今日外汇市场分析：美债收益率或难以支撑上行 日元空头已被平仓？

  亚盘市场回顾

  周三，美元指数从7个月低点附近有所反弹，站上103关口后陷入区间震荡，最终收涨0.27%,报103.17，截至目前，美元指数报价103.04。

  外汇市场基本面综述

  日本央行重新转鸽，副行长内田真一称在市场不稳定 时不会加息，出现了一些因素使得央行对加息的态度 更加谨慎。此番话安抚了市场，日元承压下跌。

  日本新任最高外汇事务官员三村淳：不应对市场形势 感到恐慌，对外汇干预的立场保持不变。

  美联储逆回购工具参与者降至2021年6月以来最少，使 用规模降至2021年5月以来最低。

  马凯特大学威斯康星州民调显示，美国副总统哈里斯 与美国前总统特朗普之间的竞争非常接近。

  机构观点汇总

  分析师Joshua Gibson：欧美屡次反攻重要关口失败，空头已经将目标锁定X

  周三，欧元兑美元在1.09关口上方小幅波动，外汇交易员们在此水平稍作喘息。然而，欧美未能实现突破1.10关口，也导致一些买单处于待机的状态。

  在本周剩余时间里，能够对市场产生影响的经济数据相对有限。除了今晚即将公布的美国截至8月3日的周度初请失业金人数之外，市场对美联储降息的预期可能成为推动市场变化的主要因素。

  投资者需要密切关注下周的数据发布，包括周二的美国7月生产者价格指数（PPI）数据，周三的欧元区第二季度GDP年率修正值，以及同日稍晚公布的美国7月消费者价格指数（CPI）数据。

  目前，市场对美联储在9月18日降息50个基点的预期已回升至73.5%，预计在2024年内还将有两次降息。到年底前，美国利率水平达到425-450个基点的概率为83%。

  从技术面上来看，自欧美从1.10回落以来，屡次想要再次突破至该水平上方均已失败告终。预测价格走势将会重新回落至日线级别的下行通道中。今年以来，欧美持续在200日指数移动平均线（EMA）下方徘徊。随着短期动能再次呈现看跌迹象，跌势可能持续。空头正瞄准1.08关口，跌破该水平可能会进一步测试1.07支撑位。

  FXStreet Team：澳洲联储主席布洛克的鹰派表态会将澳美推向哪里？

  周四亚盘，澳元兑美元延续了前一日的反弹势头，成功收入0.6550关口。澳洲联储主席米歇尔·布洛克偏向鹰派的言论进一步提振了澳美的涨势。

  总体而言，预计澳洲联储将会成为G10央行中最后一个实行降息的央行。而美联储可能会采取的宽松政策与澳洲联储维持强硬的做派形成鲜明对比，这可能会在未来的几个月中继续支撑澳美的走势。

  从技术面上来看，澳美这轮反弹应该能够突破关键的200日SMA0.6593的阻力，甚至有可能会接连突破附近的100日SMA0.6600和0.6641，最高抵达7月高点0.6798，涨势甚至会因此延伸至0.6871。但若空头重新抬头或将会导致澳美测试今年的低点0.6347，下方支撑位于0.6270，同时也是2023年的低点。

  从短期价格（4小时级别）走势来看，澳美的看涨情绪温和复苏。下方首个支撑关注0.6347，其次是0.6338和0.6270。上行方面，首个阻力关注0.6574，其次是0.6610和200日SMA0.6646。目前相对强弱指数（RSI）在50轴上方持续发展。

  盛宝银行：日本央行重拾鸽派基调，能否缓解日元空头挤压？

  周三，日本央行副行长内田真一表达了强烈的鸽派立场。他坚称，日本央行将在避免在市场仍不稳定的情况下加息。这让金融市场送了一口气，美日随即反弹。市场降低了日本央行在年底前再次加息的可能性。掉期市场现在仅计价了12月会议前加息25个基点的可能性为25%，低于上周的75%。

