本周黄金市场回顾：现货黄金周五收盘报2633.49美元，周五下跌0.48%，全周累计微跌0.1%

   本周黄金市场整体承压，现货黄金周五收盘报2633.49美元，周五下跌0.48%，全周累计微跌0.1%。市场成交稀少，临近年末假期交投清淡，美债收益率走高成为金价下行的主要压力来源。美元指数连续第四周上涨，10年期美债收益率徘徊在八个月高点附近，使得黄金吸引力进一步削弱。周五盘中，现货金最低触及2619.33美元，尽管短期内承压，但黄金年内累计上涨28%，10月底曾创下2790.15美元的历史新高。整体来看，市场对黄金2025年走势依然保持乐观，主要基于全球地缘政治紧张局势持续升温以及各国央行的购金步伐不减。

   本周黄金市场基本面回顾

   一、美债收益率触及七个月高位，2025年金价将打破与其的负相关性

   10年期美债收益率继续对预期做出反应，即通胀上升将迫使美联储明年限制其货币政策措施，创下5月份以来的最高水平。与此同时，美元指数仍然高于108点。然而，尽管存在这两大不利因素，黄金市场仍然能够站稳脚跟。这是因为，1、美国政府的巨额债务也可能推高收益率，这对黄金有利。2、各国央行将继续分散储备，脱离美元转向黄金，这将继续支撑金价。

   二、美联储或无法保持独立性坚持鹰派立场，金价有望突破3000美元/盎司上行

   欧洲经纪公司Mind Money的CEO Julia Khandoshko最近重申，金价将涨至每盎司3000美元以上，部分原因是围绕美国货币政策的不确定性日益增加。Khandoshko在她的报告中推测，美联储明年可能比预期的更鸽派。她表示，在新政府的领导下市场以及最新经济政策的逻辑都要求迅速降息，美联储将无法采取与新政府背道而驰的行动。

   三、2025 年美元指数展望：可能进一步上行

   美元指数是六种主要世界货币相对于美元加权得出的指数。美元指数是一个重要的 “外部市场” 指标，它几乎每天都会对包括贵金属在内的其他市场的价格产生影响。美元指数也是衡量美国这个全球最大经济体健康状况的良好晴雨表。2025 年美国经济可能会面临一些问题，包括顽固的物价通胀前景以及/或者即将上任的特朗普总统政府发起的任何新贸易关税所带来的不利影响。然而，美元很可能仍会是其他主要货币中 “矬子里拔将军” 的那个选择。美元依旧保有全球最安全货币的头衔，所以任何新的地缘政治动荡也很可能会支撑美元指数。

   下周黄金市场重点事件展望

   美国12月挑战者企业裁员人数（万）

   美国截至12月28日当周初请失业金人数（万）

   中国12月财新服务业PMI（0103-0110）

   （亚汇网编辑：书瑶）