今日港股行情投行追踪：花旗下调三大航空公司目标价首选中国国航
高盛：维持紫金矿业(02899)“买入”评级目标价21.5港元
高盛发布研究报告称，紫金矿业(02899)是少数能够从产量增长和大宗商品价格上涨中受益的矿业公司之一。在铜价上涨的情况下，该行预期紫金的经常性净利润将从2023年的224亿人民币，至2026年增至414亿元人民币，复合年增长率为23%。该行维持紫金H股“买入”评级(“确信买入”名单)，目标价21.5港元，认为其当前估值具有吸引力。该行相信新项目扩张的持续执行和铜价上涨将成为催化剂。紫金管理层指公司降低成本措施取得正面成果，预计2024年铜精矿的单位生产成本总计为每吨18500元人民币，矿产铜的单位生产成本每吨22400元人民币，分别年减7%和4%。紫金铜精矿今年上半年单位生产成本按半年计下降8.8%，主要来自海外专案。成本降低是透过多项措施实现的，包括重新谈判柴油和用于采矿的炸药等商品采购价格，第二调整外包工程价格并全面减少外包工程，第三是优化生产工艺，第四是减少采矿二次爆破等。但紫金认为，长期来看随着矿石品位下降，单位生产成本将逐渐上升。
招银国际：维持滔搏(06110)“买入”评级目标价削至2.89港元
招银国际发布研究报告称，维持滔搏(06110)“买入”评级，目标价由6.78港元大幅削减至2.89港元。最新目标价是反映行业及Nike相关的销售增长放缓、毛利跌幅大于预期及营运杠杆逊于预期。该行仍然对集团前景感到忧虑，并认为目前未有转势讯号。公司最新预计2025财年上半年的净利润同比跌约35%。该行认为，集团表现逊于预期，主要是由于营运去杠杆化，公司前景仍然黯淡，但股价下跌后股息仍具吸引力。该行指出，滔搏对前景仍然高度审慎。管理层认为下一季度，以至整个下半财年都不会有任何改善的迹象，这是基于低迷的宏观环境和受到部分品牌拖累。有鉴于此，招银国际预期集团的零售业销售额将同样下滑，毛利亦将收缩。下半财年纯利下滑30%以上的机会仍然很大。
招商证券国际：上调小鹏汽车-W(09868)目标价至50港元看好比亚迪股份(01211)及吉利汽车(00175)
招商证券国际发布研究报告称，政策加码及旺季效应令第四季景气改善，看好政策红利与新车周期共振的公司比亚迪股份(01211)及吉利汽车(00175)。另外，小鹏汽车-W(09868)Mona新车爆款提升产品周期确定性，估价基期前移，上调集团目标价由36港元升至50港元。据乘联会数据，内地8月乘用车批发215万辆，同比跌3.9%，按季增9.6%。其中自主品牌持续强劲，同比增长12%，而主流合资车企则延续颓势，同比跌30%。今年首八个月业界累计批发1594万辆，同比升3.7%。展望9月份进入行业旺季，供需有望持续走强。该行表示，补贴加码助推动旺季效应，经济型新能源车弹性高，料比亚迪股份及吉利汽车最为受惠。另外，A级车市场容量近800万辆，新能源渗透率偏低。继比亚迪元Plus后，吉利银河E5及小鹏的Mona 03等新车销量先后爆发，A级纯电车已具高性价比及高智慧化的优势，开始大规模抢先燃油车市场份额。
花旗：予龙源电力(00916)“买入”评级目标价降至6.8港元
花旗发布研究报告称，予龙源电力(00916)“买入”评级，最近对公司尽职调查，由于2024至2026年的资本支出高于该行之前假预，将对其2024至2026年净利润预测下调4至8%，目标价下调15%，由8港元降至6.8港元。8月总发电量同比增加7.4%，表现平平。花旗指出，对龙源评级主要反映估值，考虑到电价下调和负面的自由现金流，本周在香港的公用事业和可再生市场推广中遇到的投资者普遍对龙源电力持审慎态度。该行预期只有在明年才会出现正面催化因素，前提是届时电费收入增加，而补贴核实工作亦已完成，电网公司可发行债券为补贴付款提供资金。
花旗：下调三大航空公司目标价首选中国国航(00753)
花旗发布研究报告称，将中国东方航空(00670)的评级由“买入”下调至“沽售”，目标价由2.53港元降至1.7港元，中国南方航空(01055)评级由“买入”降至“中性”，目标价从3.8港元削至2.8港元。该行虽然维持中国国航(00753)“买入”评级及列为首选，但将目标价由5.35港元降至3.8港元。报告中称，内地航空业在今年夏天出现量好价弱的特点。根据CAAC统计，旅客运载量同比增长12%，较2019年高出18%。国际运力回升至2019年的77%，惟价格恢复正常的速度远超预期。经济舱除税后的均价较去年下降11%。花旗提到，行业于亚洲区内的收益率也面临挑战。三大航空公司在今年7月的运力调配较为保守，但出境运力恢复强劲。整体来说，业界在夏季的表现令人有点失望。此外，从次季业绩来看，商务旅游需求仍然疲弱，在面对运力增加的淡季可能无法支撑价格。
（亚汇网编辑：静香）
