今日A股十大券商机构观点汇总（2024年10月10日）

   昨日行情

   市场昨日全天大幅调整，创业板指领跌。整体上个股跌多涨少，全市场超5000只个股下跌，逾3000只个股跌超9%，上涨个股不足300只。沪深两市全天成交额2.94万亿元，较上个交易日缩量5121亿。板块方面，无上涨板块，游戏、影视、光伏、电池等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌6.62%，深成指跌8.15%，创业板指跌10.59%。

   十大劵商

   中信证券：目前市场仍处于由情绪主导的反弹第一阶段，反转风格表现大幅领先

   中信证券表示，自9月24日和26日重大政策发布以来，A股获得较大体量资金流入：1）ETF方面，9月24日后五个交易日便获得1304亿元净流入，其中沪深300、中证1000ETF分别获得508亿元、328亿元净申购，双创板块和行业主题在国庆前最后两个交易日净申购也逐步放量；2）境外投资者方面，9月24日起至10月7日，境外上市A股ETF共获249亿元净申购，单日申购率多次创21年以来新高；3）9月30日融资交易创2018年以来单日新高，融资累计流入幅度暂时不大；4）衍生品方面，快速上涨和升水致股指期货空头保证金压力大增，至10月8日有所缓解。当前分析师预期总体稳定，结构上有所转好，国庆节前全市场2024年一致预期净利润总额周度环比变化率为-0.1%，降幅大幅收窄，地产行业全年一致预期净利润显著改善。

   复盘2008年以来四轮重大政策对底部拐点的催化过程，目前市场仍处于由情绪主导的反弹第一阶段，反转风格表现大幅领先，但中长期仍需关注具体的政策落实的方向以及效果，建议关注基础设施建设、房地产发展新模式、扩大内需等政策重点支持领域相关行业，此外如商贸零售、纺织服装、轻功制造等前期跌幅较高，但在本轮反弹中涨幅较少的行业也值得关注。

   中金公司：地产板块或仍在布局期内

   中金公司指出，两市回调显示前期做多情绪有所缓和，同时后续对政策与基本面路径的分歧或有所加大。尽管具体节奏和强度上有不确定性，但方向上中金公司认为围绕楼市供需两端，以及围绕中国经济复苏的政策发力仍在展开当中，且后续的政策或更具针对性。短期内不排除地产板块股价随预期边际变化出现一些震荡，但不改当前板块安全边际较高、绝对估值水平较低、且大方向向好的基本格局，因此仍建议逢低配置。

   天风证券：伴随着数据要素顶层细则文件落地，产业有望迎来质变

   天风证券表示，伴随着数据要素顶层细则文件落地，典型应用案例加速推广，产业有望迎来质变。其中供应链物流具备较为成熟的数据积累和应用模式，有望领先规模化应用。建议关注在供应链物流细分领域已有海量数据积累和成熟数据产品的公司。

   东吴证券：券商巨头合并预案落地，板块行情有望得到进一步催化

   东吴证券研报指出，国泰君安、海通证券公告披露了两家券商的合并预案。本次吸收合并采取国泰君安换股吸收合并海通证券的方式，在本次换股吸收合并基础上，国泰君安拟向控股股东上海国资公司发行不超过100亿元A股股票募集配套资金。两家券商拟于10月10日提前复牌。资本市场支持政策批量落地，券商巨头合并提供催化，坚定全面看好非银板块。政策转向带动市场交投活跃是当前非银板块投资主线，市场交投活跃能否延续是持续性关键。本次国泰君安与海通证券交易预案出台背景下，两家券商复牌后具备较大的补涨空间（国泰君安与海通证券停牌期间，SW非银金融/SW证券II指数区间涨跌幅分别为50%/42%），板块行情有望得到进一步催化。

   平安证券：关注数据要素三条投资主线

   平安证券研报指出，《关于加快公共数据资源开发利用的意见》的发布将加快公共数据资源开发利用，充分释放公共数据要素潜能，进一步完善我国数据要素产业的体系构建，加快我国数据要素产业的发展，推动数据存储、计算、服务、安全等多个环节的发展。看好我国数据要素产业的未来发展，建议关注三条投资主线：1）数据存储与计算；2）数据服务；3）数据安全。

   中信建投：计算机指数估值仍处于近十年相对低位 计算机白马股仍有较大上行空间

   中信建投研报表示，短期大幅上行后计算机指数估值仍处于近十年相对低位，具备上行潜力，其中计算机白马股超半数估值低于历史50%分位，仍有较大上行空间。市场成交金额与金融IT/互联网金融标的营收表现高度相关，当前市场放量下相关企业经营有望持续向好。

