今日A股十大券商机构观点汇总（2024年7月25日）

   昨日行情

   市场昨日全天低开低走，深成指领跌，沪指盘中跌破2900点。多只沪深300ETF上午和下午收盘前明显放量。总体上个股跌多涨少，全市场超4400只个股下跌。沪深两市成交额6273亿，较上个交易日缩量349亿。板块方面，风电设备、商业航天、电力、液冷服务器等板块涨幅居前，网约车、光刻机、软件开发、旅游等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.46%，深成指跌1.32%，创业板指跌1.23%。

   十大劵商

   华泰证券：美国大选影响资金轮动至传统科技股

   华泰证券表示，此前“特朗普交易”活跃，叠加降息预期回温，美股小盘股和道指上涨。近日美国总统大选不确定性增加，拜登退选，美联社调查显示哈里斯（Kamala Harris）有望正式提名总统候选人。哈里斯提名后，资金或由“特朗普交易”重新轮动到科技板块。

   哈里斯出生于加州奥克兰，曾担任加州总检察长，政治生涯与加州息息相关。目前，领英联合创始人Reid Hoffman已公开宣布支持她。市场可能认为此前AI链条上涨过急，如六月下旬英伟达和美光均出现大幅回调，加上大模型或因幻觉问题导致落地低于预期等，资金或开始进入谷歌等传统科技板块。

   中信建投：重视科技安全，关注国产软硬件

   中信建投表示，党的二十届三中全会顺利召开，公报强调国家安全、重点领域安全以及供应链安全，强调新质生产力和科技发展。基础软硬件的国产化能够有力的保障科技领域自主可控，保障新时代下的数据安全、信息安全，助力中国式现代化安全可控发展。

   中信建投认为，公报发布有望推动国产基础软硬件行业发展，从政策、资金、人才等多方面提供支持，助力国家在2029年建国八十周年之际实现公报中的改革任务。建议关注：1）硬件方面，国产CPU&GPU芯片及服务器、外设打印机等有望同时受益政策催化及产业发展趋势；2）基础软件领域，国产操作系统及数据库在党政、金融等领域稳步加速替换，助力关基行业系统安全；3）应用软件及行业解决方案厂商，如办公软件国产化、以金融为代表的行业信创解决方案厂商也有望持续受益自主软硬件产业新发展。

   中金公司：AI主线上，国产云端算力、端侧SoC、接口/运力芯片等行业均值得关注

   中金公司提出，年初以来，半导体及元器件周期整体进入上行通道，去库节奏相对落后的子板块也逐渐迎来周期触底。展望下半年，中金公司认为AI主线上，国产云端算力、端侧SoC、接口/运力芯片等行业均值得关注。

   国产化主线上，高阶CIS、高端模拟芯片等国产化率较低领域依然具备看点。制造方面，中金预计下半年或出现晶圆厂、封测厂的产能结构性调整，以维持较高的产能利用率和盈利能力，进一步的资本支出有望驱动设备和材料需求增长。

   开源证券：看好蛋氨酸、维生素等行业供需逐步改善

   开源证券研报指出，随着国际用户去库存周期接近尾声，2024年国内外维生素市场有望从2021—2022年的“超买—去库存”模式转向常态化采购，行业供需比略有改善。看好蛋氨酸、维生素等饲料添加剂行业供需逐步改善，行业格局优化，兼具成本、规模优势的企业，有望迎来盈利修复。建议关注：新和成、花园生物、浙江医药等。

   中信证券：海风行业正迎来国内外需求共振，边际改善有望加速

   中信证券7月25日研报表示，在当前时点，海风行业正迎来国内外需求共振。国内方面，随着海风限制因素逐步解除，在“十四五”收官和抢装预期下，预计国内海风短期将迎来建设提速，项目建设的加快有望拉动企业订单和交付的边际改善；此外，深远海风规划进一步打开增量空间，中长期支撑有力。海外方面，政策支持、海风项目拍卖量增加、融资环境改善等多种因素有望推动欧洲海上风电开启新一轮景气周期，已进入欧洲海风供货体系的国内零部件企业或将受益。建议关注在海上风电产业链上具备产品优势、产能布局和价值增量的环节，如海缆、桩基、配套设备等环节。

   兴业证券：短期农业板块有所震荡，看好猪价进入上涨后的右侧逻辑

   兴业证券7月24日研报表示，截至2024Q2，农业板块的公募配置比例为1.73%，板块处于中配位置。短期板块有所震荡，看好猪价进入上涨后的右侧逻辑。我们认为年初至今的价格上涨主因是标猪/大猪阶段性出现供给缺口，而伴随价格上涨出现的二次育肥+压栏行为是辅助因素，对于后市的价格涨幅我们依然保持乐观，但仍需警惕产业一致预期及二育导致的短期供给和价格节奏变化。

   国泰君安：医保改革腾笼换鸟 创新药械空间广阔

   国泰君安指出，7月23日，国家医保局印发《按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》，在2019年DRG1.0版和2021年发布的1.1版的基础上，制定2.0版分组，并要求已经开展付费的统筹地区在2024年底前完成切换工作。DRG支付改革旨在优化诊疗路径、提高医保基金使用效率，利好具备真创新的药械产品和具高性价比的强刚需品类。创新和国产化两条产业升级主线预计将继续受益于未来医保支付的结构变革。

   海通证券：后市可更关注低位超跌板块的修复性机会

   海通证券表示，无论是近期反复活跃的风电、光伏逆变器还是今日走强的商业航天与军工。本质上而言，都是资金高低位切换的尝试，虽然上述题材板块目前尚无力与指数形成共振，但部分个股已逆势走出了一定的延续性。而随着高位题材的相继退潮，后市可更为关注低位超跌板块的修复性机会。

   民生证券：卫星互联网下游应用侧相关环节将迎黄金发展阶段

   民生证券研报指出，2024年卫星互联网产业测进展确定性强，行业历经深度调整后当前位置布局机会明确。短期来看，前端运载火箭技术及其相关产业链有望率先受益，同时航天器领域的卫星生产制造环节将有望依托商业航天进程提速而加速放量；中长期维度，随着技术设施建设的逐步完善，下游应用侧相关环节将迎黄金发展阶段。建议关注：信科移动、震有科技、海格通信等。

   光大证券：在市场高低切换背景下 新能源板块存在超跌反弹机会

   光大证券表示，近期，新能源行业出现回暖的迹象，多家逆变器企业的中报业绩集体超预期，风电方面，海上风电核准加速、6月装机规模环比大涨，新能源汽车也有无人驾驶技术的催化。从走势上看，新能源板块普遍超跌，在市场高低切换的背景下，存在超跌反弹的机会，可关注股价超跌、基本面改善的细分环节龙头。

   （亚汇网编辑：章天）