今日A股十大券商机构观点汇总（2024年11月1日）

   昨日行情

   市场昨日冲高回落，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额2.22万亿，较上个交易日放量3707亿。整体上个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。板块方面，多元金融、光伏设备、化债概念、半导体等板块涨幅居前，猪肉、减肥药、白酒、草甘膦等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.42%，深成指涨0.57%，创业板指涨0.6%。

   十大劵商

   天风证券：政策带来的经济景气度有望向更广的领域蔓延

   天风证券表示，本轮政策的发力点集中融资环境、基建、地产、消费等领域。10月这些领域都出现明显反弹，企业融资环境明显好转、基建正在加快形成实物工作量（生产指标优先好转）并带动相关制造业、以旧换新消费明显升温。部分领域虽然还存在一定瑕疵，比如融资环境率先好转但融资需求改善相对较慢，以旧换新相关消费表现较强但其他消费相对偏弱，但是随着政策进一步发力，天风证券认为政策带来的经济景气度有望向更广的领域蔓延。

   中信建投：随着政策刺激力度加码，顺周期餐饮链有望率先受益于预期改善

   中信建投表示，随着政策刺激力度加码，顺周期餐饮链有望率先受益于预期改善。持续看好：1）休闲零食、饮料行业保持高景气度，新渠道为行业内公司带来重要增量机会；2）成本红利兑现，啤酒板块利润仍具韧性，下半年啤酒行业进入低基数，销量表现环比上半年有所改善，长期价值显现。3）结合持续复苏的餐饮渠道，建议关注具有拓新品或改革预期的调味品及餐饮链标的，同时当前糖蜜市场价格环比进一步下降，对于酵母企业提升利润弹性有较大帮助。4）乳制品具备成本优势，兼之结构升级，叠加高股息，性价比凸显。

   中金公司：配置上关注业绩复苏反转以及政策支持两条主线

   中金公司表示，行业供需关系仍是配置的重要考虑因素，当前高增长机会仍相对稀缺，结构性成长有望在2025年得到改善，从业绩角度重点关注两条思路，1）业绩反转：具备供给出清且景气低位回升或实现困境反转的机会，如锂电池、军工等高端制造，科技硬件中的消费电子、光学光电和半导体等，以及较多传统制造领域；2）政策支持：建议关注财政更大力度化债对于部分与政府业务关联高且应收账款占比较高行业的积极影响，以及并购重组带来的业绩增厚机会。

   国泰君安：本轮政策将有助于推动钢铁公司估值修复

   国泰君安研报称，整体宏观及各方面政策仍偏积极，或持续提振市场预期，我们认为对钢铁需求不必悲观。分领域来看，我们预期地产有望逐步止跌企稳，对钢铁需求的负向拖拽将逐步消失；另外，基建有望继续发挥托底作用，汽车等制造业需求也将平稳增长。从供给端来看，行业盈利从2022年开始下降，目前已持续亏损约两年时间，行业持续并购、集中度提升已成为共识，而行业盈利下行也加速了行业并购。钢铁行业PB低于1倍的公司较为普遍，且个别PB低于0.5倍，我们认为本轮政策将有助于推动钢铁公司估值修复。1）推荐产品结构升级的华菱钢铁，技术与产品结构领先的宝钢股份，低成本与机制改善的新钢股份；2）推荐行业景气的特钢新材料公司，估值及盈利底部的中信特钢、甬金股份，锅炉及油井管需求景气的武进不锈、久立特材、盛德鑫泰，高温合金龙头图南股份；新材料铂科新材、翔楼新材；3）需求复苏趋势下，看好有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、鄂尔多斯、大中矿业、安宁股份。

   中信证券：预计银行息差仍有下行空间但态势平稳

   11月1日，中信证券一份研报指出，上市银行2024年三季度营收增速和利润增速双改善。资产配置延续向投资业务倾斜，负债成本管理成效显著，银行业息差降幅收窄；手续费收入降幅回落，投资收益积极贡献营收。资产质量方面，总体仍然在区间稳健运行，拨备积极计提有效应对部分零售信贷品种不良生成率走高。

