今日美元/日元汇率基本面分析及交易策略（2025年7月17日）

   周四（7月17日），美元/日元上涨148.703，暂报148.675，涨幅0.60%。

   市场基本面分析

   市场普遍预期日本央行（BoJ）年内将放弃加息，这是本月以来日元持续表现疲软的关键因素。本周四早间公布的数据强化了这一预期——日本6月贸易顺差规模低于预期。

   此外，经济增长放缓、实际工资下降、通胀压力减弱迹象以及国内政治不确定性，都可能使日本央行的政策正常化进程复杂化。这些因素叠加整体向好的风险情绪，正在削弱日元的避险属性。而美元方面，由于市场预期美联储（Fed）将推迟降息，美元汇率回升至6月23日以来高位，进一步推动美元/日元汇率上行。

   加息预期减弱叠加政治风险日元空头仍占主导

   日本政府周四早间公布的数据显示，6月贸易顺差为1531亿日元，较上月6386亿日元的逆差显著改善。但由于出口连续第二个月下滑，该数据仍低于3539亿日元的预期值。

   在海外需求疲软（尤其是最大出口市场中国）及美国关税持续影响下，日本6月出口同比下滑0.5%。进口则继5月下降7.7%后明显改善，同比增长0.2%（预期为下降1.6%），显示内需出现复苏迹象。

   最新民调显示，执政联盟（自民党与公明党）可能在7月20日的参议院选举中失去多数席位。若成真，日本的财政和政治风险将进一步上升，在美日贸易谈判陷入僵局之际使贸易协商更趋复杂。

   值得注意的是，美国总统特朗普已向日本等20多个贸易伙伴发出关税通知——由于谈判停滞，日本所有输美商品将面临25%关税。加之实际工资下降和通胀降温迹象，日本央行短期内将保持谨慎立场。

   市场现已普遍预期日本央行年内不会加息。同时，由于特朗普政府加征进口关税的影响开始传导至消费价格，交易员也在下调对美联储立即降息的预期。

   纽约联储主席威廉姆斯周三警告称，关税对经济的冲击才刚刚显现。他同时表示，当前适度紧缩的货币政策正合适，可让央行在采取下一步行动前继续观察经济走势。

   达拉斯联储主席洛根则指出，美联储可能需要维持利率不变更长时间以确保通胀受控。她强调关税加征可能引发通胀压力，美联储需要看到持续的低通胀数据才能确信政策见效。

   特朗普虽否认有关其计划撤换美联储主席鲍威尔的媒体报道，承认此举可能扰乱市场，但仍表示希望鲍威尔辞职，并再次批评美联储维持高利率的政策。

   交易员正关注即将公布的美国零售销售、周度初请失业金人数和费城联储制造业指数等数据。此外，在日本周五公布全国CPI数据前，FOMC重要成员的讲话也将影响美元/日元走势。

   美元/日元技术走势分析

   （USDJPY）价格在最后一个盘中交易中上涨，此前它依靠EMA50的支撑，同时在短期基础上测试了一条小幅看涨趋势线，提供了积极的势头，帮助它实现了这些最后的收益，尤其是在（RSI）开始出现积极信号后，在成功摆脱超买条件之后，为实现更多的Rising开辟了道路。

   支撑位：148.27  148.32  148.40

   阻力位：148.53  148.58  148.66

   （亚汇网编辑：章天）