欧盘英镑/美元汇率走势分析（2025年9月5日）

   周五欧市盘中，英镑兑美元交投于1.3474，涨幅为0.30%。

   英镑基本面分析

   1.英国央行调查：企业裁员达近四年最大规模，工资增长预期放缓但通胀难大幅下降

   英国央行周四公布的一项调查显示，英国企业当前裁员规模为近四年来最大，且企业预计未来工资增长将放缓，但这一情况并不会使英国通胀大幅下降。

   该调查针对英国央行决策者小组选定的约2000家拥有至少10名员工的公司展开，结果显示，截至2025年8月的三个月内，这些企业的就业水平较上年同期下降0.5%，这是自2021年第三季度以来的最大降幅。这一就业数据与英国税务局上个月公布的2025年7月受薪雇员人数年度下降趋势相符，不过其他受回复率低影响的官方数据显示，受薪雇员人数的下降已被自营职业人数的增加所抵消。

   此前在2025年8月，英国央行已将利率下调25个基点至4%，并预测2025年9月英国通胀率将升至4%。对于通胀率回升至2%目标的速度，以及之后是否有必要进一步降息，英国央行的政策制定者们意见存在分歧，而本次周四公布的调查结果，为持不同意见的双方阵营都提供了相应依据。

   调查还显示，在截至2025年8月的三个月里，受访企业预计未来一年内自身价格将上涨3.7%，尽管波动性更大的月度数据显示，2025年8月单月价格上涨幅度已从7月的3.9%降至3.5%。同时，这些企业表示，计划在未来一年内将工资平均提高3.6%，这一数值低于过去12个月4.6%的工资增幅，也是自2022年5月英国央行开始定期询问工资增长计划这一问题以来的最低水平。

   不过，万神殿宏观经济公司首席英国经济学家罗布·伍德指出，企业计划工资增长下降的速度已有所放缓，并且企业在面对更高雇佣成本时，选择通过裁员而非裁减工资的方式来应对。罗布·伍德表示，英国央行的这项调查（DMP调查）显示，尽管英国当前就业率下降，但工资和价格压力依然顽固，这一情况继续表明，结构性经济变化和供应疲软是导致英国通胀居高不下的原因，基于此，他预计2025年英国不会再进行降息。

   2.英国建筑业活动持续低迷，与服务业形成鲜明反差

   英国采购经理人于周四公布的数据表明，英国建筑业在8月份的活动延续了自2020年以来持续时间最长的低迷态势，已连续第八个月放缓，主要原因在于行业乐观情绪减弱。

   英国建筑业标准普尔全球采购经理人指数（S&PGlobalPMI）在8月份从7月份的五年低点44.3回升至45.5，但仍远低于划分增长与萎缩的50分界线，自2025年初以来便一直处于这一状态。标准普尔全球市场情报经济总监蒂姆·摩尔指出：“住房和土木工程活动水平急剧下降再次成为整体建筑业表现疲软的主要原因。”这种低迷状况与英国政府在五年议会任期内建造150万套住房的目标背道而驰，这一建设速度自1970年以来从未达成过。

   建筑商们对未来前景也愈发悲观。认为一年后建筑量将增加的企业比例从8月份的37%降至34%，达到2022年12月以来的最低水平。标准普尔分析，订单量下降是由于“严峻的市场环境、激烈的价格竞争以及英国经济活动低迷带来的阻力”。

   值得注意的是，占英国经济产出6%的建筑业低迷，与服务业PMI呈现的乐观景象形成了鲜明对比，服务业商业活动创下了2024年4月以来的最大增幅。同时，8月份涵盖制造业在内的全行业PMI从7月份的50.8反弹至52.8，为2024年9月以来的最高水平。官方数据显示，2025年上半年英国经济增速超过其他七国集团经济体，部分得益于政府支出增加以及企业为避免美国征收关税而采取的行动，但从历史标准来看，未来前景依旧疲软。

   英镑/美元技术走势分析

   （GBPUSD）价格在最后一盘中上涨，受到（RSI）积极信号出现的支撑，重新测试了关键阻力位1.3460，这是非常重要的水平，是检测该货币对盘中轨迹的关键点。

   尽管出现上涨，但由于交易低于EMA50，负面压力仍然有效，短期内小幅看跌波浪继续占据主导地位，这使得交易局限于复苏尝试和持续抛售压力之间。

   （亚汇网编辑：冰凡）