瞻 | 华尔街“牛熊”分化加剧 马斯克“画饼”能否救场特斯拉(TSLA.US)股价?
亚汇网获悉，全球电动汽车与自动驾驶技术领军者特斯拉(TSLA.US)计划于美东时间周三美股收盘后公布第二季度业绩，此前特斯拉在本月早些时候披露的交付量未达到分析师普遍预期。根据华尔街评级数据，分析师们对特斯拉股票看法不一，看涨目标价最高达500美元，最低目标价甚至刚刚超过100美元，综合目标价则显示大多数分析师预期股价将大幅下跌。
对于看涨特斯拉股价的信徒们而言，CEO马斯克如果能够在业绩电话会议上激情“画饼”，尤其是对于特斯拉AI超算驱动的完全自动驾驶(FSD)、Robotaxi实际道路测试进展以及“擎天柱”人形机器人给出最新的技术突破展示或者给出最新的技术发展路线图，对于因马斯克与特朗普持续政治对峙导致的特斯拉近期低迷股价而言可能带来强劲的短期或者中期反弹曲线。
马斯克已经不止一次在业绩会议上证明其画饼能力无比强大，在一年前的一次会议上透露出关于FSD与人形机器人的最新进展不仅带动特斯拉股价连续多个交易日一举上涨至年内最高点，甚至带动全球自动驾驶产业链与机器人相关板块大幅上涨。
就第二季度业绩而言，可能并没有什么亮点，投资者以及华尔街分析师关注焦点也不在于二季度实际业绩，而是全线集中于马斯克将在业绩会议上透露的特斯拉业绩展望或者关于自动驾驶与机器人的任何技术路线指引。
根据 Visible Alpha 汇编的华尔街分析师预期，特斯拉预计将报告第二季度总营收同比下降10%，至229亿美元，而经调整后的每股收益预计同比下降近20%，至每股仅仅0.43美元。
华尔街分歧竟如此之大
在这家电动汽车制造商公布业绩之前，华尔街整体对于特斯拉基本面与股价的展望偏向悲观，但是乐观派对于特斯拉则显得“极度看涨”，他们对于特斯拉估值与基本面预期的分歧，可谓两极化非常严重。
瑞银(UBS)分析师团队近日表示，他们仍认为特斯拉“从根本上被大幅高估”，并维持仅仅215美元的12个月看跌目标价，远低于周五约327美元的最终收盘股价。
来自国际大行瑞银的分析师们警告称，他们认为股价走向可能更多受首席执行官马斯克在业绩电话会议上对其近期推出的Robotaxi道路测试计划、FSD更新迭代展望以及其他“擎天柱”AI人形机器人(即Optimus AI人形机器人)等其他技术项目的评论影响，而非特斯拉的第二季度实际业绩。
摩根大通(JPMorgan)的分析师们则持更悲观的观点，该机构予以的目标价最为悲观——创下华尔街最低目标价115美元看跌目标价，他们指出“特斯拉的全年业绩展望和估值仍存在风险”，主要因为特斯拉的交付量可能持续下降。
相比之下，来自韦德布什(Wedbush)的分析师们则乐观得多，该机构予以的12个月内目标价高达500美元——为华尔街最高目标价，足以凸显出华尔街对于特斯拉股价前景的重大分歧。来自韦德布什(Wedbush)的分析师们预计交付量并不会像一些分析师所担心的那样大幅下滑，并指出特斯拉6月在中国重新实现八个月以来的首次销量同比增长。
本月早些时候，来自威廉布莱尔(William Blair)的分析师们将特斯拉的股票评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘表现一致”(market perform)，核心理由在于投资者们可能“对马斯克涉足美国政治的干扰感到非常厌倦”。该机构还表示，特朗普政府终止电动汽车税收抵免以及罚款(此前一度促使福特等其他汽车制造商向特斯拉购买清洁能源积分)可能影响对特斯拉汽车的需求并大幅损害其实际利润率。
在 Visible Alpha 跟踪的 17 家华尔街大型投资机构中，8家机构给予特斯拉“买入”评级，5家为“持有”，4家为最悲观评级——“卖出”。他们的整体平均目标价略低于300美元，较周五股价约低 9%。自今年年初以来，该股已下跌近五分之一，成为 2025 年“七大科技巨头”(Magnificent 7)中表现最差的一员。
特斯拉的未来，得靠Robotaxi与机器人?
相比于马斯克的“画大饼”，谷歌旗下自动驾驶业务公司Waymo在基于无人驾驶模式的完全自动驾驶出租车领域的发展进程明显比仍然停留在想象与规划阶段的特斯拉旗下Robotaxi要快得多，并且在自动驾驶技术成熟度和实际商业化应用方面已经领先特斯拉许多。
对于特斯拉而言，好消息在于Robotaxi已经在得州奥斯丁进行小范围测试，且完成了首次从工厂到客户家中的Model Y全自动驾驶交付——这是特斯拉的最新举措，旨在展示其在自动驾驶领域的技术处于全球最顶尖水平。
特斯拉目前在美国得州奥斯汀正式推出具备安全监督员的完全无人驾驶出租车Robotaxi服务，10台左右的焕新Model Y作为首批完全无人驾驶出租车投入使用，开始接送首批乘客，后续预计将有Cybercab等更多Robotaxi服务车辆加入特斯拉自动驾驶出租车车队，并进一步拓展运营范围。
马斯克近日在接受没提采访时表示，特斯拉将以约10至20辆 Robotaxi的“非常小规模”启动测试，并搭载新的“无监督”版本特斯拉FSD(全自动驾驶)系统。首批测试使用Model Y车型，而非预计明年量产、外形“科幻朋克风格”的CyberCab。
Robotaix乃支撑特斯拉新一轮长期牛市叙事的重要力量。堪称特斯拉“超级多头”的华尔街金融巨头摩根士丹利近日再度向特斯拉投来非常强势看涨的研报，对特斯拉股票维持“增持”(Overweight)评级，并重申长期以来予以的410美元基准目标股价。
大摩长期看涨特斯拉的核心逻辑在于FSD自动驾驶系统深度普及、Robotaxi完全自动驾驶出租车网络，以及无比庞大的AI人形机器人业务(即Optimus AI人形机器人)——摩根士丹利预计机器人市场规模可能远超当前全球汽车市场。马斯克上周在社交媒体X上表示，“擎天柱”人形机器人年底之前将会有“史诗级震撼”的演示，他透露，，擎天柱2.5和3的敏捷性将大致相当于一个敏捷的人类。
作为特斯拉最坚定的看多者之一，“木头姐”凯茜·伍德(Cathie Wood)3月时曾表示，特斯拉股价将在5年内达到2600美元——几乎是现在股价的九倍。她认为，特斯拉最核心的价值将来自于完全无人驾驶出租车(Robotaxi)业务，占公司整体估值的90%。伍德旗下ARK投资公司的研报显示，预计到2030年，完全无人驾驶出租车市场规模有望达到10万亿美元。届时自动驾驶出租车的数量将达到大约5000万辆，其中特斯拉Robotaxi可能占据约50%的份额。
