外汇早报：聚焦美国通胀数据 避险升温+美联储降息预期支撑 金价创两周新高（2024/12/11）

   基本消息面

   周三（北京时间12月11日），现货黄金微涨，交投于2694附近，受地缘政治紧张局势升温和美联储下周第三次降息预期支撑，同时市场目光转向今日晚间的美国通胀数据；美原油交投于68.46美元/桶附近，因亚洲大国财政政策，需求预期乐观，欧洲今年冬天可能出现供应紧张支撑油价。

   道琼斯工业指数周二收盘下跌0.35%，至44247.83点。标普500指数下跌0.30%，报6034.91点；纳斯达克综合指数下跌0.25%，报19687.24点。

   日内重点关注

   OPEC公布月度原油市场报告，伊朗最高领袖哈梅内伊就中东地区近期的事态发展发表讲话。

   股市

   美股周二收盘下跌，科技板块跌幅抵消了通信服务板块的涨幅，投资者等待周三公布的11月消费者物价指数（CPI）数据，这份关键通胀报告可能影响美联储下一步利率决定。标普500指数的11个主要行业板块中，只有三个板块收盘上涨。

   11月CPI数据是美联储12月17-18日会议前的最后一份重要报告。市场预计11月总体通胀率将从10月的2.6%小幅上升至2.7%。生产者物价指数（PPI）报告将于周四公布。EdwardJones投资策略主管MonaMahajan说，市场希望看到一个不会对下周美联储造成太大干扰的数据。如果CPI符合预期，投资者将预期美联储笃定下周降息25个基点。

   CME的FedWatch工具显示，交易员认为下周降息的可能性为86%。上周五公布失业率上升和就业增长反弹的消息后，市场押注大幅上升。首席策略师LindseyBell指出，标普500指数今年迄今为止的涨幅约为27%，他表示，投资者在经济数据和美联储会议之前持谨慎态度，"我们正处于今年的季节性强势期，投资者只是在喘口气。"

   市场参与者将关注美联储明年1月暂停宽松周期的迹象，上周美联储的多位官员暗示，在经济复苏的背景下，货币政策宽松的步伐将放缓。Bell说，美联储下周的行动并不重要，重要的是他们对未来利率轨迹的看法。

   通信服务板块上涨2.6%，是标普500指数涨幅最大的板块，这得益于谷歌母公司Alphabet在发布新芯片后股价大涨5.6%。

   跌幅最大的板块是房地产，下跌1.6%。科技股板块下跌1.3%。甲骨文股价下跌6.7%，此前这家云计算公司第二季业绩不及华尔街预期。

   金市

   金价周二创下两周新高，受地缘政治紧张局势升温和美联储下周第三次降息预期支撑，同时市场目光转向周三的美国通胀数据。

   现货金报每盎司2692.32美元，上涨1.3%。美国期金收高1.2%，报2718.40美元。ZanerMetals公司副总裁兼高级金属策略师PeterGrant表示："对中东紧张局势加剧的担忧正在推动避险买盘。"

   此外，"全球宽松趋势也重新成为关注焦点--我们将看到加拿大央行、欧洲央行和瑞士央行在本周晚些时候降息，美联储很可能在下周降息。"

   聚光灯正转向周三的美国消费者物价指数（CPI）和周四的生产者物价指数（PPI），这两项数据在影响美联储的降息决定方面都举足轻重。

   根据路透的一项调查，预计11月份美国消费者物价指数（CPI）将上涨0.3%。根据CMEFedWatch工具，交易员预测美联储在12月17-18日会议上进一步降息25个基点的可能性为86%。今年迄今为止美国已两次降息。

   现货白银上涨0.7%，报每盎司32.04美元；铂金上涨0.5%，报940.90美元；钯金下跌0.4%，报969.52美元。

   油市

   油价周二上涨，原因是市场预期全球最大买家中国的需求将上升，欧洲今年冬天可能出现供应紧张，以及叙利亚总统被赶下台。

   布伦特原油期货报收于每桶72.19美元，上涨0.07%。美国原油收于每桶68.59美元，上涨0.32%。亚洲大国利好货币政策，刺激经济增长，这给油价构成了支撑。

   中国的原油进口也在七个月中首次录得同比涨幅，11月份的进口量比去年同期猛增。石油经纪商PVM的TamasVarga说：消费者情绪和支出改善，国内总需求上升，消费者通胀健康增长。

