下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（2024/10/06）

   本周香港股市：截至收盘，恒生指数涨2.82%或623.36点，报22736.87点，全日成交额2615.26亿港元；恒生国企指数涨3.06%，报8156.5点；恒生科技指数涨4.99%，报5227.13点。值得一提的是，恒指正式突破去年1月高点，创下两年半新高。如果中国政府在未来几周宣布更多的支出措施，中国股市可能进一步上涨10%至15%。银河证券策略团队则表示，预计四季度震荡向上概率较大，向上空间需进一步观察国内经济的修复斜率与后续财政政策加码力度。

   半导体板块异军突起，全天领涨市场；中资券商股延续近期涨势，内房股则明显分化；受罢工暂停消息影响，集运股全线重挫。此外，基建股、家电股、消费电子、石油股今日普涨；近期遭到爆炒的细价股则大面积分化，辰兴发展盘中一度涨超1700%，太和控股则收跌52.11%，中国金融投资管理收跌44.91%，报2.38港元，较昨日高点跌近90%。

   本周港式市场表现

   一、1.半导体板块今日受资金追捧

   截至收盘，宏光半导体（06908）涨285.54%，报1.6港元；晶门半导体（02878）涨70.37%，报0.69港元；华虹半导体（01347）涨29.63%，报28港元；中芯国际（00981）涨29.31%，报27.35港元，领涨蓝筹股。消息面上，三季度以来，外资顶级机构对半导体板块表现出浓厚兴趣。淡马锡、红杉资本、贝莱德、高盛、摩根士丹利等知名机构频频出现在多家半导体类上市公司的调研名单中。此外，9月11日，英飞凌宣布已成功开发出全球首项12英寸氮化镓功率半导体晶圆技术，宏光半导体在年报中表示，团队竭力发展第三代半导体产业GaN新业务。

   招银国际表示，大多数半导体同业的交易价格仍低于其5年历史平均值，预计半导体产业可能有重新评级的机会，短期内市场动能可能持续；看好香港半导体股在市场情绪改善和资金流入的推动下将有上升机会；中芯国际、华虹和中兴通讯具有较大的市值和较好的流动性，可能更受资金青睐。

   二、中资券商股延续近期涨势

   截至收盘，中州证券（01375）涨29.22%，报3.14港元；国联证券（01456）涨27.05%，报7.14港元；申万宏源（06806）涨25.48%，报3.3港元；招商证券（06099）涨14.49%，报20.15港元；中金公司（03908）涨9%，报19.86港元。随着一系列政策密集发布，市场情绪转暖，投资者跑步入场。国庆假期券商普遍正常营业用以满足强烈的开户需求。瑞银表示，相信券商股会同时受惠宏观及资本市场支持措施。中金公司也认为，当前券商板块业绩、估值、持仓均已处于底部，近期降准降息提供市场流动性、新的政策工具创设支持股票市场发展、行业内部并购重组落地加快，建议投资者关注并购交易情绪、市场改善及内外部政策催化下的反弹机会。

   三、昨日回调的内房股今日明显分化

   截至收盘，龙光集团（03380）涨4.84%，报1.3港元；世茂集团（00813）涨3.88%，报2.14港元；万科企业（02202）跌7.25%，报11港元；富力地产（02777）跌7.72%，报2.27港元。中指研究院指出，近期中央释放明确信号后，相关政策或将得到快速落实，配合财政货币政策加力，房地产预期有望有所好转，预计四季度市场销售将迎来边际改善，但市场拐点仍依赖于政策力度、落地节奏以及居民就业收入预期等因素，预计短期市场整体仍将处于筑底阶段。中金指出，一线城市政策落地有望对一、二手房交易量形成一定支撑，中期维度销量改善趋势的延续性和价格预期走势仍待观察财政方面政策的进一步发力。

