交银国际：维持新东方-S“买入”评级 目标价80港元
亚汇网
2024-10-25 12:25:01
交银国际发布研报称，维持新东方-S（09901）“买入”评级，目标价80港元不变，现价估值吸引。该行认为，虽公司短期受到子公司收入及利润贡献不确定影响，教育服务产品结构仍有机会随市场需求及时调整，收入稳健增长及利润率优化趋势不变。
该行预计，2025财年第二季度收入（除东方甄选（01797））同比增28%，第二季为全年淡季，预计核心业务营运利润率约1.7%，较去年同期下降约1个百分点。报告提及，2025财年第一季（不包含东方甄选）收入同比增33.5%，与该行预期基本一致；调整后营运利润率24%，同比优化2.2个百分点，受益于教育业务旺季及去年教学点扩张带来规模经济。该行表示，对应截至2026年2月底12个月利润，给予教育业务20倍市盈率。
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