   PriceFuturesGroup高级分析师PhilFlynn说，对冬季需求的猜测也是一个因素。Flynn说："对冲基金开始购买，因今年冬季欧洲市场供应紧张。"

   在叙利亚，叛军正在努力组建政府，并在总统阿萨德下台后恢复秩序，该国的银行和石油部门将于周二恢复工作。美联储在12月17日至18日的会议结束时降息25个

   基点，油价可能会受到提振。这可能会刺激世界最大经济体的石油需求，不过交易商们还在观望本周的通胀数据是否会阻碍降息。

   汇市

   美元周二上涨，周三的美国通胀数据可能为美联储的货币宽松路径提供线索，同时分析师评估当选总统特朗普开始第二个任期后的政策可能产生的影响。

   澳元兑美元大幅下跌，原因是澳洲联储对通胀前景的基调有所缓和。货币市场认为美联储下周降息25个基点的可能性为86%，但投资者仍将密切关注周三公布的消费者物价指数数据。

   Jefferies外汇全球主管BradBechtel表示，"显然，市场对更强劲的数据有点紧张，这可能会导致美联储的前景略微偏向鹰派，或者可能会有一点重新定价，我认为，市场正在关注CPI是否会影响12月会议的决定，现在对此次会议的定价几乎接近100%，但还不是100%。"

   美元兑日元上涨0.47%，至151.925，欧元兑美元下跌0.27%至1.0526美元，市场参与者认为，在本周后半段美国发布经济数据和欧洲央行政策会议之前，市场不会有太大波动。

   市场认为欧洲央行几乎肯定会降息四分之一个百分点，但投资者将重点关注沟通情况，这可能为央行未来的行动提供线索。

   在其他地区，加拿大央行和瑞士央行将分别于周三和周四决定政策，预计两国都将大幅降息。

   国际要闻

   EIA：2024年全球原油需求增速预期为90万桶/日

   EIA短期能源展望报告显示，2024年全球原油需求增速预期为90万桶/日，此前预计为100万桶/日。2025年全球原油需求增速预期为130万桶/日，此前预计为130万桶/日

   美国劳工统计局数据发布屡次失误关键外包岗位被撤

   在美国11月CPI数据公布的前夕，一份最新发布的报告称，美国劳工统计局领导层应对今年的一系列失误负责。这些失误使该机构受到审视。不过，由政府和私营部门成员组成的专家团队出具的这份报告称，这些事件均与该机构核心数据工作的质量或准确性无关。报告还补充说，并未发现存在不诚实或恶意的潜在动机。此前，美国4月CPI提前泄露，8月，非农就业报告初步年度基准修正数据在原定上午10点的发布时间过后延迟了30多分钟才发布，调查发现，该机构的技术及软件现代化工作因资金不足而受阻，这使其无法确保其流程和系统跟上技术进步的步伐。调查小组提出重新规划针对一线工作人员的企业培训，并修订应急计划以降低发布不及时的风险。据悉，美国劳工统计局已将承包商从关键岗位上撤下，将这些职能限定由联邦工作人员承担。

   EIA：美国2025年原油净进口将大降20%

   美国能源信息署（EIA）周二表示，预计明年美国原油净进口量将下降20%，至190万桶/日，将为1971年以来的最低水平，暗示美国产量增加，炼厂需求下降。EIA在其12月的《短期能源展望》中表示，预计2025年美国石油产量将从2024年的1324万桶/日增至1352万桶/日。EIA还称，2025年炼厂的原油加工量将为1600万桶/日，比2024年减少20万桶/日。EIA现预计2025年布兰特原油现货均价为每桶73.58美元，低于之前预测的每桶76.06美元。美国原油现货均价为每桶69.12美元，低于上次预测的每桶71.60美元。

   美国财政部宣布为乌克兰拨付200亿美元贷款

   当地时间12月10日，美国财政部表示，已将来自七国集团向乌克兰提供的总额500亿美元贷款中由美国提供的200亿美元，拨付给世界银行的一个中介基金，用于为乌克兰提供经济和金融援助。据悉，这笔拨款将在美国当选总统特朗普1月就职前完成，以保护这笔资金不被特朗普政府追回。这笔500亿美元的贷款将用俄罗斯被冻结的约3000亿美元主权资产的利息收益来偿还，贷款期限为30年。

   以色列总理说希望与叙利亚过渡政府“建立关系”

