纽市盘前：通胀下行助力美联储降息 1月8日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

   全球市场综述

   1、欧美市场行情

   三大期指涨跌不一，道指期货涨0.21%、标普500指数期货跌0.24%、纳指期货跌0.25%。欧股涨跌不一，德国DAX30指数跌0.29%，英国富时100指数涨0.12%，法国CAC40指数跌0.08%，西班牙IBEX35指数涨0.03%，意大利富时MIB指数跌0.09%，欧洲斯托克50指数跌0.05%。

   2、市场消息面解读

   通胀下行助力美联储降息，但步伐存疑

   ① 美联储理事克里斯托弗·沃勒认为，2025年通胀应会继续下行，从而为美联储进一步降息铺平道路，但降息的具体时间表仍不确定。② 沃勒指出，尽管2024年末通胀“似乎停滞”在美联储2%目标水平之上，但基于市场的通胀预期以及一个月和更短期的通胀数据，使他确信美国通胀仍在缓解，尽管改善步伐尚不明确。③ 他在巴黎经济合作与发展组织活动上发言称：“目前取得的微小进展已促使一些人呼吁放慢或停止降低政策利率。然而，我相信通胀将朝着我们2%的目标在中期内继续取得进展，进一步降息是适宜的。”④ 他补充道：“降息的节奏将取决于我们在通胀方面取得的进展，同时要避免劳动力市场疲软。”⑤ 美联储在2024年最后三次会议上将政策利率下调了一个百分点，但在即将到来的1月28-29日政策会议上，预计会将利率维持在当前的4.25%至4.5%区间。⑥ 沃勒没有明确表示今年他认为多少次降息是合适的，但指出在美联储官员中“观点范围相当广泛，从不降息到多达五次降息不等”，这将使美联储的政策利率再降低1.25个百分点。⑦ 除了通胀进展缓慢，美联储官员还因经济本身表现良好而不愿承诺进一步降息，经济增长高于长期潜在增长的估计值，持续的就业和工资增长反过来又支撑了消费支出。⑧ 沃勒表示：“我仍然相信美国经济基础稳固，数据或预测中没有任何迹象表明未来几个月劳动力市场将大幅疲软。”⑨ 美联储将于周五获得12月的新就业数据。⑩ 美联储政策制定者还在努力梳理即将上任的特朗普政府的政策可能如何改变经济的走向，其中关税的潜在影响是一个令人关注的问题。沃勒表示，尽管提高关税“增加了明年可能出现新的通胀上行压力的可能性”，但他认为这可能不会导致价格压力持续上升，因此“不太可能影响我的观点”。

   加拿大股市：多伦多证交所期货在特朗普关税言论后持平

   ① 2025年1月8日，加拿大主要股指期货在特朗普考虑宣布国家经济紧急状态以实施新关税计划的报道后，交易方向不明确。② 标普/多伦多证交所指数的3月期货下跌0.07%。③ 美国股指期货在周三也因CNN的报道而下跌。④ 市场参与者仍然担心即将于1月20日上任的特朗普是否会兑现其对加拿大进口商品征收25%关税的言论。⑤ 加拿大大部分出口产品销往美国，包括能源产品。⑥ 由于特朗普关税计划带来的风险，黄金价格当天小幅上涨，铜价也略有上升。⑦ 由于俄罗斯和欧佩克成员国的供应收紧，油价上涨。⑧ 投资者还在为加拿大总理特鲁多计划在未来几个月辞职带来的潜在政治不确定性做准备，特鲁多此举是为了回应其自由党不受欢迎而受到的立法者压力。⑨ 此外，市场关注的焦点还包括定于当天晚些时候发布的美国12月ADP全国就业报告和每周初请失业金人数数据。美国关键的非农就业人数数据将于周五发布。美联储12月会议纪要。

   消费信心恶化对日本经济复苏的挑战

   ① 日本政府内阁府发布的调查数据显示，2024年12月的消费者信心指数下降至36.2，较11月下跌了0.2。这一数据表明日本消费者的情绪依然低迷，与央行乐观的经济展望形成对比。日本央行此前认为，稳健的家庭支出将支撑经济复苏并为进一步加息提供理由。然而，消费者信心的下降对这一预期提出了质疑。

   ② 消费信心的疲软背后是多重因素的影响。首先，日本经济在去年7月至9月的产出缺口连续第18个季度为负值，表明实际产出仍低于潜在产出水平。这反映了日本经济需求的不足，也印证了国内消费的疲软。其次，生活成本的不断上升以及对美国总统当选人唐纳德·特朗普政策的不确定性，进一步拖累了日本消费者的支出意愿。

