交银国际：蔚来-SW乐道L90定价超预期 顶配版本不超30万元 评级维持“买入”

交银国际发布研报称，维持蔚来-W（09866）“买入”评级，边际改善股价迎来短期反弹机会。该行认为未来市场焦点或在于蔚来的边际改善（特别是销量回升）的可持续性，同时降本效果能否达到市场的预期。虽然股价已较低位反弹50%，但目前蔚来2025年市销率仅为0.85倍，依然较新势力