外汇早报：本周聚焦G20峰会 美政府推升地缘紧张 金价有望受益于避险情绪回升（2024/11/18）

   基本消息面

   周一（11月18日），现货黄金微涨，交投于2572.87附近，日内金价或受益于地缘紧张升级，周末美政府已允许乌克兰使用美国武器袭击俄境内目标，此举将推升地缘紧张，引发市场避险情绪回升；原油交投于66.68美元/桶附近，需求疲软和美联储降息步伐可能放缓，继续拖累油价，本周聚焦G20峰会。

   道琼斯工业指数上周五下跌0.70%，报43444.99点；标普500指数下跌1.32%，报5870.62点；纳斯达克指数下跌2.24%，报18680.12点。

   日内重点关注：欧元区9月季调后贸易帐、日本央行行长植田和男将发表讲话，G20峰会举行。

   股市

   美国主要股指上周五收盘下跌，标普500指数和纳斯达克指数创下两周来最大单日跌幅，市场担心降息步伐放缓，投资者对美国当选总统特朗普的内阁人选做出反应。

   美联储主席鲍威尔上周四称，经济持续增长、就业市场稳健、通胀率高于联储2%的目标，这些都是美联储可以对未来降息步伐三思而后行的理由。

   根据芝商所的FedWatchtool，交易商加大了对美联储在12月会议上按兵不动的押注，预计机率约为42%，而一个月前约为14%。他们还下调了对2025年降息的预期。

   上周五公布的经济数据显示，10月美国零售销售增幅略高于预期，这强化了上述观点。进口价格也出现反弹，上周三和周四公布的数据显示通胀居高不下。VaughanNelson副首席投资官Ad

   amRich说，"在过去的48小时里，出现了一些相当大的变化，不仅仅来自大选方面，还有好于预期的经济数据，以及鲍威尔关于不必那么激进降息的讲话。市场对降息的预期已大幅下降，而且市场在对美国大选作出相当看涨的反应后正在重新调整。"

   上周五的抛售结束了上周的交易，期间市场焦点从被视为亲商选择的特朗普赢得美国大选，转移到了对降息路径和下届政府政策潜在通胀风险的担忧。

   上周，标普500指数下跌2.08%，纳斯达克指数下跌3.15%，创逾两个月最大单周跌幅，道指上周下跌1.24%。HuntingtonNationalBank首席投资官JohnAugustine说，上周五成交放量。人们在获利了结，因为本月表现不错。本月美股表现良好。但并没有出现全面获利了结，他指出公用事业板块上涨，“这表明更多是板块轮动。”

   疫苗生产商和包装食品公司的股票也在特朗普表示将提名RobertFKennedyJr担任卫生与公众服务部部长后下跌。小型股罗素2000指数收跌1.4%，连续第四个交易日下跌。国防企业和政府承包商的股票也下跌，部分原因是对特朗普上周早些时候挑选的新政府效率部负责人人选感到担忧。

   标普500指数11个主要板块中，信息技术板块跌幅最大，下跌2.5%。此外，费城证交所半导体指数急跌3.4%，其中应用材料重挫9.2%，因这家美国芯片生产设备制造商发布的第一季度收入预测低于华尔街的预期。

   莫德纳大跌7.3%，辉瑞下跌4.7%，拖累医疗保健股收跌1.88%，该板块连续第五天下跌，盘中创下5月以来的新低。必需消费品股指数也受到内阁提名消息的影响，收盘下跌0.8%。

   股票和指数期权到期加剧了上周五的波动，SpotGamma的创始人BrentKochuba说，上周五股市疲软的部分原因是投资者对回调准备不足。

   被称为华尔街"恐惧指数"的BOE波动率指数上周五早些时候触及17.55，为11月5日大选日以来最高。然而，该指数稍后缩减涨幅，收于16.14。纽约证交所跌涨股家数比为1.89:1，纳斯达克市场为2.51:1。

   13只标普500指数成分股创52周新高，25只创新低；36只纳斯达克指数成分股创新高，285只创新低。美国各证交所累计成交154.7亿股，过去20个交易日的日均成交量为139.4亿股。

   金市

   金价上周五小跌，创下三年多来的最大单周跌幅，因美联储降息预期降温提振了美元，削弱了投资者对黄金的兴致。现货金下跌0.1%，至每盎司2565.49美元。上周，金价下跌超过4%，上周四触及9月12日以来的最低点。美国期金收低0.1%，报2570.10美元。美元创下一个多月以来的最大单周涨幅，这使得黄金对其他货币持有者而言更加昂贵。与此同时，美国公债收益率在数据显示全球最大经济体上月零售销售增幅超过预期后扩大涨幅。