   华安证券：建议配置高弹性品种和有景气支撑或政策潜在催化可能的滞涨补涨品种

   近日，华安证券策略团队发布研报称，短期市场仍有上行动能，同时伴随的波动预计也将加大。市场积极乐观的情绪仍然昂扬不改，其中市场成交额短期急速增加便是最好的证明，根据过往经验，成交额在新高后通常不会短时间急速冷却、有望继续维持高位。该机构建议，配置高弹性品种和有景气支撑或政策潜在催化可能的滞涨补涨品种。

   华安证券认为，市场微观流动性仍有望继续改善，包括外资、居民户资金、私募资金、理财资金等仍将继续流入，甚至中长期资金、耐心资本、人民银行资本市场专项贷款资金也有望陆续流入。此外，宏观政策继续发力、给力、加力。

   配置策略上，华安证券建议，首选高弹性品种和有景气支撑或政策潜在催化可能的滞涨补涨品种，当前可重视三条主线：一是表征市场情绪的品种，主要包括券商、军工、计算机板块；二是宏微观流动性改善、催化剂频现、三季报业绩有望超预期的成长板块，包括电子、电新、通信、军工行业；三是有景气或政策支撑，且有望受益扩散和滞涨补涨的其他消费，包括家电、汽车、医药、农牧行业。

   国金证券：看好半导体行业复苏及估值修复

   国金证券近日研报指出，随着英伟达B系列芯片大批量出货及文生视频等AI应用的普及，产业链将迎来较好的拉货机会，看好核心受益公司。半导体积极回暖，产业链积极受益，看好低估值优势龙头公司，有望迎来周期复苏、业绩提振及估值修复的多重驱动。建议关注10月即将上线的Apple Intelligence，有望给iPhone16新机赋能，加快换机周期。看好AI驱动、消费电子创新、半导体复苏及估值修复受益产业链。

   万联证券：关注旅游、免税等领域的投资机会

   万联证券研报指出，1）旅游：二三线城市居民逐渐成为出游主力，小众目的地仍受追求旅游需求多元化的年轻群体追捧，低线旅游市场火热为国内旅游行业注入新的活力，国际航班的逐渐恢复带动跨境游双向复苏。2）免税：市内免税新政正式施行，市内免税渠道有望迎来快速增长，免税行业预计形成机场免税、市内免税、离岛免税三大渠道共同发展的格局。3）景区：头部景区持续引领旅游风向，小众景区受热点追捧，出行人群对于旅途中的多元化与个性化需求与日俱增，在品牌打造、精细化运营管理等方面相对优秀的景区更能“留住”游客。

   建议关注：受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及市内免税新政加码的免税龙头；受益于需求回暖及政策加持，在品牌、创新、精细化运营方面做出成绩的旅游目的地；连锁化经营、打造品牌矩阵与中高端化竞争力的酒店龙头。

   银河证券：后续A股市场上行或可分为三个阶段

   银河证券研报认为，后续A股市场上行或可分为三个阶段。

   第一个阶段是政策（预期）催化阶段。政策牵引流动性加仓A股市场，增量资金显著入场，改变了市场预期，情绪面得到有效修复，第一阶段为市场预期转变阶段，显然，当前市场正处于第一阶段，市场情绪大力发弹。

   第二阶段是房地产市场“止跌回稳”（预期）阶段。房地产供求两端“止跌回稳”（预期）是中长期市场的大利好，政策不断推出，房地产行业的预期也随之改善，这将极大助推“新旧动能”实现稳健转换，对市场中长期形成大利好，再往后看，高端制造各行业崛起将带动人民币资产估值结构转变，人民币资产的整体估值也将被有效重塑。

   第三阶段是A股市场流动性重塑阶段。若第二阶段进展顺利，那么，长期资金、耐心资本对市场的预期向好将带领市场走向健康、可持续的良性发展阶段。中长期来看，本轮政策的力度大超预期，或成为指向市场拐点的积极信号。A股长期向上的确定性较强。

   配置结构上，建议关注以下主线的投资机会。

   首先，看好前期超跌且估值较低的消费和成长。其中，消费板块或还将受益于促消费政策、“以旧换新”政策等。

   其次，看好利好政策较多的金融地产板块。金融板块，一方面，有望受益于9月24日央行新创设的货币政策工具，另一方面，金融是今后并购重组重点领域。政治局会议后，房地产政策进一步优化，有望带动房地产市场止跌回升。

   再次，央国企改革主题的中长期投资价值仍然较为突出。此外，在宏观经济数据趋势好转前以及美国大选结果出炉前，继续关注高股息的红利股。

   （亚汇网编辑：章天）