外汇早报：金价触及两个月低点 美元有望再度攀升 鲍威尔讲话偏鹰 美联储不急于降息（2024/11/15）

   基本消息面

   周五（北京时间11月15日），金价交投于2566.32附近，早间鲍威尔讲话偏鹰，称不急于降息拖累金价涨幅，原油交投于68.61美元/桶附近，美国燃料库存的大幅减少支持油价，但需求担忧限制了油价涨幅，美元指数报于106.86附近，因鲍威尔早间讲话，日内或继续攀升。

   道琼斯工业指数周四收盘下跌0.47%，至43750.86点；标准普尔500指数下跌0.60%，至5949.17点；纳斯达克指数下跌0.64%，至19107.65点。

   日内重点关注美国进出口数据，美国零售数据，美国工业数据，英国贸易帐数据，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。

   股市

   美国主要股指周四收盘下跌，此前美联储主席鲍威尔表示，联储不必仓促放松货币政策，从而抑制了投资者对今年再次降息的希望。鲍威尔在达拉斯联储的一次活动上表示，经济持续增长、就业市场稳健以及通胀率仍高于2%的目标意味着联储无需仓促降息，可以三思而后行。芝商所的FedWatchtool显示，尽管交易员仍押注美联储将在12月会议上降息25个基点，但概率已从下午早些时候的76%降至62%，周三市场预期的概率为82.5%。

   骏利亨德森投资的多元资产全球主管AdamHetts说，“鲍威尔的言论给过去非常乐观的降息路径预测泼了更多冷水，不过，我们不能想当然地认为通胀和劳动力市场风险平衡，因此，这是一个令人鼓舞的经济信息。"

   鲍威尔发表讲话之前，数据显示，10月份最终需求生产者价格指数环比增长0.2%，符合预期，但同比增长2.4%，略高于预期。截至11月9日当周，初请失业金人数经季节性调整后下降4000人，至217000人，低于预期。

   InvestmentDecisionResearch研究董事总经理MelissaBrown表示，“越来越多的证据表明，通胀率仍高于美联储2%的目标，这些数字大致符合预期，但有时投资者会退一步问自己，‘这到底意味着什么？’这导致人们对美联储12月会议后将采取何种行动产生更多不确定性。”，上周美国大选后的涨势正在减弱，因为人们的注意力已经转向政策变化可能带来的通胀压力，比如当选总统特朗普政府预计将提高关税。其他一些美联储决策者在考虑何时、以多快和多大程度降息时，将注意力重新转移至通胀风险上。

   里奇蒙联储总裁巴尔金表示，高昂的工会工资协议和即将到来的关税上调的可能性，可能会让美联储官员更加谨慎，不再认为他们已经赢得了对抗高通胀的战斗。

   在标普500指数的11个主要行业板块中，工业股跌幅最大，当日下跌1.7%，其中国防股带来的拖累最大，而国防类股在大选后的几天内曾大幅上涨。

   金市

   金价周四表现低迷，触及两个月低点，受到美元强劲反弹的打压以及美联储主席鲍威尔偏鹰的讲话，鲍威尔称美联储不急于降息，尽管在最新的美国经济数据公布后，交易商并未对12月降息失去信心。

   现货金跌0.1%，至每盎司2570.05美元，触及9月12日以来最低水平。美国期金收低0.5%，报2572.90美元。美元指数继续一路走高，创下一年新高，使得黄金对海外买家而言更加昂贵。

   ZanerMetals公司副总裁兼高级金属策略师PeterGrant说，"我不认为最新的通胀数据会对黄金产生重大的直接影响，"尽管数据显示降低通胀的进展已经停滞，但劳动力市场状况的缓解有望鼓励美联储在下个月第三次降息。目前，市场认为美联储在12月降息25个基点的可能性为76%。共和党在11月5日的大选中大获全胜后，黄金暴跌超过170美元，因为当选总统特朗普提

   出的关税被视为通胀的潜在驱动因素，这可能促使美联储放缓降息步伐。市场在等待周五的零售销售数据。现货白银上涨0.5%，至每盎司30.48美元，盘初触及9月12日以来最低水平。铂金跌0.1%，至936.94美元；钯金涨0.8%，至941.00美元。

   油市

   油价周四小幅收高，盘中走势不稳，因美国燃料库存的大幅减少盖过了供应过剩忧虑和美元走强带来的需求担忧。布伦特原油期货上涨0.4%，报每桶72.56美元；美国原油期货上涨0.4%，报68.70美元。这两大指标合约在交易时段都曾短暂跌至平盘下方。布伦特原油本周跌幅约为1.7%，而美国原油本周跌幅将超过2%，因美元走强以及对需求增长缓慢而供应增加的担忧。