   四、集运股今日重挫

   截至收盘，海丰国际（01308）跌10.45%，报19.7港元；东方海外国际（00316）跌7.97%，报105.1港元；中远海控（0）跌7.31%，报12.18港元。当地时间10月1日，美国国际码头工人联合会（ILA）正式宣布罢工，这是自1977年以来ILA的首次大规模停工。有集装箱运输公司警告称，罢工行动可能会导致运费上涨。然而，10月3日，ILA同意暂停罢工至明年1月15日，以便提供更多时间就一份新劳动合同进行谈判。花旗分析师称，根据花旗银行对美国东海岸港口最多停工一个月的基本预测，罢工对运费的影响可能微乎其微。

   五、贝壳-W（02423）盘中大涨11%收复昨日下跌。截至收盘，涨8.29%，报69.2港元

   国庆假期伊始北京部分新房售楼处人气提升，客户数量增加。上海楼市更是出现房东连夜抬价。克而瑞发布报告称，10月整体成交或将止跌企稳，而一线作为新政利好直接受益者，新房成交仍有放量空间。此外，高盛发布研报指，相信贝壳的流动性已满足纳入沪港通的要求，成为首间获得双重主板上市地位的中国互联网ADR；估计贝壳最快下周有望纳入南向通，估计将技术上进一步推升股价。

   本周港股市场盘点

   一、商汤-W（00020）盘中高见2.15港元，创下年内新高。截至收盘，涨19.77%，报2.12港元

   去年12月，商汤科技联合创始人汤晓鸥不幸离世。据媒体报道，汤晓鸥的遗孀、现任港交所集团行政总裁顾问兼董事总经理杨秋梅继承了他的股份，成为商汤科技的最大股东。根据今年8月港交所披露的监管文件，杨秋梅继承了汤晓鸥所持有的20%商汤科技股份，目前价值15亿美元。按照规定，港交所员工需要在内部申报持有的香港证券。

   二、九方智投控股（09636）尾盘放量涨超50%。截至收盘，涨40%，报16.24港元

   开源证券发布研报称，稳增长和稳股市政策组合拳超预期，市场成交量有望持续放大，叠加低基数，预计下半年上市券商业绩同比有望明显改善。看好高beta弹性互联网券商（金融IT）标的。据悉，公司九方智投APP完成新一轮升级，并推出业界首款股票学习机，为投资人打造专属学习平台，九章证券领域大模型也获得网信办备案。

   三、摩根大通增持BOSS直聘（02076）约201.63万股 每股作价68.68港元

   香港联交所最新资料显示，9月30日，摩根大通增持BOSS直聘（02076）201.6322万股，每股作价68.68港元，总金额约为1.38亿港元。增持后最新持股数目约为7659.80万股，最新持股比例为10.05%。

   四、新加坡政府投资公司增持龙源电力（00916）355.3万股 每股作价约7.09港元

   香港联交所最新资料显示，9月30日，新加坡政府投资公司增持龙源电力（00916）355.3万股，每股作价7.0888港元，总金额约为2518.65万港元。增持后最新持股数目约为2.99亿股，最新持股比例为9%。

   五、中芯国际（00981）尾盘涨幅扩大逾30% 机构称半导体板块估值仍低 短期市场动能有望持续

   中芯国际（00981）尾盘涨幅扩大逾30%，截至发稿，涨29.55%，报27.4港元，成交额66.79亿港元。在在地化生产及国内消费电子需求修复背景下，Q2国内晶圆代工企业处于较为满载状态，中芯国际及华虹产能利用率分别为85.2%和97.9%，Q3在智能手机等消费电子需求旺季驱动下，该行认为产能利用率有望保持提升趋势。该行指出，当前中芯和华虹一年期前向PB估值仍处于历史较低水平，看好后续估值修复行情。

