民生证券：首予阿里巴巴-SW“推荐”评级 确立“用户为先，AI驱动”两大重心

民生证券发布研究报告称，阿里巴巴-W（09988）纳入港股通有望带来流动性改善，首次覆盖给予“推荐”评级，预计公司FY2025-2027年经调整分别为7.85/8.62/9.53元。该行认为，阿里战略理顺有望激发业务活力，聚焦主业实现重启增长。电商行业竞争趋缓，阿里传统货架电商优势深厚，