第一上海：维持新东方-S“买入”评级 目标价69.2港元

第一上海发布研究报告称，维持新东方-（09901）“买入”评级，预计FY25Q2由于教培业务进入淡季经营杠杆效应不明显且文旅业务尚在初期探索阶段，预计Q2利润率或有一定波动。此外，公司指引FY25全年教学点数同比扩张20-25%不变，持续加密全国教学网络，公司核心的教育业务预期仍