   AllegianceGold公司首席运营官AlexEbkarian说，“所有的不确定性，特别是短期的不确定性已经被消除。现在黄金只是回到了基本面。”经济学家认为，美国当选总统特朗普的关税计划将刺激通胀，有可能减缓美联储的宽松利率周期。

   由于黄金是一种非孳息资产，因此利率上升会降低持有黄金的吸引力。美联储主席鲍威尔在上周四的讲话中表示，美联储不必急于降息。根据CMEFedwatch工具，市场目前认为12月降息25个基点的概率为62%，低于前一天的83%。

   现货白银下跌0.4%，报每盎司30.32美元；铂金下跌0.1%，报939.22美元；钯金上涨0.7%，报947.77美元。这三种金属都录得周线跌幅。

   油市

   油价上周五收跌逾2%，因投资者担心需求疲软和美联储降息步伐可能放缓。布伦特原油期货下跌2.09%，至每桶71.04美元。美国原油期货收跌2.45%，报67.02美元。上周，布伦特原油期货下跌约4%，美国原油期货下跌约5%。

   中国国家统计局上周五公布的数据显示，由于工厂关闭和小型独立炼油厂开工率下降，10月份中国炼油厂的原油加工量比去年同期减少了4.6%，增加了市场的对需求的担忧。由于主要预测机构指出全球需求增长放缓，上周油价下跌。

   美国10月份零售销售额增幅略高于预期，表明第四季度经济开局强劲。数据加剧了美联储决策者对降息步伐和幅度的争论，投资者进一步下调了对美联储在12月会议上降息的预期，降低利率通常会刺激经济增长，助长需求。

   汇市

   美元指数上周五交投在107.07的一年高位附近，上周上涨近1.65%，创下9月以来的最佳单周表现。市场重新评估对未来降息的预期，并认为当选总统特朗普的政策可能会引发通胀。市场预期特朗普政府的政策（包括关税和减税）可能会刺激通胀，从而使美联储降息的空间减小，美元因此受益。

   美联储主席鲍威尔上周四表示，联储不必仓促降息，这促使交易商放弃了对下月及以后降息的更激进押注。美元兑日元上周自7月以来首次突破156日元，且录得周线上涨。美元兑日元尾盘下跌1.4%，至154.145。

   欧元尾盘报1.054025美元，上周曾跌至2023年10月以来最低，且录得连续第二周下跌。麦格理驻纽约的全球外汇和利率策略师ThierryAlbertWizman说，“美联储是今天的主要关注点，面对鲍威尔被认为更加鹰派的言论，欧元走强让我感到有些意外，人们可能认为，鉴于这些（美国内阁）候选人的任命存在一些问题，明年会出现更多混乱。因此，可以理解为什么人们对特朗普交易和美国例外论题材普遍失去了一些信心。”

   美国商务部上周五公布的数据显示，10月零售销售增幅略高于预期，但消费者支出的潜在势头在第四季度初似乎有所放缓。波士顿联储主席柯林斯上周五在《华尔街日报》发表的评论中也表示，最快可能在12月17-18日的会议上暂停降息，这取决于即将公布的就业和通胀数据。根据芝商所的FedWatchtool，12月降息的概率已从一天前的接近82%降至61%左右。

   英镑尾盘下跌0.38%，报1.2620美元，上周下跌约2.4%，创下2023年1月以来的最大单周跌幅。市场对英国经济数据反应冷淡，数据显示，9月英国经济意外萎缩，第三季度增长放缓。BannockburnGlobalForex驻纽约的首席市场策略师MarcChandler说，“今天只是周末前的盘整；我们未突破任何关键水平。”

   国际要闻

   美联储巴尔金：认为当前政策已经足够紧缩

   美联储巴尔金表示，自降息以来，需求数据表现更为强劲，显示出市场对货币政策调整的积极响应。巴尔金将国债收益率曲线倒挂视为好消息，这可能意味着市场对长期增长的预期正在改善。他认为当前政策已经足够紧缩，但难以精确判断货币政策限制性的具体程度，暗示美联储可能根据后续数据调整利率。巴尔金提到，目前尚未听闻有大规模裁员的情况，表明就业市场保持稳定。他希望明年第一季度的通胀数据能够下降，但同时指出目前很难预测关税的最终结果。巴尔金虽然预计核心个人消费支出在下半年将处于较高位置，但也看到了通胀方面的进展。

