下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（2024/08/04）

   本周香港股市：港股三大指数全天下挫，恒指再失万七关口，恒科指盘中大跌3%。截止收盘，恒生指数跌2.08%或359.45点，报16945.51点，全日成交额1005.02亿港元；恒生国企指数跌1.83%，报5974.85点；恒生科技指数跌2.62%，报3385.6点。全周来看，恒指累跌0.45%，国指累跌0.6%，恒科指累跌1.69%。今晚的“大非农”数据将备受注视，如果失业率维持在4%以上，市场对衰退的忧虑将加深，美股将进一步受压，打击环球投资情绪。另一方面，前阵子日本央行出乎预期加息，触发日元补仓及carry trade拆仓，也影响市场流动性。再者，中国的经济数据也欠佳，中港股市也面对压力。

   科技股今日悉数下跌，大市承压显著。澳门7月*收入略逊预期，*股跌幅靠前；7月车企销量表现各异，新能源车股全天走低；iPhone大中华区收入下滑，苹果概念股延续跌势；有色股、石油股、光伏股、芯片股、大金融股等纷纷下挫。另一边，受政策利好刺激，部分医药股逆市走高，其中，明昂科早盘一度飙升45%，该公司宣布就两款癌症创新药与SynBioTx达成授权合作，总金额超20亿美元。

   本周港式市场表现

   一、CRO概念股逆市上涨

   截至收盘，泰格医药（03347）涨5.67%，报31.7港元；药明康德（02359）涨4.75%，报33.05港元；昭衍新药（06127）涨4.12%，报7.58港元；康龙化成（03759）涨2.22%，报9.69港元。美联储表示，如果抗击通胀继续取得想要的进展，可能会在今年9月会议上宣布降息。有基金经理表示，短期来看，市场在交易美联储近期的降息预期，CXO企业的订单来自创新药公司，资金利率决定这些创新药公司能否很好地融资。由此，一旦市场降息，对CXO企业是一大利好。

   此外，上海市政府印发《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，覆盖研发、支付等全链条。太平洋证券认为，此次文件提出应加速基础研究向临床研究转化，以药物临床试验批件获得数量、成果本地转化数量等为考核目标提供贴息支持，每个项目年度贴息金额最高1000万元支持，重点利好CRO企业。

   二、*股跌幅靠前

   截至收盘，美高梅中国（02282）跌5.4%，报11.22港元；银河娱乐（00027）跌4.57%，报31.3港元；永利澳门（01128）跌4.26%，报5.62港元；金沙中国（01928）跌4.88%，报14.36港元。澳门*监察协调局公布数据，澳门7月份幸运*毛收入186亿澳门元，同比增长11.6%；澳门1-7月累计幸运*毛收入1323亿澳门元，同比增长36.7%。花旗指出，澳门7月*收入略逊于该行及市场预期的190亿澳门元。数据反映7月最后10天的日均*收入降至约5.85亿澳门元，较之前一周下跌约8%。该行表示，由于8月通常是访澳旅客最多的季节性月份，因此仍然乐观地预计8月*收入达到200亿澳门元，即日均*收入约6.45亿澳门元，恢复至2019年同期约82%。

   三、新能源车股集体下挫

   截至收盘，小鹏汽车-W（09868）跌5%，报29.45港元；长城汽车（02333）跌4.44%，报10.34港元；理想汽车-W（02015）跌1.91%，报74.4港元。8月1日，多家车企公布7月销量数据，部分车企延续高增态势。其中，理想汽车交付新车5.1万辆，创月交付量的历史新高，同比增长49.4%；零跑汽车交付汽车约2.21万辆，同比增长54.1%，同样创下月交付量新高。蔚来则连续三个月销量稳定在2万辆以上；小鹏汽车交付量徘徊在万辆左右。

   交银国际指出，根据部分已公布的7月车企销量数据，车企销量表现各异，其中10家车企销量同比增长27.3%，环比大致持平。7月市场以价换量效果减弱，同时部分车企进入下半年新车发布期，车市相对平缓。该行认为，新势力下半年新车型带来的销量增长有望刺激股价反弹。

   四、 苹果概念股延续跌势

   截至收盘，舜宇光学（02382）跌3.78%，报41.95港元；高伟电子（01415）跌3.34%，报20.25港元；比亚迪电子（00285）跌3.3%，报29.3港元；丘钛科技（01478）跌2.8%，报4.17港元。苹果公司发布2024财年第三财季（2024年二季度）财报。2024年二季度，苹果实现营收857.77亿美元，同比增长4.87%，高于预期的844.6亿美元；净利润为214.48亿美元，同比增长7.88%。期内iPhone业务收入392.96亿美元，同比下降0.94%。但苹果在中国市场表现不及分析师预期，二季度，苹果大中华区收入为147.28亿美元，同比下降6.53%。

   富瑞近期研报指出，iPhone 16将于8月起生产。然而，苹果的下半年产量目标为8900万部，而去年同期iPhone 15的目标为8800万部，意味着iPhone 16的零件准备同比不会有太大增长。如果iPhone 14及15的产量在未来两个月内持续下降，苹果供应链在第三季的增长可能低于预期。

   五、东方甄选（01797）全天走强，截至收盘，涨14.67%，报11.88港元

   近日，东方甄选新疆专场直播带货活动表现亮眼。据电商报数据显示，直播间实时观看人数11.8万，观看人次高达1243万，人气峰值达13.6万。最终，该场直播的总销售额达到750万元至1000万元。另有报道称，根据飞瓜数据，在7月抖音带货达人榜中，上个月跌出榜单前十的东方甄选则以1.85亿元销售额重回第十名的位置。

