棕榈油绝地反击！空头回补+出口预期引爆2.46%暴涨，但多头真的安全了吗？

汇通财经APP讯——周二(8月5日)马来西亚棕榈油吉隆坡交易员指出，昨日大连棕榈油主力合约DCPcv1自低位反弹2.84%，带动马盘买盘情绪。值得注意的是，芝加哥豆油BOcv1仅微涨0.17%，而大连豆油DBYcv1涨幅1.19%，显示当前市场更关注棕榈油的相对价格优势。知名机构调查显示，7月马来西亚棕榈油库存可能连续第五个月攀升至近两年高位，但这一利空已部分被前期下跌消化。印度需求端出现结构性变化：7月棕榈油进口因合约取消环比下降，但豆油到港量创三年新高，主要因南美延迟船货集中交付。这一现象可能促使印度买家在8月补库时重新权衡价差，目前棕榈油较豆油贴水仍维持历史均值上方，为后续出口提供潜在支撑。生物柴油与汇率边际影响原油市场波动对棕榈油形成间接压制。尽管OPEC+增产与需求担忧令国际油价承压，但美国对印度采购俄罗斯原油的言论扰动市场，WTI原油日内振幅收窄。生物柴油掺混经济性方面，若原油持续弱势，可能削弱印尼B35政策对棕榈油的消费拉动。林吉特兑LMC国际分析师在今日报告中强调："尽管库存压力尚未完全释放，但期货深度贴水现货已反映悲观预期。若产量高峰较往年提前结束，Q4供需结构可能快速转向。"其指出，东南亚部分种植区7月降水偏少，需关注MPOB月报中对单产数据的修正。荷兰合作银行则持谨慎态度："印度和中国港口油脂库存合计超过200万吨，短期内补库需求或受抑制。不过斋月前的备货周期仍是潜在利多变量。"该机构将2025年均价预测从3950林吉特上调至4100林吉特，但提示"上行空间取决于宏观避险情绪是否缓和"。后市展望明日市场将重点跟踪船运调查机构ITS和AmSpec的8月1-10日出口数据。技术面看，若FCPOc3合约有效突破4320林吉特的20日均线阻力，可能进一步测试4400整数关口；但若出口增速不及5%，不排除回踩4150-4200支撑区间。建议关注大连夜盘走势及美国农业部周度油籽压榨报告对全球油脂情绪的传导。