荷兰国际集团：汇市“巨震”并非全因关税威胁……

  周二（12月3日），美元指数回落至106.38，但仍保持强势行情，人民币面临强劲压力。荷兰国际集团（ING）表示，JOLTS数据是美元短线主要威胁，而分析当前汇市剧烈震荡原因，实际上不完全来自於特朗普的关税威胁，同时也反映了各国国内问题。

  美元：JOLTS为美元短线主要威胁

  欧洲的地缘动荡和许多新兴市场货币的疲软趋势，使美元保持上涨势头。ING指出，市场将关注周二晚些时候发布的美国JOLTS就业岗位空缺数据，这是当前美元面临的主要威胁。美联储主席克里斯托弗·沃勒周初发表了另一场精彩的讲话，表明他倾向於在12月18日投票支持降息。

  ING警告称：“目前市场预期美联储降息25个基点，因此如果周二的JOLTS数据意外下跌并预示美国劳动力市场进一步疲软，例如就业岗位空缺与就业比率下降，短期美国利率和美元仍有下跌空间。”

  然而，在国际舞台上，许多美国贸易夥伴的货币正遭受一些本土问题。在欧洲，法国政府似乎可能在本周末下台。许多金砖国家联盟（BRICS）货币也面临压力。ING分析认为，这与特朗普周末威胁对任何威胁支持美元以外的主要储备货币的国家征收关税关系不大。

  “这些周末言论只是给中国增加了另一层关税威胁，”该机构强调。

  随着中国人民银行（中国央行）将美元/人民币汇率定在7.20附近，美元/离岸人民币汇率已升至7月以来的最高水平。ING指出：“看起来美元/人民币将测试在岸区间的上2%区间，如果定盘价保持在7.20附近，则为7.3430。”

  随着卢拉总统淡化财政改革力度——或许是为了2026年总统大选——巴西雷亚尔也面临巨大压力。经过多年的稳定，并享受套利交易流入，印度央行似乎已经让卢比自由了。上周印度第三季国内生产总值（GDP）令人失望，美元/印度卢比目前交易价格创历史新高。

  ING称：“我们的观点是，新兴市场外汇似乎将面临2020年疫情以来的一些最大挑战——这对美元有利。预计周二美元将维持在106-107区间，除非JOLTS数据意外大幅下行。”

  欧元：法国政局限制欧元复苏

  周初，法国政局动荡导致欧元/美元跌破1.05。利差已扩大至今年最高水平，因为市场认为，如果法国和德国政府都失灵，欧洲央行降息的压力只会越来越大。

  ING展望：“目前，欧元/美元可能不需要进一步下跌。如果周二的美国JOLTS数据令人失望，欧元/美元确实存在一些上行风险。然而，欧元/美元的任何调整可能仅限於1.0550区域。预计欧元/美元将越来越关注法德债券利差和法国主权CDS，以了解投资者准备将法国主权风险推高到何种程度。”

  “我们有点惊讶於欧元/瑞郎在这一消息的影响下没有跌破0.93，并继续倾向於在未来几个月内重新测试0.9200-0.9210。”