   市场机构观点预测

   一、民生证券：9月美国非农就业大超预期 11月降息节奏放缓至25bp的概率迅速上升至接近100%

   民生证券发布研报称，9月美国非农就业大超预期，11月降息节奏放缓至25bp的概率迅速上升至接近100%。一方面，鲍威尔表示经济尚“稳固”，本期非农数据恰好印证。另一方面，10月非农就业数据或有“瑕疵”，因此即便10月就业转差，美联储可能仍选择谨慎行事、降息25bp。

   二、花旗：预计澳门10月*收入同比增长5%至205亿澳门元

   花旗发布研报称，迄今为止，据访问统计数据预示，10月大规模*总收入（GGR）增长，该行预测10月GGR同比增长5%至205亿澳门元，预计黄金周（1日至7日）期间的平均*收入将达到每天9亿澳门元，而与2019年国庆黄金周相比，中场和VIP的*收入将分别恢复约115%及25%。澳门旅游局表示，2024年黄金周首两天入境旅客总数达约30.4万人次，较2023年增加24%，较疫情前高出3%，中国内地游客占黄金周七日假期前两天整体到访澳门游客的87%，较2023增长约59%，比疫情爆发前的水平高出3%。另外，澳门旅游局预计10月5日游客量将达到高峰。

   三、华福证券：国际中介资金大幅回流 以恒科指代表的科技板块有望继续占优

   华福证券发布研报称，9月份港股市场中国际中介资金在连续数月持续流出后再度转为净流入，成为市场重要增量资金。截至9月30号，港股市场中国际中介持股可选消费行业占比30%，信息技术占比25%，远远高于其他行业。9月中下旬以来港股市场中外资大幅回流是恒生科技占优的一个重要原因。当前港股行情仍在途中，后续依然存在上涨空间。结构上，如果后续港股市场中国际中介资金持续回流，恒生科技为代表的成长板块则有望继续占优。

   四、方正证券：港股机械、军工板块关注哪些企业？

   方正证券梳理了港股机械、军工最新的股息率和估值情况，包括机械企业中，【农机板块】第一拖拉机股份（00038）、【轨交板块】中国通号（03969）、中国中车（01766）、时代电气（03898），优势明显，且pe均处于历史较低水平区间。此外，【工程机械】中联重科（01157），以及高股息的【煤机板块】郑煤机（00564）、【注塑机板块】龙头企业海天国际（01882）。【军工板块】中航科工（02357）、中船防务（00317）。

   按照A/H股PB溢价%排序（从大到小）：第一拖拉机股份、中船防务、中国通号、时代电气、中国中车、中集集团、中联重科、郑煤机。按PB排序（pb＜1，从小到大）：中集集团、中国通号、中联重科、中国中车、鹰普精密、郑煤机、中船防务、中航科工。

   五、高盛：上调小米（01810）目标价至27.5港元 重申“买入”评级

   高盛发表报告，将小米（01810）目标价由24.7港元，调高11.33%至27.5港元，重申“买入”的投资评级。高盛表示，看到小米继续以用户为中心的“Human x Car x Home”取得了在中国及全球战略早期成功。更具体地说，该行1）提出关于一期工厂产能提升，预计2025年及以后 SU7 的交付量将达到每年22.5万辆以上；2）介绍该行对 SU7 Ultra（GSe 4k 2025年平均售价为80万元人民币，占电动车收入的5%），其原型车将于10月在纽柏林赛道上亮相；3）提高对小米第二款电动车的潜在估计，早于共识的预期交付（GSe 40k/210k 数量 2025/26E或 2025/26E 电动车收入的15%/44%）。

   高盛将小米2024-26年营收预测上调电动车产量假设较高时为0%/3%/8%;该行现在的模型为2024-26年交付量分别为120k/269k/473k。对于电动车领域，该行与 VA 对2024年的共识基本一致，但较2025/26年销量高出11%/34%。按照获利能力方面，该行基本维持小米2024-25年净利润不变，将2026年净利提高10%电动车领域的营运杠杆更强；模型为2024-26年核心净利分别为290亿/310亿/340亿人民币。

   （亚汇网编辑：书瑶）