  尽管昨日美日反弹伴随着日本央行采取鸽派立场，但美联储短期内不太可能转为鹰派。这种环境可能仍有利于套利交易。内田真一的言论可能会为日股带来暂时的稳定，但无法掩盖人们对美国经济数据和衰退风险的持续担忧。鉴于美日收益率差正在缩小，美联储需要采取比日本央行更实质性的举措来缩小这一差距，但目前这种情况仍未改变。

  内田真一的言论或会使日元和日股稳定在当前水平附近，但由于波动性增加和对美国经济的担忧，启动新的套利交易仍具有挑战性。风险回报平衡仍倾向于日元进一步走强，时机取决于美联储的降息方式。若美国经济软着陆前景得到支撑，日元疲软或重现。然而，由于今年是大选年，若经济疲软加剧，美联储很可能会介入。

  目前许多日元空头已被平仓。虽然仓位没有那么极端，但仍处于空头状态，可能仍有上涨空间。从历史上看，2007年次贷危机期间以及1998年长期资本管理公司破产后，日元从低谷升值了20%。截至8月6日，日元兑美元仅从近期低点升值了约10%。

  高盛：金融条件指标显示，尚未出现...的严重市场混乱

  自上周五发布7月份就业报告以来，股票市场已经抛售了约5%，10年期国债利率下降了21个基点。我们的金融条件指数（FCI）增长脉冲模型意味着，这些和其他资产类别的变化将使明年的GDP增长净减少约12%。从经济健康的起点来看，迄今为止的风险看起来有限。

  我们估计，股票每进一步抛售10%，明年的GDP增长率就会下降约45%。如果把担心经济增长时通常伴随股票市场抛售的其他资产类别的变动也计算在内，则总损失约为85%。这意味着，在GDP增长率超过2%的起点上，可能需要进一步大幅抛售才能单独将经济推入衰退。但推动美联储更快降息的门槛可能会低得多，因为政策制定者可能会偏向谨慎，尤其是在基金利率不必要地偏高的情况下。

  我们还引入了一个新的金融压力衡量指标，旨在捕捉超出我们的金融市场压力指数范围的市场运行受到干扰的迹象。 过去两天，我们的金融压力指数（FSI）明显收紧，但按照历史标准，仍处于相对正常的水平。收紧的主要原因是股票和债券市场的预期波动率上升，而短期资金市场的状况则大致保持稳定。因此，虽然市场压力明显高于一周前，但我们的金融市场指数表明，迄今为止尚未出现迫使政策制定者进行干预的严重市场混乱。

  美林银行：夏季投资的关键要点，是什么扰乱了当下的市场？

  是什么扰乱了市场，我们该何去何从？

  八月通常是市场动荡的时期，今年也不例外。市场出现了六大动荡因素： 1）认为美联储在降息方面落后于曲线；2）美国和中国消费者正在缩减开支；3）人工智能（AI）交易平仓；4）日元套利交易平仓；5）11 月美国大选紧张/悬而未决的前景；6）中东地缘政治紧张局势加剧。

  也就是说，我们的基本情况没有改变，主要围绕以下几点：1）在美国股市疲软时买入；2）留在市场——把握市场时机是愚蠢的事；3）保持以美国为中心——美国资产仍然是投资组合的核心持有部分；4）美国选举很重要，但经济增长和盈利对回报更重要；5）人工智能的潜在好处仍然摆在我们面前——由于生产率和运营杠杆即将提升，从长远来看，企业盈利背景仍然有利。

  夏季市场动荡带来的三个投资要点：

  7 月份的股市可谓跌宕起伏。为今年牛市注入动力的超级大盘股拖累了回报率，利率敏感型股票如小盘股突然重回聚光灯下，因为对宽松货币政策的预期被推高，沉睡的波动性指标重新焕发生机

  上个月的市场动荡为我们提供了一个反思投资核心原则的机会，尤其是考虑到我们认为今年余下的时间可能会持续出现偶发性波动。我们的三大投资启示 1）避免过度暴露于市场的任何一个领域；2）保持平衡和多样化；3）坚持有纪律的投资过程。

  （亚汇网编辑：林雪）