   美国能源信息署称，上周美国汽油库存减少440万桶，而路透调查显示分析师预期为增加60万桶。截至11月8日当周，美国汽油库存为2.069亿桶，为2022年11月以来最低。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少了140万桶，而预期为增加20万桶美国汽油期货收盘上涨0.8%，而取暖油期货在数据公布后短暂飙升，收盘下跌约0.3%。不过，上周美国原油库存增加210万桶，远高于分析师预期的增加75万桶，限制了油价的涨幅。

   与此同时，国际能源署预测，由于美国和其他外部产油国的产量增长超过了低迷的需求，即使包括石油输出国组织和俄罗斯等盟国在内的OPEC+继续减产，2025年全球石油供应也将超过需求。

   在美债收益率上升和美国当选总统特朗普赢得大选的推动下，美元飙升至一年高点，势将连续第五个交易日上涨。

   美元走强使得以美元计价的石油对其他货币的持有者来说更加昂贵，这可能会减少需求。OANDA高级市场分析师KelvinWong表示，美国10年期公债收益率上涨，10年期TIPS损益平衡收益率飙升至2.35%，加剧了需求担忧。

   汇市

   美元兑主要货币周四走强，盘中创下一年新高至107.07，并连续第五个交易日上涨，继续受特朗普赢得大选将重返白宫以来市场的预期推动。

   市场预计，即将上任的特朗普政府将征收贸易关税、收紧移民政策并加深赤字，这些施被认为会刺激通胀。爱迪生研究公司周三预计，当选总统所在的共和党将在1月上任后控制国会参众两院，这将赋予他推动其议程的广泛权力。

   美元兑日元自7月份以来首次攀升至156上方，纽约尾盘上涨0.56%至156.38。欧元兑美元跌至2023年11月以来最弱。英镑兑美元创下四个月来最低，尾盘下跌0.44%，报1.2651美元。特朗普当选后，市场一直在关注他的任命，并认为他不会在竞选目标上妥协，渣打驻纽约的G10外汇策略主管StevenEnglander表示，"市场认为，他将继续实施他承诺要做的所有事情。"

   美国劳工部周四报告称，10月份美国生产者价格有所回升，而此前一天的数据显示，上个月消费者通胀持稳。美国劳工部称，上周美国初请失业金人数下降，表明劳动力市场强劲。这些数据并未改变美联储将在下月第三次降息的观点。美联储主席鲍威尔周四表示，鉴于美国经济强劲，没有必要急于降息。他的讲话呼应了美联储理事库格勒和里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金周四早些时候发表的言论。

   瑞郎兑美元仍然承压，美元上涨0.3%，至0.889瑞郎。澳元兑美元在澳洲就业数据略微疲软后跌至三个月低点，最低跌至0.6453美元。指标美国10年期公债收益率下跌3.7个基点，至4.414%。

   国际要闻

   美联储12月降息25BP的概率降至58.7%

   据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为41.3%，累计降息25个基点的概率为58.7%。到明年1月维持当前利率不变的概率为29%，累计降息25个基点的概率为53.6%，累计降息50个基点的概率为17.6%。鲍威尔在今日凌晨发表了有关“不急于降息”的鹰派言论。

   鲍威尔：美联储不需要“急于”降息

   美联储主席鲍威尔表示，由于美国经济强劲，美联储不需要“急于”降低利率，美联储将“仔细观察”以确保某些通胀指标保持在可接受的范围内。鲍威尔重申，美联储的政策利率路径将取决于即将发布的数据和经济前景的演变。他说，通胀率正在接近美联储2%的目标，但还没有达到。美联储将密切关注不包括住房在内的商品和服务通胀的核心指标，这些指标在过去两年一直在下降。“我们预计这些指标将继续在近期区间波动，通往美联储2%目标的道路有时会很坎坷。”

   鲍威尔：美联储有时间了解特朗普政策对经济的影响

   美联储主席鲍威尔表示，美联储在因特朗普重返白宫而需要调整政策制定思路之前还有时间。"我认为现在就下结论还为时过早，我们并不真正知道会出台什么样的政策。我认为，在我们做出政策反应之前，我们有时间对政策变化对经济的净影响做出评估。美联储官员只是需要更多的政策清晰度，然后才能开始更新经济预测和政策预期。”

   巴菲特最新持仓：建仓披萨股减持变现是主基调

   13F文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦三季度新进达美乐披萨127万股、泳池用品股PoolCorp40万股。如早前公布的，减持了1亿股苹果（AAPL.O），持仓占比降至26.24%。还减持了第一资本信贷、NuHoldings和特许通讯。清仓Floor&Decor和LibertySiriusXM，几近清仓ulta美容。除小幅增持海科航空外，未有增持操作。截至三季度末，伯克希尔哈撒韦持仓总市值从2800亿美元降至2660亿美元。

   鲍威尔拒绝透露主席任期结束后继续留任理事

   在达拉斯的一次活动中，被问及是否会考虑成为70多年来首位在主席任期结束留任美联储理事的美联储主席时，美联储主席鲍威尔只是表示，他将致力于完成主席任期。鲍威尔说，“我一定要服务到底，这是我任期内最重要的事情。这就是我所决定的，也是我所考虑的。”鲍威尔的理事会成员任期将于2028年1月到期，上一位在美联储主席任期结束后继续任职的前主席是马里纳·埃克尔斯，他于1948年1月卸任美联储主席，但直到1951年7月才卸任（理事）。