   美能源部长：拜登政府2025年1月前搁置天然气出口许可审批

   美国能源部长詹妮弗·格兰霍姆暗示，在明年1月下旬本届总统任期结束前，拜登政府不会就任何天然气出口许可做出决定。

   日本民调显示石破内阁支持率下降至46%

   据《日本经济新闻》17日报道，该机构与东京电视台于本月15日至17日在日本全国范围内进行的最新民调结果显示，石破内阁支持率为46%，较该机构10月初的民调结果下降5个百分点；不支持率为46%，上升9个百分点。

   美国加州确诊首例可导致更严重疾病的猴痘毒株的感染病例

   美国疾病控制与预防中心周六表示，美国加州确诊首例可导致更严重疾病的猴痘毒株的感染病例。新病例是由“进化枝I株”导致的，不同于自2022年以来在美国流行的“进化枝II株。”

   特朗普宣布提名克里斯·赖特担任下一届能源部长

   当地时间周六，美国当选总统特朗普宣布，他提名克里斯·赖特（ChrisWright）担任下一届能源部长，并表示将设立国家能源委员会来推动美国的能源生产。特朗普当天在声明中写道：“赖特一直是能源领域的领先技术专家和企业家，他曾在核能、太阳能、地热、石油和天然气领域工作。最重要的是，他是帮助美国发起页岩油革命的先驱之一，推动了美国的能源独立，改变了全球能源市场和地缘政治格局。”注：赖特是油田服务公司LibertyEnergy的首席执行官，此前没有在华盛顿工作的经验。

   惠誉评估阿根廷经济将出现3.6%的萎缩

   惠誉预测，阿根廷在2024年的经济将出现3.6%的萎缩。这一预测指出了阿根廷经济面临的下行风险。该评级机构进一步预计，阿根廷经济在2025年有望实现3.9%的增长。这一预期反映了对阿根廷经济未来恢复的展望。惠誉强调，阿根廷经济的这一预期增长存在较大不确定性，主要取决于其外汇政策的成效。惠誉还提到，阿根廷外汇动态的改善具有自我强化的特性，这增强了市场对阿根廷央行维持汇率稳定能力的信心。

   知情人士：美政府已允许乌克兰使用美国武器袭击俄境内目标

   当地时间11月17日，三位知情人士表示，美国拜登政府已经解除了禁止乌克兰使用美国提供的武器袭击俄罗斯境内目标的限制，这是美国在俄乌冲突中政策的重大变化。俄罗斯警告称，如果放宽对乌克兰使用美国武器的限制，俄罗斯将把这一举动视为“重大升级”。消息人士称，乌克兰计划在未来几天进行首次远程袭击，该袭击很可能使用陆军战术导弹系统（ATACMS）。据悉，乌克兰总统泽连斯基数月来，一直要求美国允许乌克兰军方使用美国武器打击远离其边境的俄罗斯军事目标。

   国内要闻

   央视：长三角“全国发展强劲活跃增长极”地位持续彰显

   “央视财经长三角经济高质量发展指数”首度发布。2024年前三季度指数为105.97点，同比增长5.97%，长三角“全国发展强劲活跃增长极”地位持续彰显。经济总量再上台阶。前三季度，长三角三省一市，地区生产总值达23.2万亿元，同比增长5.42%，高于全国平均水平。新动能亮点纷呈。上海市三大先导产业制造业总产值同比增长8.6%，江苏、浙江、安徽三省规上工业增加值同比增长分别达7.9%、7.8%、8.8%，淮安市、温州市、绍兴市等多城市上半年工业增加值同比增速超过10%。

   发改委能源研究所所长：未来三十多年投资需求累计超过100万亿元

   吕文斌表示，发展新质生产力是中国能源转型的鲜明特点，能源生产和消费相关的低碳零碳负碳新技术、新装备、新产业具有广阔的市场空间，孕育着巨大的投资机遇。以能源装备需求为例，2060年中国风电光伏等设备的资金需求将从2023年2万亿元/年左右增长到2060年6万亿元/年左右。

   光伏企业凛冬上市难：年内15家终止IPO，剩余排队不足20家

   产能过剩、行业亏损，光伏产业链正在穿越寒冬。下行周期中，光伏产业链整体盈利走低，这也成为当下光伏企业IPO普遍受阻的主要原因。据不完全统计，去年年初，尚有近50家光伏产业链企业排队IPO，而今年到目前为止，已有15家主动终止了IPO进程，尚在排队的企业不足20家。相比于前些年的光伏企业“上市潮”，2023年以来，光伏新上市企业寥寥可数，今年，光伏产业链仅有3家企业上市。

   （亚汇网编辑：章天）