新股日报：A股IPO受理回暖 一、二级市场良性循环渐成 泰金新能在手订单下降 产能利用率不足

   今日新股要闻

   A股IPO受理回暖 一、二级市场良性循环渐成

   截至8月26日，今年年内，三大交易所IPO受理数量达到2024年全年的2.3倍，截至目前，完成上市企业数量达到66家，累计募资额为652.68亿元。2023年8月27日，证监会宣布阶段性收紧IPO，促进投融资两端的动态平衡，在 “827政策”实施后至2023年年末，沪深交易所的企业IPO申报、受理数量锐减，IPO节奏阶段性收紧；与之相对，受益于2023年9月发布的“深改19条”，北交所IPO活动日趋活跃。国金证券副总裁廖卫平向界面新闻指出，自“827”政策实施至今已近两年，这期间，IPO排队企业数量大幅减少，IPO“堰塞湖”现象大大缓解，为今年IPO受理腾出了空间；在此期间，各券商也积累了不少优质项目待申报，监管机构也面临在审项目“存货”不足的状况。在上述因素叠加下，今年上半年，IPO市场出现结构性回暖。

   在细分赛道上埋头狂奔 双登股份成港股AIDC储能第一股

   8月26日，双登股份正式登陆港交所，成为港股AIDC（智算中心）储能第一股。此次上市，双登股份公开发售认购倍数达3876.25倍；上市首日，公司股价高开超55%。以智算中心为代表的数据中心储能是当下的风口，而双登股份早在8年前就开始相关布局，随着行业一同成长、一同收获。“没有稳定的能源供给，就没有可靠的智能算力。”双登股份董事长杨锐表示，公司不仅是储能电池产品和系统解决方案的提供者，更立志成为AIDC能源生态的构建者。公司将以通信储能为基本盘、数据中心储能为第二增长曲线，在选定的赛道上埋头狂奔，持续巩固在储能细分领域中的龙头地位。

   “A+H”模式成中企国际化重要资本路径

   “A+H”上市热潮持续升温。8月份以来，格林美、华勤技术、科兴制药等近20家A股公司相继官宣赴港上市计划；同时，立讯精密、胜宏科技、军信股份、星环科技等A股公司正式向港交所递交H股发行上市申请。“A+H”双轨模式成为中国企业叩开国际资本市场大门、加速国际化发展进程的高效途径。港交所IPO新规8月4日生效，为本轮“A+H”上市热潮注入了关键动力。新规下，建簿配售最低分配比例由原建议的50%调至40%，公开认购部分推出“二选一”灵活分配机制。这套“量身定制”的机制设计，既让发行人在融资中更具主动权，又兼顾了不同类型投资者的参与需求。制度门槛的降低、合规成本的减少，让A股公司赴港上市“轻装上阵”。

   “827”新政两周年：IPO募资规模骤减 二级市场走高 投融资更趋平衡

   2023年8月27日，证监会宣布阶段性收紧IPO，促进投融资两端的动态平衡。作为市场生态重塑的关键时间节点，“827”新政已推行满两年。根据WIND统计，最近两年共有236家新股完成发行，募资额合计1827.71亿元，较此前大幅下降。业内人士表示，未来资本市场投融资将趋于平衡，通过引导资金供给与融资需求相匹配，更好服务实体经济。根据WIND统计，在“827”政策前一年，即2022年8月26日至2023年8月26日，共有412家A股完成发行，合计募资4660.36亿元。数据显示，最近两年IPO家数仅相当于“827”新政前一年的六成，两年募资额更是不到新政前的一半，平均一年募资额逾900亿元，较新政前大降八成。由此不难看出，新政后不管是IPO家数还是募资规模均大幅缩减。数据显示，最近两年发行的236家新股中，北交所有58家，创业板有81家，科创板有32家，沪深主板65家。总体来看，“双创”和北交所共有171家公司完成IPO，占比逾七成，显示出监管对于科创、专精特新等新兴产业的支持。

   泰金新能在手订单下降 产能利用率不足

   冲刺科创板IPO之际，西安泰金新能科技股份有限公司却面临增长背后的现金流隐忧。泰金新能近三年营收与净利润复合增长率均超40%，但2024年经营活动现金流却骤降至-4.7亿元，短期借款激增至4.37亿元，凸显资金链紧张。背后主因是下游锂电行业周期性调整导致订单锐减——电解铜箔装备新签订单从2022年26.3亿元暴跌至2024年1.56亿元，同时客户验收周期延长、存货高企，进一步占用资金。尽管公司称2025年行业回暖、订单回升，但其高负债率、低流动性及大客户依赖，仍为IPO之路蒙上阴影。

   明日新股提示及点评

   巴兰仕是国内汽车维修保养设备龙头企业，发行价为15.78元/股，发行市盈率为10.15倍

   招股书显示，巴兰仕是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等汽车养护设备及其他设备。公司被认定为上海市“专精特新”中小企业。巴兰仕是国内汽车维修保养设备行业规模较大的制造商。在国内，公司销售网络覆盖全国大多数省、自治区和直辖市，产品最终销往各地汽车4S店、汽车维修保养店、汽车整车厂商（含旗下4S店）等用户，在国内市场具有较高的品牌知名度，国内客户包括比亚迪汽车、理想汽车、长城汽车等知名整车厂商（含旗下4S店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等大型连锁汽车维修保养店以及中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司。在国外，公司产品远销欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等100多个国家和地区，积累了丰富的、优质的客户资源。业绩方面，2022年至2024年，巴兰仕分别实现营业收入6.43亿元、7.94亿元、10.57亿元，分别实现净利润0.3亿元、0.81亿元、1.29亿元。2025年上半年，巴兰仕实现营业收入5.4亿元，实现净利润0.78亿元。

   （亚汇网编辑：书瑶）