黄金市场一周走势回顾与基本面分析（2025/9/7）

   在刚刚过去的一周（2025年9月1-7日），黄金市场表现极为亮眼，吸引了全球投资者的目光。金价一路高歌猛进，呈现出强劲的上升态势，不仅刷新了历史高位，还在多个关键点位实现突破，成为金融市场中最为瞩目的焦点之一。

   一周走势回顾

   周初，现货黄金价格开盘于3450美元/盎司附近，延续了此前一段时间的涨势，呈现稳步上行的态势。随着时间的推进，市场对美联储货币政策的预期逐渐升温，美元指数表现疲软，为黄金价格提供了有力支撑。黄金价格在周三突破3500美元/盎司整数关口，引发市场广泛关注，多头力量进一步增强，成交量显著放大。周四，美国8月非农就业数据公布，新增就业人数远低于市场预期，失业率攀升至4.3%，这一数据的出炉瞬间引爆市场。市场对美联储9月降息的预期急剧升温，CMEFedWatch工具显示降息25个基点概率飙升至98%，降息50个基点概率达11.7%。受此影响，美元指数单日下跌0.83%至92.65，创三个月最大单日跌幅。以美元计价的黄金资产吸引力显著提升，现货黄金日内暴涨超50美元，突破3600美元/盎司整数关口并创历史新高，最高触及3612.8美元/盎司。截至周五收盘，现货黄金收报3599.58美元/盎司，周涨幅高达4.12%，成交量大幅放大至286万手，创2023年3月以来新高；COMEX黄金期货周涨3.52%，创下近四个月来最强劲的单周涨幅。国内黄金市场同样表现出色，沪金主连价格不断攀升，黄金T+D价格也跟随国际金价上涨，截至9月7日，黄金T+D价格报819.61元/克，较一周前大幅上涨，涨幅明显。金店的实物黄金价格也有所上调，如周大福、老凤祥等品牌的黄金首饰价格每克在839元至1063元区间（工费另计），投资金条价格每克833元左右。

   基本面分析

   美联储降息预期强化

   美国近期公布的一系列经济数据表现不佳，成为推动黄金价格上涨的关键因素之一。除了8月非农就业数据远不及预期外，此前的美国7月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.2%，年化增长2.6%，虽符合市场预期，但核心PCE的温和表现增强了市场对美联储9月降息的信心，芝商所FedWatch工具显示降息25个基点的概率从85%升至89%。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上表示，短期通胀风险偏向上行，但就业市场风险加剧，暗示9月可能降息。特朗普试图罢免美联储理事丽莎？库克的举动引发市场关注，一位联邦法官表示将快速审理相关诉讼，市场对美联储独立性的担忧加剧了避险需求，进一步强化了美联储降息预期，而降息通常会降低持有黄金的机会成本，从而对黄金价格构成有力支撑。

   美国经济数据疲软

   除就业和通胀数据外，美国其他经济数据也显露出疲软迹象。例如，制造业数据持续低迷，企业投资意愿下降，消费者信心指数出现波动等。这些数据综合反映出美国经济增长面临一定压力，经济前景不确定性增加。在这种情况下，投资者纷纷寻求避险资产，黄金作为传统的避险工具，受到了市场的热烈追捧，大量资金流入黄金市场，推动黄金价格不断走高。

   地缘政治风险升温

   全球地缘政治局势紧张不安，为黄金价格上涨增添了助力。俄乌冲突持续，双方在多个地区的军事对抗仍在继续，给地区安全局势带来严重威胁。中东局势也愈发紧张，以军在加沙的行动不断升级，胡塞武装与以色列的对抗也日益激烈，地区冲突有进一步扩大的风险。地缘政治风险的加剧使得市场避险情绪急剧升温，投资者为了规避风险，纷纷将资金投向黄金市场，推动黄金价格大幅上涨。

   美元走弱

   美元指数在过去一周表现疲软，对黄金价格形成有力支撑。由于市场对美联储降息预期不断升温，美元资产吸引力下降，投资者纷纷抛售美元，导致美元指数持续下跌。美元走弱使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说变得更加便宜，从而刺激了全球范围内对黄金的需求增加，推动黄金价格上行。

   展望未来，黄金市场仍面临诸多不确定性因素。下周美国将公布8月CPI数据，若通胀数据显示通胀回落趋势，可能会进一步强化美联储降息预期，推动黄金价格继续上涨；反之，若通胀数据高于预期，则可能会削弱降息预期，给黄金价格带来一定压力。此外，地缘政治局势的发展、美联储货币政策的进一步动向以及全球经济增长的态势等，都将对黄金市场产生重要影响。投资者需密切关注这些因素的变化，以便及时调整投资策略。

   （亚汇网编辑：章天）