   本周港股市场盘点

   一、西部水泥（02233）显著上涨，截至收盘，涨6.93%，报1.08港元

   天风证券指出，预计公司上半年国内水泥吨毛利同比降幅或在20元左右，上半年国内业绩同比或有较大下降压力。非洲地区需求及价格基本维持相对稳定，海外业绩同比或基本持平。该行指，在非洲布局的中资企业中，西部水泥当前投产产能最多，在建产能全部投产后，公司有望跻身Top5行列

   二、迈富时（02556）创新高，截至收盘，涨5.06%，报105.9港元

   迈富时发盈喜，预期2024年上半年的收入可能增加至约人民币7.29亿元-7.41亿元，同比增加约25%至27%；经调整净利润则不少于人民币4100万元，同比扭亏为盈，主要由于上半年度SaaS业务收入增长带来了毛利的增加；集团整体运营效率的提升带来了经调整的管理费用及研发支出的下降。

   三、 新东方-S（09901）再度下挫，截至收盘，跌6.74%，报47.05港元

   新东方公布截至5月底止的2024财年第四季与全年业绩，第四季度净营业收入11.37亿美元，同比增32.1%；受累经营成本及开支总额升38.6%，集团第四季股东应占净利润2697.2万美元，少6.9%；经调整净利润3693.1万美元，跌40.5%。另外，公司今日发布澄清声明，否认辞退东方甄选主播董宇辉。声明中称，公司安排将“与辉同行”自成立以来的所有收益以及股权转让相关的全部款项支付给董宇辉老师，“这是对董宇辉老师和‘与辉同行’未来继续发展的支持，而不是离职补偿金。”

   四、福耀玻璃回应海外工厂被美国国土安全部搜查：已经复产 不影响正常供应

   针对福耀玻璃美国相关地点被国土安全部突击搜查的消息，福耀玻璃相关人士28日回应表示，调查期间（工厂）有停产，调查结束已经复产了，不影响正常供应。

   五、汇丰控股：Q2除税前利润89亿美元超市场预期，宣布至多30亿美元回购

   汇丰控股第二季度营收165.4亿美元，预估161.4亿美元，其中财富管理及个人银行收入71.5亿美元，工商金融收入53.6亿美元，环球银行及资本市场收入42.9亿美元；第二季度除税前利润89亿美元，预估77.8亿美元；第二次每股中期股息0.10美元。汇丰控股宣布展开至多30亿美元股份回购。

   市场机构观点预测

   一、中金：就业放缓将使美联储9月降息

   中金公司发布研报点评美国7月非农数据。该团队认为，美国经济仍然处于回归正常化的过程中，而衰退的概率并未明显上升。但美联储需要释放更明确的降息信号，以回应市场对于货币政策“落后于曲线”的关切。市场对衰退的恐慌也来自对美联储政策“落后于曲线”的担忧，这种担忧需要美联储释放更明确的降息信号来化解。

   二、兴业证券：降息条件满足 就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再升温

   兴业证券发布美国7月非农点评。该团队认为，市场从交易经济降温向交易衰退升级，而对衰退可能性的观察并未结束，警惕透支交易。失业率加速上行来自分子分母的共同作用：需求降温、供给修复。降息条件满足，就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再升温。

   三、华创证券：衰退式降息中 美股下跌是“杀估值”

   华创证券近期发布降息交易的9条经验规律。该团队认为，美股在交易降息预期和降息落地阶段均能“拔估值”带动指数上涨；或者估值保持平稳，分子端的盈利韧性支撑指数上涨。衰退式降息中，美股在两个阶段均下跌，都是“杀估值”。降息真正落地，并不意味着降息交易的结束。究竟是预防式降息还是衰退式降息（降息真正落地后会逐步更加清晰），对某些资产的影响迥异。

   四、小摩：四大内银首选工行（01398） 升中行（03988）、建行（00939）、招行（03968）、信行（00998）及邮储行（01658）目标价

   摩根大通发表报告称，继续看好内银业下半年表现，该行对中行（03988）目标价由4港元升至4.2港元，对建行（00939）目标价由6.55港元升至6.7港元、招行（03968）目标价由44港元升至46港元、中信银行（00998） 目标价由4.4港元升至4.55港元、邮储行（01658）目标价由4.3港元升至4.6港元。小摩继续偏好盈利稳定和高收益率的四大内银，偏好依次为工行（01398） 、农行（01288） 、建行（00939）、中行（03988）。该行分析显示，对于南向和A股投资者而言，目前的股息收益率差仍然具有吸引力，他们可以在任何弱势时增持。该行认为内银业下半年将主要受惠监管重点转向保障银行净利润，以及下半年稳定宏观增长前景的政策支持。该行预期内银收入和利润在下半年将转为增长。

   五、瑞银：降信义光能（00968）目标价至5.7港元 维持“买入”评级

   瑞银发表研究报告称，信义光能（00968）中期净利润按年增41%至19.6亿元，符合预期。且由于信义光能产能及毛利预测下降，该行分别下调其2024至26年的每股盈测21%、22%及15%，目标价由6.9港元降至5.7港元，维持“买入”评级。该行预计，太阳能玻璃行业的长期供需将会改善，在利润压力和供应方控制下，2025至26年的产能增长将会放缓。信义光能管理层称，集团次季毛利率大致与首季相同，不过，由于需求低迷及定价疲软，预期第三季的毛利率将低于上半年。

   （亚汇网编辑：书瑶）