   特斯拉举手赞同特朗普计划取消美国电动汽车税收抵免

   消息人士表示，作为更广泛的税制改革立法的一部分，特朗普过渡团队正计划取消7500美元的电动汽车税收抵免，特斯拉代表也支持终止补贴。作为拜登的《通胀削减法案》的重要组成部分，这项补贴的废除将对美国的电动汽车普及造成重大打击。由于汽车价格居高不下，充电基础设施参差不齐，美国的电动汽车普及率已经出现下降。特朗普此前曾表示，他将在担任总统的第一天扭转拜登的电动汽车政策。在主要电动汽车制造商中，Rivian（RIVN.O）受到的冲击最大，一度跌11%，特斯拉（TSLA.O）一度跌4.7%。

   美国监管机构计划调查微软的云业务

   美国联邦贸易委员会（FTC）将对微软云计算业务的反竞争行为展开调查，调查重点是关于微软在生产力软件市场滥用其市场势力的指控。正在调查的具体手段包括对离开的客户提高订阅费用、收取高额退出费用，以及使Office365产品与竞争对手的云平台不兼容。此举表明FTC在主席丽娜·可汗的领导下，正在持续努力对大科技公司进行挑战，她优先关注打击垄断行为。

   交易员押注欧洲央行下月会降息75个基点

   一位交易员押注欧洲央行下个月会大幅降息，因为继唐纳德·特朗普的共和党赢得美国国会参众两院的控制权之后，发生这种情景的可能性正在上升。了解押注的交易员表示，如果决策者把存款利率大降75个基点、或者降息50个基点且倾向于1月份进一步降息，则这笔利率期货期权押注会获得625万欧元（660万美元），是初始投入额的10倍。

   美国货币市场基金资产首次超过7万亿美元

   根据长期研究货币市场基金领域的Cranedata提供的数据显示，截至11月13日当周，美国货币市场基金管理资产规模增加了约910亿美元，总规模首次超过7万亿美元，这对该行业而言具有里程碑意义。由于高而可靠的收益率，该行业在投资者中的受欢迎程度直线上升。在7万亿美元大关之前，美国货币市场资产规模连续数月刷新历史新高，这反驳了有关随着美联储官员将利率从20年来的高位下调，该行业是否还能继续受欢迎的质疑。在美国政策制定者9月降息50个基点、本月又降息25个基点之后，投资者继续涌入货币市场基金，主要原因是货币市场基金的收益率高于其他工具——尤其是银行存款。与银行相比，这些基金传递低利率影响的速度往往较慢。

   阿根廷总统考虑在特朗普的影响下退出巴黎协议

   据报道，阿根廷总统哈维尔·米莱正在考虑退出巴黎气候协定，作为国际政策审查的一部分。一位高级官员表示，目前尚未做出最终决定。潜在的退出可能会削弱全球气候合作，尤其是在特朗普承诺再次让美国退出该协定的背景下。如果阿根廷决定退出，根据联合国规定，退出将于通知国际社会一年后生效。米莱计划本周访问特朗普在佛罗里达州的海湖庄园，与右翼捐赠者和活动家进行闭门会议，他将在此会见特朗普和埃隆·马斯克。

   国内要闻

   上证180指数即将修订沪市标杆性代表指数再升级

   11月14日，上海证券交易所和中证指数公司公告上证180指数的优化工作安排。优化工作将于12月16日随定期调整一并生效。指数修订后，新质生产力行业以及科创板权重增加，指数收益率、市值覆盖度均提升，指数表征性和可投资性增加，将成为沪市标杆性代表指数。

   财政部成功发行20亿美元主权债券

   据财政部官网，当地时间11月13日，中华人民共和国财政部代表中央政府在沙特阿拉伯王国首都利雅得成功簿记发行了20亿美元主权债券。其中，3年期12.5亿美元，发行利率为4.284%；5年期7.5亿美元，发行利率为4.340%。此次美元主权债券受到市场热烈欢迎，国际投资者认购踊跃，总认购金额397.3亿美元，是发行金额的19.9倍，其中5年期认购倍数达27.1倍，是近年来全球主权债券发行最高倍数。3年期、5年期美元主权债券发行利率较同期限美国国债利差分别为1个基点和3个基点，创美元债券市场最低利差纪录。此次美元主权债券投资者类型丰富，地域分布广泛，亚洲、中东、欧洲、美国投资者分别占比68%、8%、20%、4%，中东地区投资者占比创历史新高；主权、银行、基金资管、保险、交易商等类型投资者分别占比9%、50%、37%、2%、2%。此次发行的债券将在香港联合交易所和纳斯达克迪拜上市。

   （亚汇网编辑：章天）