今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年7月28日）

  分析师Michael Boutros：黄金多空对峙加剧，跌破九周盘整区间或开启新一轮下跌

  现货黄金上周五录得连续第三个交易日下跌，回吐了周内的所有涨幅。目前价格仍维持在近九周的整理区间内，空头正逐步逼近年内上涨趋势线支撑。随着7月收官，周线技术图上，市场多空对峙的格局愈发清晰。

  技术分析来看，当前市场支撑聚焦在周线级别的中轨线处。若价格跌破此关键支撑，空头较瞄准过去九周盘整区间的下沿，3247美元区域（61.8%斐波那契回撤位以及6月低点共同构成的关键支撑）。一旦跌破并收于此关键支撑下方，黄金将展开更大级别的回调。更下方支撑看向5月低点以及38.2斐波那契回撤位，即3121-3132美元。

  上行方向，周线级别的阻力稳定在历史最高收盘价与5月高点所在的3432-3435美元区域。若想重拾上行主升浪，价格最终需要突破并实现周线收盘于3500美元之上。届时，后续的阻力将看向上方通道的平行线，目前约在3650美元附近。

  从交易角度看，只要黄金价格保持在历史单周最高收盘价下方，下行风险就依然存在。而要触发一轮更大幅度的回调，则需要价格下破并收于3247美元下方。

  分析师James Hyerczyk：黄金“避险”降温，美联储决议与非农数据将定本周走势

  黄金上周收于3337美元，未能守住周内涨幅，跌幅约0.38%。此轮回撤的主要原因在于贸易谈判的突破性进展和美元走强，削弱了黄金的避险定位。

  对本周而言，关税风险已有所降低，交易员的目光将转向周四公布的美联储利率决议。市场目前定价利率维持在4.25%-4.50%的概率高达97.4%。尽管联邦公开市场委员会（FOMC）的声明可能仍将保持“观望”，但考虑到特朗普日益强硬的态度以及美联储内部的分歧（如理事沃勒和鲍曼倡导立即放松政策），鲍威尔的新闻发布会可能会“火药味十足”。若美联储继续保持鹰派立场，将进一步打压黄金。

  本周更重要的是7月非农数据。如果7月份非农就业数据低于6万，加上美联储释放任何鸽派信号，可能会迅速扭转当前的看跌情绪，并重新点燃黄金冲向3500美元上方历史高点的势头。

  从技术面来看，本周需要关注的关键水平是短期枢轴点3310.48美元。若能守住此位，市场仍有机会挑战此前高点3451.53美元和3500.20美元。如果未能守住，金价将加速下跌，下一个目标将是3244.41美元，随后是3166.46美元。

  路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：测试这一支撑，跌破或开启新一轮下跌

  美国原油可能测试64.72美元的支撑位，若跌破该水平，可能进一步下探63.72-64.10美元区间。

  7月25日的下跌幅度看起来已足够确认：此前由64.72美元支撑位引发的反弹行情已经结束。反弹结束也标志着自68.98美元开始的c浪调整走势继续展开。

  当前的直接阻力位于65.73美元，若价格突破该水平，可能推动油价上涨至66.35-66.85美元区间。

  从日线图来看，油价未能突破66.90美元的阻力位。这一失败走势很可能引发下一轮下跌，目标指向64.17美元的支撑位。

  考虑到当前走势呈现横向震荡特征，市场只有突破64.17-66.90美元这一区间，趋势信号才会变得更加清晰。

  荷兰国际银行

  受美国与欧盟此前宣布达成贸易协议的利好影响，本周开盘原油价格略微走强。市场此前曾担忧，若谈判破裂，8月1日生效的30%关税恐将引发欧盟的报复性措施。作为协议的一部分，欧盟已同意在未来三年内购买价值7500亿美元的美国能源。此举符合欧盟持续减少对俄罗斯天然气依赖的战略，其目标是到2027年底全面结束俄罗斯天然气进口。事实上，欧盟早已计划更多地依赖美国来满足其能源需求。

  本周，石油市场将密切关注OPEC+的产量政策。该组织将于8月3日决定9月份的产量水平。鉴于近几个月宣布增产后油价仍保持相对稳定，OPEC+可能会更倾向于在9月份再次大幅增加供应。我们预计OPEC+至少将在9月底前完全恢复220万桶/日的额外自愿减产。这意味着9月份的供应增量至少为28万桶/日。然而，市场显然存在更激进增产的空间。

  加皇银行：粘性通胀、有弹性的经济及更强劲的财政支出将使加拿大央行再次按兵不动

  加拿大皇家银行预计加拿大央行将在本周再次维持利率不变。贸易紧张局势仍在加剧，加拿大经济数据依然疲软。然而，加拿大劳动力市场在6月份显示出触底的迹象，3月份暴跌的信心指标也已部分回升。对加拿大来说至关重要的是，美墨加协定允许绝大多数加拿大出口商品免税进入美国。与加拿大央行最新的前景调查的商业报告相呼应，最严重的经济情景可能不会出现，今年下半年加拿大经济将保持疲软，但不会收缩。而令加拿大央行更不安的是，最近的通胀报告普遍出人意料地走高，这主要是受国内服务业构成的压力推动。总体而言，粘性通胀数据、疲软但相对有弹性的经济背景以及更大财政支出的前景，是加拿大央行不会在本轮周期中再次降息的原因。

  分析师ValeriaBednarik：欧美重拾涨势，贸易协议助力多头瞄准上方...

  欧美货币对上周恢复了其看涨趋势，收于1.1730附近，延续了从7月17日创下的月度低点1.1555以来的复苏。此轮复苏受美联储主席鲍威尔面临的辞职压力以及贸易谈判进展的共同推动。最新消息显示，美国与欧盟在“最后期限”到来前达成了一项覆盖面广的关税协议，将大幅缓解原本威胁到欧盟汽车业的关税冲击。

  日线图显示，欧美当前处于盘整阶段。该货币对在过去三个交易日内波动较小，维持在逐渐走平的20日SMA上方交投，后者在1.1710附近充当动态支撑。动能指标来看，RSI则略微向下指向58附近。尽管RSI有走弱迹象，100日和200日SMA仍坚定地向上运行，与长期看涨趋势保持一致。上行方面，2025年高点1.1830是即时阻力，之后是1.1900关口。

  如果不慎跌破1.1700关口，该货币对可能下探1.1620价格区域，并进一步测试7月低点1.1550。跌破后者将使空头瞄准1.1470附近的关键长期支撑区域，此处是当前看涨趋势的“底线”。

  （亚汇网编辑：林雪）