本周各大央行动态前瞻：鲍威尔讲话成为重中之重！ 目光将转向杰克逊霍尔央行年会
亚汇网
2024-08-19 10:10:02
美联储：
周一21:15，美联储理事沃勒在有关货币、银行、支付和金融的夏季研讨会上致开幕词
周三01:35，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话
周四02:00， 美联储公布货币政策会议纪要
周四，杰克逊霍尔全球央行年会将举行
周五22:00，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上就经济前景发表讲话
目前市场预计美联储在9月会议上降息50个基点的可能性目前约为25%，而12月份的降息几乎已被完全消化。考虑到这一点，下周，投资者将把目光锁定在8月22日至24日举行的杰克逊霍尔央行年会上。
今杰克逊霍尔全球央行年会历来具有重大意义，它将让全球央行行长、经济学家和金融市场参与者汇聚在一起。今年，研讨会的重点再次放在应对疫情后的经济复苏以及应对高利率和地缘政治紧张局势带来的挑战，主题是“重新评估货币政策的有效性和传导机制”，这表明投资者可能需要消化不仅来自美联储主席鲍威尔和他的同事，还来自其他主要央行行长的大量评论。
在7月份低于预期的非农报告引发无端恐慌后，投资者采取了更冷静的立场，随后重新评估了他们积极的美联储降息押注，因为CPI和零售销售数据表明，美国经济的表现并不像最初担心的那样糟糕。
尽管如此，投资者也只是将他们对美联储今年年底将降息125个基点的预期调整至100个基点，这仍然是一个过于鸽派的押注，因为这意味着美联储将在2024年剩余的每一次议息会议上都会降息，甚至会降息50个基点。
鉴于通胀率仍接近3%，问题在于鲍威尔和其他美联储成员是否仍对价格压力下降轨迹充满信心，以及如果是的话，他们计划如何推进，这将是一个值得关注的议题。即使鲍威尔重申9月份降息的大门仍然敞开，他也不太可能暗示美联储将降息多次，这意味着美债收益率和美元可能仍会小幅上涨。
股市交易员可能更渴望听到鲍威尔对美国经济的看法，尤其是在最近动荡之后。进一步保证衰退风险没有上升，可能会让华尔街继续倾向于买入，即使对极低借贷成本的预期有所下降。
另外，最新的会议纪要将于周四公布，其中，美联储政策制定者对9月降息的立场可能会更加明确，但投资者可能更倾向于关注杰克逊霍尔年会上官员们的讲话，因为后者没有那么“过时”。
对于黄金，金价在周五刷新历史新高，并站在2500美元关口上方后，德国商业银行大宗商品分析师Carsten Fritsch指出，美联储即将采取的降息措施应该会继续支撑金价，他将年底金价预期从此前的每盎司2300美元上调至2500美元。
Fritsch认为，CPI数据足以让美联储在9月进行首次降息，但还不足以让其进行50个基点的降息。联邦基金期货现在预计到今年年底，美联储的降息幅度略低于100个基点，但这仍然相当可观。“因此，我们预计金价将在不久的将来再次刷新历史高点。”他补充道：
“由于美联储大幅降息的明显迹象，我们已将年底黄金价格预测上调至每盎司2500美元（此前为2300美元）。我们预计美联储今年将进行三次降息，随后在2025年上半年将再进行三次降息。这比我们之前的预期多出了两次降息。因此，我们预计黄金价格将在明年年中进一步上涨至2600美元。鉴于通胀重新上升以及次年加息的猜测，我们预计2025年底金价将降至2550美元（此前为2200美元）。”
对于美元，美国银行认为，市场定价导致美联储鸽派门槛很高，但鲍威尔可能会发表鹰派言论。在央行年会前后的10天里，美元平均在±0.5%的温和区间内交投，外汇波动也同样受到抑制。不过2022年有点反常，鹰派鲍威尔的反应更强烈，但这次不太可能重演2022年的情景。
因此，美国银行预计杰克逊霍尔央行年会不会对美元产生太大影响。市场已经定价了美联储今年将降息多次，因此美元一直在走弱。该行表示，“我们认为鲍威尔不会违背市场定价，根据9月前数据保留激进宽松政策的选项。在最近市场动荡之后，外汇市场仓位现在更加清晰，但对冲基金仍做多美元，这仍表明部分鸽派基调的脆弱性。但鲍威尔很难比市场超前，因为我们看不出他为什么要这么做。”
