今日港股行情投行追踪：交银国际维持雅生活服务)“买入”评级目标价削至3.2港元

   花旗：予冠君产业信托(02778)“沽售”评级目标价下调至1.5港元

   花旗发布研究报告称，基于办公大楼的长期负面表现及持续高企的利率，预期冠君产业信托(02778)2024财年的DPU同比跌13%，2025及2026财年的DPU则各同比跌4%。考虑到DPU的持续下降，该行将冠君目标价由1.59港元下调至1.5港元，给予“沽售”评级。该行预计，2024财年全年每单位分派(DPU)同比跌13%，主要由于旗下花园道三号的续租租金仍持续取得负增长，2025财年到期租约续租情况是关键;朗豪坊办公大楼空置率增长6.2个百分点至12.9%，受累美容及旅游业复苏缓慢，部分租户缩减规模;今年上半年平均财务成本高达4.2%，浮息贷款占比达65%;朗豪坊商场表现具有韧性，基本租金较高及租户重组。

   交银国际：维持荣昌生物(09995)“买入”评级目标价下调至24港元

   交银国际发表研究报告称，维持荣昌生物(09995)“买入”评级，考虑到目标价暗含65.1%潜在升幅，以及短期催化剂包括商业化产品的逐季放量、泰它西普MG、SS、IgAN等适应症的关键数据读出和申报，目标价下调至24港元。报告指，2024年上半年公司收入同比增76.5%。未来公司将聚焦于产品前线适应症和PD-1联用机会的开发及推广。该行预计，两款产品全年销售将分别达到8.4亿人民币及7.8亿元人民币，对应2024年下半年20%左右的环比增长。公司预计，下半年研发费用将大致与上半年持平，未来研发资源将向近商业化项目及竞争格局较好的早期专目倾斜。公司表示有充足的融资储备支持营运至盈亏平衡。

   招银国际：维持兖煤澳大利亚(03668)“买入”评级目标价下调至42港元

   招银国际发布研究报告称，基于净现值将兖煤澳大利亚(03668)目标价从45港元下调6.7%至42港元，将2024-26年盈利预测下调6%-7%，主要由于将单位成本假设上调3.5%-4%。该股目前股价相当于2024年预期市盈率6.6倍，股息率超过7%，仍具吸引力，维持“买入”评级。报告中称，该公司2024年上半年净利为4.2亿澳元，同比减57%，略低于该行的预期，主要由于单位现金成本高于预期。与2022年和2023年不同的是，虽然目前坐拥大量净现金，但这次并未建议派发中期股息。因此该行不排除公司正在越来越接近潜在并购交易的可能性，以促进产品多元化和长期增长。此外，公司维持全年销售、单位成本及资本支出指引。

   大和：维持华润啤酒(00291)“买入”评级目标价下调至30港元

   大和发表研究报告称，维持华润啤酒(00291)“买入”评级，基于更为审慎的收入假设及营运去杠杆化，将公司2024至2026财年的每股盈利预测削减4%至10%，同时将润啤的目标价由34港元下调至30港元。报告指，华润啤酒今年上半年收入及净利润基本符合预期。虽然市场疲弱情绪对公司大众市场产品构成压力，并于今年下半年持续面临挑战。惟该行预期，润啤产品组合的增强将会持续，大麦成本顺风的情况将更为明显。该行亦认为，润啤现时净利润率、经营现金流、股东股东回报率，相对2019年有录得显著改善，其股份估值仍被严重低估。

   交银国际：维持雅生活服务(03319)“买入”评级目标价削至3.2港元

   交银国际发布研究报告称，下调雅生活服务(03319)23.8%，目标价由4.2港元削至3.2港元，维持“买入”评级。由于2023年底净现金39.5亿元人民币，目前估值较低，毛利率有望触底，预计未来房地产行业复苏时增长弹性较大。报告引述公司盈警，料2024年上半年亏损达15.4至17亿元人民币，主要由于外延增值服务的收入和利润下降，其他业务板块利润率承压;和关联方客户贸易应收款项减损拨备约27至29亿元人民币。该行认为，扣除上述第二项非现金及非核心利润的拨备后，上半年核心利润年减约20%-30%。受销售以及交付放缓的影响，该行预期公司上半年收入年增应低于10%，非业主增值服务收入占比进一步减少。此外，交银国际预计2024年公司的周期性外延增值服务相关收入占比以及毛利率会进一步下滑，但上半年整体毛利率应可稳定在约16%。

   （亚汇网编辑：静香）