   展望4季度，由于存量按揭贷款利率调整推进叠加LPR调整影响，预计息差仍有下行空间但态势平稳，银行质量夯实持续推进，预计全年营收和利润增速将继续小幅上行。目前处于宏观政策效果观察期，后续政策助力有望带来实体风险缓释、尤其是城投和地产部门信用风险的缓释，是银行净资产稳定的坚实基础。当前阶段，建议重新评估银行股的投资价值，积极收获政策红利成果。个股方面，中信证券建议关注两条主线：①红利主线仍有空间，高分红、高资本的大行更具配置价值；②增长主线贡献弹性，商业模型优秀的公司更有估值提升空间。

   国盛证券：短期内美债收益率大概率震荡为主、上下空间可能均不会太大

   国盛证券研报指出，美国三季度GDP显示经济内生动能仍强，“软着陆”概率上升。数据公布后，美联储降息预期小幅降温，但节奏保持不变，依然是11月和12月可能各降息25bp。近期美债收益率大幅反弹，一方面是由于美国经济衰退预期逐步被证伪，另一方面是“特朗普交易”卷土重来。往后看，短期内美债收益率大概率震荡为主、上下空间可能均不会太大。

   渤海证券：11月制造业PMI有望延续扩张态势

   渤海证券研报指出，10月制造业PMI重回扩张区间，主要受增量政策加力部署以及存量政策效果逐步显现的影响。展望而言，考虑到政策加码空间尚存，后续伴随增量政策的进一步部署落地，11月制造业PMI有望延续扩张态势。

   兴业证券：11月保持多头思维 聚焦三大主线

   兴业证券发布11月市场配置建议和金股组合指出，保持多头思维，本轮上涨或将由多个阶段性的“快涨、大波动”的震荡市构成，底部逐步抬升、拾级而上。震荡上行期，沿着反转逻辑，聚焦能够穿越颠簸的三大主线：1、潜在的并购重组方向：政策盘活“沉睡”资产、提振股市、实现高质量化债及高质量发展的重要抓手。结构上主要集中在机械、医药、电子、化工、新能源等新质生产力以及产业整合加速的方向。另一方面，随着并购重组向专业化、高质量化发展，并购重组市场呈现出以下两点趋势：1）国央企重组整合提速；2）双创、北交所并购数量占比持续提升；因此，后续来看，新质生产力和产业整合有望成为并购重组的两大核心线索。2、三季报业绩占优&困境反转方向：景气仍是超额收益重要来源；3、资本市场工具落地带来的结构性机会：关注低估值国央企和机构重仓的行业龙头。

   东莞证券：信创行业或将进入新一轮加速发展阶段

   东莞证券研报指出，随着政府不断强化政策支持和资金保障，叠加海外信息安全事件频发催化下，政府及各行业信创有望加速渗透，信创行业或将进入新一轮加速发展阶段。华为作为信创领域的主力军之一，有望引领产业发展，建议重点关注“鲲鹏+昇腾+鸿蒙”产业链，及其他在基础硬件、基础软件（数据库、操作系统）、应用软件等领域具有竞争优势的公司。

   中原证券：重点布局严重超跌的机械子行业个股

   中原证券研报指出，随着各项刺激政策逐步落地，10月市场延续了反弹的趋势，机械行业超跌严重的锂电设备、光伏设备、风电零部件、半导体设备等成长板块反弹力度排名靠前。后续市场会存在分化，短期建议继续抓住反弹机遇，重点布局严重超跌的子行业个股，包括锂电设备，光伏设备、风电设备、半导体设备、机器人等成长子行业龙头，以及受益房地产政策催化的相关产业链，包括工程机械、电梯等行业龙头。中长期建议重点推荐受益周期复苏、大规模设备更新推动的船舶、工程机械、机床、农机、矿山冶金机械、铁路设备等核心标的。三季报情况来看，这些板块受益需求回暖财报在行业里表现较好，建议继续重点关注。

   （亚汇网编辑：章天）