周一21:15，美联储理事沃勒在有关货币、银行、支付和金融的夏季研讨会上致开幕词
周三01:35，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话
周四02:00， 美联储公布货币政策会议纪要
周四，杰克逊霍尔全球央行年会将举行
周五22:00，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上就经济前景发表讲话
目前市场预计美联储在9月会议上降息50个基点的可能性目前约为25%，而12月份的降息几乎已被完全消化。考虑到这一点，下周，投资者将把目光锁定在8月22日至24日举行的杰克逊霍尔央行年会上。
今杰克逊霍尔全球央行年会历来具有重大意义，它将让全球央行行长、经济学家和金融市场参与者汇聚在一起。今年，研讨会的重点再次放在应对疫情后的经济复苏以及应对高利率和地缘政治紧张局势带来的挑战，主题是“重新评估货币政策的有效性和传导机制”，这表明投资者可能需要消化不仅来自美联储主席鲍威尔和他的同事，还来自其他主要央行行长的大量评论。
在7月份低于预期的非农报告引发无端恐慌后，投资者采取了更冷静的立场，随后重新评估了他们积极的美联储降息押注，因为CPI和零售销售数据表明，美国经济的表现并不像最初担心的那样糟糕。
尽管如此，投资者也只是将他们对美联储今年年底将降息125个基点的预期调整至100个基点，这仍然是一个过于鸽派的押注，因为这意味着美联储将在2024年剩余的每一次议息会议上都会降息，甚至会降息50个基点。
鉴于通胀率仍接近3%，问题在于鲍威尔和其他美联储成员是否仍对价格压力下降轨迹充满信心，以及如果是的话，他们计划如何推进，这将是一个值得关注的议题。即使鲍威尔重申9月份降息的大门仍然敞开，他也不太可能暗示美联储将降息多次，这意味着美债收益率和美元可能仍会小幅上涨。
股市交易员可能更渴望听到鲍威尔对美国经济的看法，尤其是在最近动荡之后。进一步保证衰退风险没有上升，可能会让华尔街继续倾向于买入，即使对极低借贷成本的预期有所下降。
另外，最新的会议纪要将于周四公布，其中，美联储政策制定者对9月降息的立场可能会更加明确，但投资者可能更倾向于关注杰克逊霍尔年会上官员们的讲话，因为后者没有那么“过时”。
对于黄金，金价在周五刷新历史新高，并站在2500美元关口上方后，德国商业银行大宗商品分析师Carsten Fritsch指出，美联储即将采取的降息措施应该会继续支撑金价，他将年底金价预期从此前的每盎司2300美元上调至2500美元。
Fritsch认为，CPI数据足以让美联储在9月进行首次降息，但还不足以让其进行50个基点的降息。联邦基金期货现在预计到今年年底，美联储的降息幅度略低于100个基点，但这仍然相当可观。“因此，我们预计金价将在不久的将来再次刷新历史高点。”他补充道：
“由于美联储大幅降息的明显迹象，我们已将年底黄金价格预测上调至每盎司2500美元（此前为2300美元）。我们预计美联储今年将进行三次降息，随后在2025年上半年将再进行三次降息。这比我们之前的预期多出了两次降息。因此，我们预计黄金价格将在明年年中进一步上涨至2600美元。鉴于通胀重新上升以及次年加息的猜测，我们预计2025年底金价将降至2550美元（此前为2200美元）。”
对于美元，美国银行认为，市场定价导致美联储鸽派门槛很高，但鲍威尔可能会发表鹰派言论。在央行年会前后的10天里，美元平均在±0.5%的温和区间内交投，外汇波动也同样受到抑制。不过2022年有点反常，鹰派鲍威尔的反应更强烈，但这次不太可能重演2022年的情景。
因此，美国银行预计杰克逊霍尔央行年会不会对美元产生太大影响。市场已经定价了美联储今年将降息多次，因此美元一直在走弱。该行表示，“我们认为鲍威尔不会违背市场定价，根据9月前数据保留激进宽松政策的选项。在最近市场动荡之后，外汇市场仓位现在更加清晰，但对冲基金仍做多美元，这仍表明部分鸽派基调的脆弱性。但鲍威尔很难比市场超前，因为我们看不出他为什么要这么做。”
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