大摩：维持中国食品“与大市同步”评级 目标价削至3港元
亚汇网
2024-10-03 12:35:01
摩根士丹利发布研究报告称，略下调中国食品（00506）目标价11.8%，从3.4港元削至3港元，主因削2024-2026年盈利预测等，维持评级“与大市同步”。
该行指出，将对中国食品2024-2026年每股盈利预测下调4-5%，主要反映：1）销售额预测下调12-13%，考虑餐饮需求复苏疲软、碳酸饮料销销疲软，饮用水价格竞争等因素；2）将2024年毛利率假设下调0.8个百分点，将2025和2026年分别下调0.4和0.3个百分点；3）随着公司减少促销活动，将运营支出假设降低1.2-1.4个百分点。
对中国食品的基本假设认为，碳酸饮料需求近期仍然疲软，不过公司的整体运营依旧稳健，销售额录得中单位数增长。利润率逐步增加，预计2023-2025年销售复合年增长率-1%，
同期盈利复合年增长率为1%。
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