   抵押贷款利率攀升加剧美国房市困境

   ① 2025年初，美国30年期固定抵押贷款利率攀升至6.99%，为六个月来的最高水平，略低于7%。② 这一上升导致购房申请指标降至2024年2月以来的最低点，反映出住房市场的持续疲软态势。③ 在过去四周内，住房融资成本上升了近0.3个百分点，购房申请指数下降了6.6%，而再融资指数则小幅上升1.5%。④ 美国国债收益率在新年的上涨是抵押贷款利率上升的主要原因之一，这与强劲的经济数据、市场预期美联储降息次数减少以及对特朗普政府可能刺激通胀的担忧有关。⑤ 本周国债拍卖需求疲软和大量企业债发行进一步推高了收益率，预示着抵押贷款利率可能继续走高。⑥ 这种趋势使得投资者对房地产业的前景感到失望，标普综合指数中的18家住宅建筑商自11月底以来股价下跌约20%，创下六个月新低。

   特朗普正考虑宣布全国经济紧急状态 以推出新的关税计划

   四位知情人士告诉CNN，特朗普正在考虑宣布全国经济紧急状态，为征收大量普遍关税提供法律依据。该声明将允许特朗普利用《国际经济紧急权力法》（IEEPA）制定一个新的关税计划，该法案单方面授权总统在国家紧急状态期间管理进口。其中一名消息人士指出，特朗普喜欢这项法律，因为它在如何实施关税方面赋予了广泛的管辖权，而没有严格要求证明关税是出于国家安全的考虑。特朗普过渡团队没有回应置评请求。

   韩国济州航空宣布一季度削减1900多个航班，以确保飞行安全

   最近发生致命坠机事故的韩国济州航空周三表示，计划在今年第一季度减少1878个航班，其中国内航线838个，国际航线1040个。该公司一位发言人表示，计划在不久的将来再削减30个航班，使第一季度削减的航班总数达到1900多个。

   3、纽市盘前主要货币对走势

   欧元/美元：截止北京时间21：15，欧元/美元上涨，现报1.0397，涨幅0.07%。纽市盘前，欧元兑美元价格显示了新的负面交易，以加强对今天剩余时间继续主导熊市趋势的预期，等待访问1.0275美元，然后是1.0220美元，这代表着我们的下一个主要目标，受到EMA50下方的支撑，提醒您熊市的持续需要持有1.0425美元和1.0455美元以下的水平。

   英镑/美元：截止北京时间21：15，英镑/美元上涨，现报1.2539，涨幅0.15%。纽市盘前，GBPUSD价格现在显示出明显的负面交易，接近我们等待的目标1.2400美元，并且似乎有可能超过这一水平，并为实现延伸至1.2320美元的额外负面目标开辟道路，继续暗示即将到来的交易的看跌趋势，提醒您实现这些目标取决于价格稳定在1.2566美元和1.2585美元以下。

   现货黄金：截止北京时间21：15，现货黄金上涨，现报2654.15，涨幅0.69%。纽市盘前，金价位于2640.00美元上方，以保持今天看涨趋势的有效性和活跃性，注意随机方法在四小时时间框架内积极重叠，以加强当天剩余时间继续上涨的机会，提醒您我们等待的目标位于2700.00美元，而实现它需要持有2640.00美元以上。

   现货白银：截止北京时间21：15，现货白银上涨，现报30.271，涨幅1.19%。纽市盘前，自上午以来，白银价格没有表现出任何强劲的走势，以保持其在29.63美元水平上方的稳定性，因此，今天的预期看涨趋势没有改变，这取决于价格在上述水平上方的稳定性，提醒您，我们的目标从30.63美元开始，并在超过前一水平后延伸至31.63美元。

   原油市场：截止北京时间21：15，美油上涨，现报73.930，涨幅0.52%。纽市盘前，原油价格显示了额外的积极交易，以接近我们等待的目标75.65美元，加强了今天剩余时间内继续看涨趋势的预期，注意到突破这一水平并获得额外收益的机会延伸到76.45美元，组织在图表中出现的看涨通道内，提醒您牛市的持续取决于73.70美元以上的价格稳定性。

   4、机构观点

   潘森宏观：法国财政紧缩可能打击公共部门就业岗位

   潘森宏观分析师Claus Vistesen说，法国人担心他们的工作，他们的担心可能有充分的理由。周三公布的法国12月INSEE消费者综合信心指数跌至一年来的最低点，对裁员的担忧最为严重。Vistesen表示，失业率正在攀升，法国财政的紧缩（目前财政赤字很高）可能会对公共部门的就业岗位造成打击。“从就业市场前景的角度来看，家庭担心今年的预算整顿是有道理的”。

   （亚汇网编辑：冰凡）