科技巨头跌倒 小盘股吃饱！美股大轮动何时休？

  高盛表示，在大公司提高营收指引之前，从美股大型科技股向小型股轮动的趋势将持续下去。

  高盛股票策略师David Kostin表示，罗素2000指数相对于标普500指数录得至少40年来最强劲的五日表现。

  他表示：“在标普500指数年初迄今16%的总回报率中，仅英伟达（NVDA.US）一家就贡献了四分之一以上。”

  Kostin表示：“加上微软（MSFT.US）、苹果（AAPL.US）、Alphabet （GOOGL.US，GOOG.US）、亚马逊（AMZN.US）和Meta（META.US），这6只股票贡献了今年迄今16%总回报率的55%。然而，在过去的7天里，英伟达的股价暴跌了13%（尽管年初至今仍上涨了138%）。其他股票普遍下跌了7%左右（但年初至今的平均回报率为23%）。”

  Kostin认为，轮动有四个原因：

  1．随着美联储即将降息以及美国通胀数据放缓，这意味着小盘股的利息支出将下降；

  2．经济增长数据稳定；

  3．市场预期特朗普将赢得美国大选，而在特朗普担任总统期间，小盘股的表现优于其他公司，而且不太容易受到关税的影响；

  4．大盘股成长溢价收窄。

  “近期小盘股表现出色的趋势可能会持续下去，除非宏观环境发生重大变化，或者大型科技股公布第二季业绩促使分析师调高未来几个季度的营收预估，”Kostin表示。

  “在1990年代末的互联网繁荣时期，营收修正是值得关注的关键变量，因为它最终预示着势头何时会持续逆转，”他补充道。“人工智能交易的潜在恢复——进而扭转近期大盘股相对于小盘股表现不佳的局面——将取决于营收修正。”

  “如果大型科技公司超出市场预期并提高其前瞻性营收指引，标普500指数的优异表现将恢复。”