原油市场今日分析：油价三连涨后喘息 本周收盘位将决定突破行情

  昨日市场回顾

  由于美国可能对全球经济征收关税，需求担忧不断上升，原油价格面临挑战。亚盘市场行情截至目前，WTI原油报价68.84美元，Brent原油报价71.68美元。

  原油市场基本面综述

  1、关税方面

  ①美国白宫：特朗普签署行政命令，修改对某些国家的对等关税税率，行政令附件一中列出的国家将受到其中规定的关税的约束，未列入附件一的国家将被征收10%的关税；将加拿大关税从25%提高到35%,更高的关税将于2025年8月1日生效。为逃避加拿大35%的关税而转运的货物将被征收40%的转运关税。

  ②美国财长：整个贸易团队对印度感到沮丧。

  ③马来西亚总理：美国对马来西亚商品征收的关税税率将于近日公布。

  ④据悉印度希望与数个国家签署自贸协议。

  ⑤特朗普称美国与墨西哥的关税协议将延长90天，即墨西哥将继续支付25%的芬太尼关税、25%的汽车关税以及50%的钢铁、铝和铜关税。

  ⑥欧盟发言人：在达成新的协议前，欧洲葡萄酒和烈酒从8月1日起将面临15%的美国关税。

  ⑦印尼首席谈判代表：印尼可能从美国获得低于19%的精炼铜关税。

  ⑧巴西副总统：特朗普将我们出口到美国的45%的产品排除在50%的关税之外。

  2、美国经济数据一览

  ①美国7月挑战者企业裁员62075人，为自2020年以来裁员人数最多的7月份数据。

  ②美国6月核心PCE通胀年率意外回升至2.8%,而消费者支出近乎停滞。

  ③美国上周初请失业金人数大致稳定，但经济学家担心存在潜在疲软。

  3、特朗普动态：

  ①特朗普：(谈及鲍威尔)他是个糟糕的美联储主席，任命鲍威尔为美联储主席是个错误。

  ②特朗普：中东问题特使威特科夫在访问以色列后将前往俄罗斯。

  特朗普致信全球17家制药巨头，敦促它们大幅削减美国药品价格。

  特朗普团队上周牵头召开稀土会议，向企业提供最低价格保障、财政支持。

  美国财长贝森特：预计年底前宣布美联储提名，美联储理事会将有两席空缺。

  伊朗外长：美国需赔偿伊以冲突期间的损失，核谈判才能重启。

  世界黄金协会：二季度黄金需求总值飙升至1320亿美元的新纪录，全球官方黄金储备共增加166吨。

  机构观点汇总

  分析师Christopher Lewis：美油上升通道下轨“枷锁”难破，周线收于69.XX上方将激活看涨“引擎”

  周四，WTI原油价格在前一日的区间内盘整，最终录得收跌。当日高点71.22美元再次测试了“原上升通道下轨线”的阻力区。在过去几天里，该区域已多次被测试，但始终未能突破，这是继7月份油价跌破该通道后的经典“破位回测”走势。按照目前的轨迹，美油可能会在测试该趋势线阻力的同时，继续向下一个上行目标移动。下一个多头目标位于71.73美元的50%斐波那契回撤位，此处与71.94美元的上升ABCD形态127.2%投射目标相汇合。

  从周线角度来看，目前油价有望在本周收于一个相对看涨的位置（即周交易区间的上三分之一处）。如果本周收盘价能高于69.98美元，那么周线级别的看涨突破将得到确认，这可能会增加后市继续上行的可能性。

  若回调发生，200日MA附近的支撑区将是观察价格能否企稳反弹的关键区域。然而，如果抛售压力持续，下方的潜在支撑盘整区可一直延伸至近期低点65.63美元。若价格跌至此区域，应能减缓空头的势头。此外，本周低点65.90美元和上周高点67.68美元也是值得注意的潜在支撑位。

  澳新银行：原油的“好日子”不太可能持续，下调短期目标价至X美元

  自从欧佩克宣布将积极取消自愿减产以来，油价暴跌的预期就一直在升温。然而，欧佩克此举恰逢季节性需求反弹，堪称完美。然而，好日子不太可能持续太久。积极的基本面使欧佩克得以加快增产步伐。2025年第一季度，油市基本平衡，而第二季度需求好于预期，供应相对稳定。我们认为这种势头可能会在未来几个月持续下去，欧佩克+将在9月前增产50万桶/日，使欧佩克有机会完全取消220万桶/日的减产。目前这应该不成问题。

  目前主要市场的库存与去年同期持平或低于去年同期。此后，我们预计需求增长将保持温和。迹象已经显现，美国汽油需求正在减弱，而亚洲需求依然低迷。炼油厂也正进入年度维护季，加剧了放缓预期。我们预测第四季度供应过剩将飙升至160万桶/日，高于三季度的40万桶/日。这应该会降低油价，但前提是西方原油市场库存水平增幅超过预期，最有可能是在9月，但尤其需要关注10月。因此，我们已将短期（0-3个月）布油目标价下调至68美元，并将2026年一季度末预测进一步下调至65美元。

  渣打银行：需求峰值设想幻灭，长期油价下个转折点应是这一水平

  美国页岩油的开发使长期油价回落至60美元以下，而自疫情后复苏以来，五年期油价一直保持在70美元左右。虽然油价曲线上的交易量和交易类型与15至20年前大不相同，但低油价的惯性仍然发出强烈的负面投资信号。7月29日油价收于67.22美元，这低于一年平均水平（68.06美元），远低于20年平均水平（73.38美元），名义上与2007年的水平大致相同。

  我们认为未来几年长期油价将调整至更高水平。美国页岩油的经济状况已经发生了变化，需要更高的油价来防止页岩油产量急剧下降。此外，全球需求即将见顶的假设似乎越来越难以交易。我们认为，越来越少的交易商预计后期价格会因需求下降而很快受到抑制。本世纪下半叶，需求更加强劲、页岩油产量下降、生产成本上升以及非欧佩克国家供应增长放缓，所有这些都表明，长期油价的下一个重要转折点将是100美元/桶。

  短期内，油价曲线前端“似乎也受到磁力牵引”，即将回至70美元左右波动。我们预计2025年布伦特原油期货平均价格为61美元，2026年为78美元，2027年为83美元。而WTI原油均价分别为58美元、75美元以及80美元。

  荷兰国际银行：美印贸易战火蔓延能源，全球买家急寻中东替代

  周三，油价进一步走强。推动因素包括俄罗斯与乌克兰达成和平协议的期限缩短，以及美国威胁对进口俄罗斯石油的国家实施二级关税。布伦特原油昨日收盘上涨略高于1%，本周累计涨幅已达约7%。

  昨日，美国总统特朗普威胁将惩罚进口俄罗斯能源的印度，这进一步加剧了市场的担忧。在此之前，美国已宣布将从8月1日起对从印度进口的商品征收25%的关税。美印两国一直在努力赶在周五的最后期限前达成贸易协议，但目前尚不清楚印度将面临何种程度的惩罚（最初的威胁是100%的二级关税）。这给印度炼油商及更广泛的市场带来了巨大的不确定性，使其难以确定是否能继续进口俄罗斯石油。我们已观察到布伦特-迪拜原油价差近期进入更深的贴水状态。关税进展可能会给该价差带来进一步的下行压力，促使买家寻求从中东地区采购替代原油。

  （亚汇网编辑：林雪）