如何看待近期人民币汇率波动？机构：人民币汇率指数有望保持稳定

【如何看待近期人民币汇率波动？机构：人民币汇率指数有望保持稳定】 重阳投资认为，12月以来人民币对美元汇率震荡走弱，在岸和离岸美元/人民币汇率均回到了2022年下半年以来的高位区间。首先，美元对非美货币持续走强是近期人民币贬值的大背景。自美联储9月末以50bp的幅度开启降息周期以来，美元汇率持续升值，美元指数从100.15的低点最高升至了109.56，涨幅达9.4%。其次，伴随美元汇率的走强，中国央行持续加大了对人民币汇率的维稳力度。值得注意的是，无论是12月初召开的中央经济工作会议，还是央行货币政策委员会四季度例会，都传递了稳定人民币汇率的坚定信号。第三，相对于一篮子货币，人民币汇率在升值而非贬值。根据外汇交易中心设定的CFETS篮子，2024年四季度以来人民币汇率指数的升值幅度在3.5-3.8%之间。人民币尽管对美元贬值，但相较其他非美货币贬值幅度更小，因此对一篮子货币是持续升值的。该机构表示，前瞻地看，我们认为人民币汇率指数有望保持稳定，对美元汇率的走势很大程度上取决于特朗普政府的关税政策。如果中国输美商品关税进一步上调，人民币对美元适度贬值实际上可以更好地发挥汇率的自动稳定器作用，对冲加税带来的负面影响。