今日A股十大券商机构观点汇总（2024年8月20日）

   昨日行情

   市场昨日全天冲高回落，三大指数涨跌不一。总体上个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。沪深两市成交额5706亿，较上个交易日缩量205亿。板块方面，跨境支付、华为海思、银行、核污染防治等板块涨幅居前，消费电子、新冠药、AI眼镜、铜缆高速连接等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.49%，深成指涨0.08%，创业板指跌0.14%。

   十大劵商

   华泰证券：若美联储降息落地，警惕黄金股先于金价见顶

   华泰证券表示，针对美联储降息后黄金股走势的判断，参考主流黄金公司上市时间及切入黄金业务的时间，华泰证券认为2007、2019年两次降息后股价走势值得参考。2007年降息后：黄金股先于金价见顶，2017年11月8日金价阶段性见顶，随后盘整至12月20日，期间黄金股大幅回调；随后金价启动上涨，龙头黄金公司股价创新高。2019年降息后：典型黄金公司股价在降息落地之后1个月左右随金价阶段性见顶而见顶；金价于2019年9月4日见顶横盘，黄金股随之回调。

   因此华泰证券认为，降息后金价大概率延续上行态势，黄金股当前时间或仍具配置价值，但需警惕若降息落地一定时间后金价盘整，股价有回调风险。

   国泰君安：核电设备行业市场规模有望快速增长

   国泰君安表示，中国的核电发展边际正在改善。总量层面，2019年重启核电核准后，核准的机组数量逐渐增长，2022、2023年分别新增核准了10台机组，国泰君安预计2024年核准数量仍将增加；技术层面，三代核电堆正在全面国产化替代，四代堆的研发引领世界。除了发电领域，军民融合的应用场景也推动了中国核电的发展。此外，我国与世界其他国家在核电领域的合作逐渐紧密，核电设备以及技术的出海也将助力核电行业发展。我国核电电源投资额与中国核电的资本开支均呈上升趋势，带动了我国核电设备行业规模增长。核岛设备不仅在核电设备成本中占比最高，技术壁垒同样较高，行业格局较为稳定。未来随着我国核电设备的发展，核岛设备的相关企业必将快速发展。

   光大证券：本轮缩量下跌幅度相对较小，后续上证指数反弹空间大约5%左右

   光大证券提出，沪指已三连阳，但涨幅不大，尚未突破2900点，主要是量能不够。银行为代表的权重明显强于题材方向，工、农、中、建四大行续创历史新高，无论从高股息层面，还是中报业绩方面，银行均具有优势。未来高股息及“科特估”值得长期关注。3月以来A股市场日度成交额持续下行，从接近14000亿元萎缩至不到5000亿元。上周市场成交额连续3天低于5000亿元，创2020年5月以来的新低。本次缩量与下跌同时发生已持续超过6个月，后续继续下行的可能性较低，基本可以判断为底部。本轮缩量下跌幅度相对较小，后续上证指数反弹空间大约5%左右，能否继续向上突破仍需关注经济基本面与资金面的持续好转。

   方正证券：短期内猪价或将阶段性调整

   方正证券近日研报表示，生猪养殖方面，短期内猪价或将阶段性调整，但行业供给偏紧基本面未变，月底仍有上涨动能。在供给偏紧基础上，高温逐渐消退行业季节性降重转增重、前期标肥价差拉大、南方检疫票等催化影响下，近期生猪价格保持上涨趋势。但随标肥价差缩小，检疫票影响变小，散户压栏生猪积极出栏影响下，猪价或面临阶段性调整。

   中信建投：《黑神话：悟空》爆款预定 看好游戏关注度持续

   中信建投研报表示，1）游戏：《黑神话：悟空》爆款预定，看好游戏关注度持续。游戏科学团队再次证明：游戏是靠创意与设计驱动，即便是工业化要求高的3A，也并不完全是人力密集驱动，有望持续带动研发能力强的公司的关注度。2）AI+AR在2H24大事催化不断，Meta有望于9月首次展示其AR眼镜，有望融合语音助手Meta AI，看好内容产业链关注度提升。3）持续推荐港股中等市值标的。4）出版：反腐和调出指数等前期负面影响走弱，但出版仍在低位，持续重点推荐。5）影视：《逆鳞》《刺猬》等强卡司新片本周上映，临近暑期末尾，依然看好下周电影票房保持环比平稳；关注国庆档定档进展，目前确认达7部。

   中信证券：油轮运价淡旺季切换渐行渐近

   中信证券研报表示，8月18日当周VLCC TCE大幅上涨（其中TD3C（中东—中国）环比上周上涨18%），料受货盘集中释放影响，淡旺季切换渐行渐近，后续运价或逐步进入旺季上行通道。供给端强约束是本轮油运周期的必要条件，老龄化是推动新船订单增长的主要动力。需求端短期仍需关注国内炼厂开工率的边际变化以及9月份后OPEC+的自愿减产产能恢复情况。中期的补库需求对需求预计仍有支撑。我们预计供给端强约束将推动本轮油运周期持续性较过往周期更长，油运运价将呈现阶梯式上行。地缘冲突频发背景下，将进一步增加油运周期的弹性。根据Clarksons，预计未来两年原油运输供需缺口分别为2.3%、1.7%，其中VLCC供需增速缺口分别为2.7%、4.9%。我们仍然看好油运龙头周期张力释放。

   国金证券：中资美元债票息价值凸显

   国金证券表示，一级市场看，严监管政策主导下中资美元债供给收缩，发行还呈现票面利率下行与期限缩短的特征。目前存量中资美元债规模达5500亿美元，产业、金融与城投是重要发行主体，普遍能够提供5%以上的收益率，中资机构占据定价权。二级市场看，今年高收益美元债表现较好，地产债领涨；今年中资美元债录得5.57%回报率，高收益美元债及地产债表现明显高于整体。

   东莞证券：短线大盘有望延续震荡修复态势

   东莞证券研报表示，当前A股市场交易情绪降温已较为充分，特别是人民币汇率也适度走稳，对资金面以及市场信心带来提振。展望后市，伴随我国稳增长政策仍可能加码、当前资本市场政策红利下制度不断完善，投资者信心或重新提振，带动市场活跃度回暖，短线大盘有望延续震荡修复态势。操作方面建议关注低波红利和出海板块两条主线，如金融、公用事业、交运、电气设备等，待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需主线。

   东吴证券：铁路建设投资稳步增长

   东吴证券研报指出，根据Wind数据，2024年1—7月我国铁路固定资产投资完成额为4102亿元，同比增长10.48%。轨交投资产业链长环节众多，整条产业链各环节均有相应的配套应用。动车组新购投资与高级修投资是铁路固定资产投资的重要去向之一，2024年5月国铁集团发布复兴号动车组招标公告，共计招标165组，超过2023年全年招标的164组。铁路建设投资持续加码，动车组零部件、整车生产商有望同步受益。动车组高级修需求集中释放叠加铁路固定资产投资稳定增长，有望带动整车及信号系统环节企业业绩上行。

   银河证券：8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注

   银河证券近日研报表示，8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注。随着美联储降息步伐临近，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济，关注国内政策面的积极信号。同时，由于地缘因素与美国大选扰动持续，国内经济仍处于新旧动能切换的转型期，在AH股溢价下，港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。

   （亚汇网编辑：章天）