华泰证券：预期中国太平(00966)2024年全年寿险NBV增长达70% 目标价升至12港元
亚汇网
2024-08-29 01:45:11
华泰证券发布研究报告称，鉴于中国太平盈利改善，调整2024-2026EPS至2.19/2.06/2.30港元(前值1.81/1.73/1.88)，将目标价由10港元提升至12港元，维持“买入”评级。华泰证券预计，中国太平2024年全年寿险NBV增长70%，全年ROE可达10.5%。
中国太平8月27日发布1H24业绩显示，EPS达1.54港元，同比增长13%。
华泰证券表示，寿险产品利润率改善推升NBV增长。利润率提升来源于定价利率下调以及报行合一带来的费用压降，对于降低利差损风险至关重要，在寿险定价利率持续下调的背景下，寿险NBV利润率有望持续改善，估计2024年全年寿险NBV增长70%。
财产险方面，承保表现整体改善，预计2024年大陆产险/海外产险/再保险COR分别为98%/88.2%/95.8%。
报告还指出，中国太平的偿付能力稳健。寿险业务综合偿付能力比率在1H24为278%(2023：284%)，大陆产险业务综合偿付能力比率为229%(2023：216%)。
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