中信建投期货：美联储鹰派降息 贵金属承压回落

汇通财经APP讯——贵金属：美联储鹰派降息25个基点，市场对2025年美联储降息预期大幅调低，各类资产普遍承压回落，贵金属也未能幸免。此次美联储会议的投票中，已有官员支持暂停降息，鲍威尔在新闻发布会上表示，经济增长快于预期，美国已避免了衰退，进一步调整利率时会更加谨慎。点阵图显示，美联储官员们大幅上调未来政策利率目标区间的中位数，对明年和后年的通胀预期也显著上调。总体来看，此次美联储会议基调比市场预期更为鹰派，美联储暂停降息一段时间或已是大概率事件，贵金属短期支撑减弱，注意回调风险。操作上，暂观望。沪金2502参考区间595-625元/克，沪银2502参考区间7400-7800元/千克。原油：原油期货供需格局仍相对健康，EIA库存报告即是例证。美国当前原油商业库存、库欣库存、汽油库存均位于五年同期最低，过去一周因为较高的出口量，馏分油库存也接近了五年同期最低。周三油价的走弱，与整体金融市场氛围密切关联，虽然美联储官员连续第三次降息，但下调了明年降息次数预估，这种鹰派派降息重挫美股，标普指数创下8月以来最大跌幅，道指创下1974年以来最长连跌。投资者当前仍以震荡思路对待油价，原油市场迟迟未能进入季节性累库，这就是油价最大的支撑。股指期货：申万一级行业中，表现最好的行业分别为：电子(2.27%)，计算机(1.7%)，通信(1.29%)。表现最差的行业分别为：纺织服饰(-0.52%)，农林牧渔(-0.61%)，综合(-1.09%)。基差方面，IH、IF基差震荡小幅下行，当季合约年化基差率分别为-0.1%、-0.3%，IC、IM基差贴水小幅扩大，当季合约年化基差率分别为-5.2%、-8.6%。套保方面，近期IC、IM基差近端抬升，2412合约即将到期，可考虑部分移至2501合约。A股市场处于震荡阶段，操作上观望或高抛低吸为主。中期来看，关注政策托底效果与指数下方支撑，资金情绪面或与政策面形成共振。在市场整固后，运用股指期货多头替代策略，布局市场估值修复进程。工业硅：工业硅期货弱势震荡，并再破新低，现货市场报价亦多有下调，下游需求不振，拖累行情走势。从供需看，上游虽有减产，但减产动作缓慢，在下游多晶硅减产显著的背景下，月度供需平衡仍难转向短缺，同时，当前社会库存高位，工业硅供给端十分充足，价格支撑就相对有限。总体来看，高库存之下，上游减产力度仍然不足，供需平衡仍难转向短缺，工业硅价格压力仍存，后续需持续关注上游减产进度。操作上，暂观望，SI2502合约参考区间11300-11800元/吨。铜：周三晚铜价偏强震荡，沪铜主力运行至74500附近，伦铜升至9000