   当地时间12月10日，以色列总理内塔尼亚胡发表视频讲话称，以色列希望与叙利亚过渡政府“建立关系”，但如果其对以色列构成威胁，以色列会毫不犹豫地发起攻击。内塔尼亚胡表示，以色列无意干涉叙利亚内政，但将尽一切必要努力确保以色列的安全。

   拜登：我们恢复了充分就业，成功地将通胀降低

   美国总统拜登：我们恢复了充分就业，成功地将通胀降低，并实现了大多数人认为不太可能发生的软着陆。下个月，我的政府将结束，新一届政府将开始。大多数经济学家认为，新的政府将继承一个相当强劲的经济，至少在目前，经济正在经历根本性的转型。它为可持续、广泛基础的高生产力增长奠定了更坚实的基础。我深切希望新的政府能够保留并在此基础上进一步发展这一成果。我们创造了超过1600万个新职位，这是美国历史上任何一届总统任期内新增职位最多的纪录。这是过去50年来历届政府中平均失业率最低的一次。股市创下历史新高。我真希望我拥有很多股票。最糟糕的是，我承认，36年来，我一直被列为国会最穷的人。

   欧洲多国宣布暂停受理叙利亚公民避难申请

   目前欧洲多国政府已宣布暂停受理叙利亚公民避难申请。德国内政部9日表示，在叙利亚政治局势进一步明晰前，不再受理该国公民避难申请。奥地利总理卡尔·内哈默已责成内政部暂停受理叙利亚公民避难申请，并评估先前已批准的全部申请。英国外交大臣戴维·拉米9日在议会通报叙利亚局势时警告说，当前局势或将导致更多难民涌入欧洲。此外，法国、比利时、荷兰等国也已宣布暂停受理叙利亚公民避难申请。

   马克龙希望2027年总统任期结束前避免举行新的法国议会选举

   一位知情法国官员透露，总统马克龙希望任期结束前避免再举行议会选举。巴尼耶政府上周因没有通过议会不信任投票而黯然下台。上述官员称，马克龙计划48小时内任命一位新总理。再次举行议会选举被广泛视为马克龙打破政治僵局的一个选择。法国各政党一直期待明年夏天再次举行投票。

   国内要闻

   中国对世界经济增长贡献率约30%中国有信心实现全年经济增长目标

   “1+10”对话会上，十家主要国际经济组织负责人悉数到场，与中方高层展开会面与对话。国内多位专家学者表示，“1+10”对话会的举办恰逢其时。当前世界经济形势面临诸多困难挑战，单边主义、保护主义甚嚣尘上。中国需要同主要的国际经济组织密切协作，坚持多边主义，维护自由贸易和经济全球化。各项统计数据显示，中国作为世界第二大经济体，对世界经济增长贡献率保持在30%左右，在全球供应链中也扮演着关键的角色。今年中方有充分信心实现全年经济增长目标，将继续发挥世界经济增长最大引擎作用。

   今年前11月全国铁路建设取得新突破

   今年以来，我国多地铁路项目建设取得新突破。记者从中国国家铁路集团有限公司获悉，今年1至11月，全国铁路完成固定资产投资7117亿元、同比增长11.1%，现代化铁路基础设施体系建设高质量推进，较好发挥了铁路投资对全社会投资的有效带动作用。近期，一批铁路项目开通或即将开通运营：罗布泊至若羌铁路米兰至若羌段开通运营；上海经苏州至湖州高铁、集宁经大同至原平高铁、怀柔至大兴城际铁路廊坊北至大兴机场段开始试运行。与此同时，铁路部门优质高效推进铁路建设，强化安全、质量、环保和投资控制，一批重点工程取得积极进展。

   CF40研究：扩大国内需求的三个渠道

   中国金融四十人论坛（CF40）官微发表文章指出，扩大总需求，无论是扩大消费还是投资需求，都要落实在信贷增长上面。信贷上去了，居民、企业和政府口袋里面的钱变多了，支出和收入就上去了，盈利和投资也就上去了。现阶段扩大信贷主要还是三个依托：一是财政政策发力，政府举债；二是货币政策发力，降低政策利率；三是稳住房地产市场，不能再有进一步的大幅下滑。财政方面，保持广义财政支出强度，2025年适度提高财政赤字到4%的水平。货币政策方面，应以降低真实利率为重要的目标，继续落实“有力度的降息”，并适时将结构性货币政策工具的利率降至政策利率水平以下。楼市方面，缓解房地产企业当前面临的现金流压力，从供需两端推动房地产止跌回稳。

   （亚汇网编辑：章天）