今日A股十大券商机构观点汇总（2025年10月29日）

   昨日行情

   A股三大指数昨日集体小幅下跌，沪指4000点得而复失。截止收盘，沪指跌0.22%，收报3988.22点；深证成指跌0.44%，收报13430.10点；创业板指跌0.15%，收报3229.58点。沪深两市成交额达到21479亿，前一日缩量1923亿。

   十大劵商

   中金公司

   核心趋势判断：大盘成长风格有望中期（3-6个月）占优，新兴成长领域长期保持相对优势。核心依据支撑：并购重组政策松绑+外资回流，大市值成长股估值性价比优于中小盘。

   中信证券

   核心趋势判断：风格切换已基本结束，两条新主线逐步显现，市场从震荡转向稳步上行。核心依据支撑：活跃资金调仓完成，产业链安全与端侧AI线索明确，三季报验证业绩韧性。

   华西证券

   核心趋势判断：A股重回“慢牛”趋势，全球科技AI行情共振将强化反弹动能。核心依据支撑：美股科技巨头财报超预期，国内AI算力需求同比增120%，产业趋势与资金形成共振。

   申万宏源

   核心趋势判断：科技成长调整趋于充分，性价比修复到位，有望引领四季度行情。核心依据支撑：科技板块估值回落至近一年30%分位，机构持仓集中度下降15个百分点。

   华安证券

   核心趋势判断：市场良性调整临近尾声，调整幅度触及历史可比下限，风险偏好将持续改善。核心依据支撑：全市场换手率缩至1.2%，接近2023年10月底部水平，情绪指标触底回升。

   华源证券

   核心趋势判断：改革路径明确“结构性长牛”基础，长期资金入市与风险防控支撑市场稳健上行。核心依据支撑：险资入市规模同比增40%，IPO常态化与退市机制完善优化市场生态。

   广发证券

   核心趋势判断：“十五五”基调由守转攻，AH市场长期走牛基础夯实。核心依据支撑：政策重提“以经济建设为中心”，消除行业长尾风险，盈利传导效率有望提升。

   兴业证券

   核心趋势判断：海外扰动减弱，围绕“十五五”战略布局科技成长。核心依据支撑：美联储降息落地+中美贸易缓和，政策明确性提升风险偏好，产业升级主线清晰。

   中国银河证券

   核心趋势判断：政策预期与资金流入共振，市场行稳致远基础坚实。核心依据支撑：外汇局开放措施吸引外资，“十五五”规划引导资源向新质生产力聚集。

   信达证券

   核心趋势判断：11-12月指数有望上行，风格切换强化低位价值机会。核心依据支撑：震荡时间与缩量幅度达标，监管政策优化供需格局，居民资产重配逻辑未变。

   （亚汇网编辑：章天）